經過2004年亮麗的表現後，全球經濟開始進入成長趨緩的時期。雖然就歷史表現來看，2005年的經濟成長率4.3％已經算是不錯，但終究比不上2004年的5％。2006年仍將維持2005年以來的態勢，經濟成長率為4％。
值得警覺的是，2006年全球經濟將遇到的風險非比尋常。
第一是高漲的油價，已經成為不少國家通貨膨脹的主因。
第二，美元面臨崩盤危機。短期內美國對其他主要貨幣雖然仍會升值，但是長期而言，我仍然憂心美國巨額的對外赤字，將會使得美元崩盤的惡夢成真。
第三，各國開始採行貨幣緊縮政策，如此一來將重重打擊過去幾年來已經累積許多債務的私部門，甚至更會刺破房地產泡沫。
第四，中國仍然試圖抑制經濟成長以及房地產過熱的情況，若是手段不當，也會產生危機。
第五，保護主義漸盛，美國以及歐盟面對來自中國的競爭，也企圖保護本國產品。
第六，來自禽流感的威脅更是不能小覷。
油價上漲的壓力並未減輕
特別是在油價部分，雖然2005年底，油價一度略微下滑，稍低於每桶60美元，但是與2004年的價格相比，還是高出40％。而且，這只是一時的現象。根本的問題並未解決，例如來自新興市場的石油需求仍不斷升高，而供應面卻又增加遲緩（特別是目前最為需要的輕原油），因此油價上漲的壓力並未減輕。
就需求面而言，雖然因為2005年經濟成長趨緩，石油消耗量也從2004年的3.4％，降低為2005年1.8％，但是2006年石油消耗量又會增加，年成長將會達到2％，其中最大的需求國家之一，是經濟成長仍然可觀，渴求大量能源的中國大陸。
不過相對而言，其他亞洲國家石油的消耗量卻會降低。主要原因是油價攀升，亞洲國家再也無法負擔實行已久的燃料補貼政策，消費者得要自掏腰包花上更多燃料費用。消費者轉趨謹慎的消費態度，使石油消耗量因而減緩。
就2006年的石油市場觀察，一旦北半球進入冬季，原油價格又將會攀升。一旦冬季結束，價格會再逐步滑落，特別是在石油輸出國家組織（OPEC）增產輕原油，供應市場之後。
從各區域的經濟表現而言，未來七個月，美國貨幣政策可能再度緊縮，民眾的債務負擔更大，因此2006年的經濟成長率可能下滑至2.9％。
歐元區經濟有復甦跡象
歐洲方面，歐元區在2005年時出現美國經濟成長步調不一致的狀況。例如2005年中，德國與法國經濟停滯，但同時間義大利卻景氣好轉。
不過根據數據顯示，歐元區的整體經濟情況在2005年第三季開始，已經有復甦跡象。若要持續成長，卻還要消費者需求的部分再加把勁，而若要看到消費者信心復甦，最快也要等到2006年年中之後。
經濟學人信息部預估，歐元區2005年實質經濟成長率為1.1％，2006年將成長至1.6％。
日本2005年的經濟成長率可能達到2.2％，諸多證據顯示，日本已經從1990年慘澹的經濟中復甦，例如企業獲利率成長，工作機會增加，消費者需求提升等。不過日本的經濟前途仍有陰影。
長期來看，2006年末或2007年初，日本將大規模增稅，對消費者支出造成負擔。短期而言，隨著全球需求衰退，投資亦會減少，衝擊工作機會及消費者信心，2006年的經濟成長率將下降至1.3％。
中國大陸的經濟成長也會趨緩，但2006年仍維持8％的水準，印度的成長率也很高，約為7％。至於台灣，因為失業率下降、工資成長、穩定的房地產價格等因素，國內需求仍算強勁，但就大環境來看，經濟合作暨發展組織（OECD）以及大陸的需求減少，外貿表現可能較為平緩，2006年的總體經濟成長率約為4.3％。
美國2006年中利率升到5％
至於雙率中的匯率，2006年初，美元仍然可能強勁，不過美國高額的貿易赤字以及外債高築等事實，也會成為陰影，美元將會走向貶值。更讓人擔心的是，若是持有美元資產的投資人（包括外國的中央銀行）決定大量削減美元部位，美元可能遭逢崩盤的命運。我們預估2006年美元對歐元匯率平均應為1.25美元兌1歐元。
在利率方面，消費者物價上揚，美國2006年的消費者物價可能成長3.5％。即便聯準會採取中性的貨幣政策，2006年中時，利率也應該會升至5％。歐洲中央銀行雖然在2005年12月時調升利率。不過，這次升息不見得是未來一連串利率調升的開端，因為歐元區的經濟仍算脆弱。我們認為2006年歐洲利率可能增加二十五個基本點。
2006年較讓人期待的產業，還是與科技有關的領域。例如電子商務、資訊科技以及電信等。經過一段大好時光之後，1990年代科技業又經歷科技泡沫，度過了一段艱難時期。現在風水輪流轉，科技業又要開始回春了。（李瑋整理）
