聯準會（FED）如預期9月暫停升息，但最新利率點陣圖卻仍嚇趴美股、十年公債殖利率來到4.43％新高。各大投資機構怎麼看？如何迎戰下半年最後一季，作好防禦和提前布局？
9月21日，美國聯準會利率決策會議（FOMC）宣布暫緩升息，維持利率區間在5.25％～5.50％。但最新釋出的利率點陣圖顯示2023年政策利率中位數維持在5.50％～5.75％區間，表示今年底前仍有1碼的升息空間。
另一方面，2024年利率中位數則從4.625％上修至5.125％，顯示明年降息空間從原先預期4碼減少至2碼，金融圈普遍認為，美國聯準會持續傳達維持更久的高利率環境，以及抑制通膨回到長期目標的鷹派作風，對於是否會在明年降息也尚未鬆口。
只是，雖然市場仍高度關注今年11月聯準會是否會再升息一碼，但聯博集團美國多元固定收益總監馬修謝爾頓直指，「9月21日後，升息循環應已結束了！」
聯博投信股票投資策略師李長風則認為，利率將由高趨低，隨著聯準會貨幣政策正常化，有更多資金會回到股市。今年上半年S&P 500指數漲勢主要集中於大型龍頭科技股，尤其是Telsa、Nvidia、Amazon、Microsoft、Apple、Google及Mata這七大龍頭，若將它們剔除，美股本益比預估降為14.9倍，低於長期平均，可透過選股挖掘評價相對合理標的。
全球維持高利率， 股債仍高波動
新光全球多重資產基金經理人陳世偉則表示，2024年為利率反轉年，雖然降息落點延至下半年，但搭配美國第四季舉行總統大選，預估從現在起到2024上半年，全球股債市受到高利率、高殖利率，甚至高油價等三重變數交互影響，不論股、債市都將處於高波動狀態。
陳世偉認為，著眼下半年，全球股市仍有機會再現成長榮景，建議投資人現階段除單押某一類型資產，或偏好布局某一種投資主題商品外，不妨趁現在全球股債市處於波動震盪階段，在評價與成長性取得平衡，也可透過多元分散的投資策略，避免過於集中單一資產。
舉例來說，鎖定優質投資等級債等，掌握高息收益；股市則由於美股企業獲利展望樂觀，也可適度布局。
股市》AI仍是顯學，但可逢低加碼醫療保健
展望第四季，選股看好那些標的呢？李長風認為要回歸財報本質，科技股包括人工智慧（AI）、雲端儲存等長期題材仍有續航動能，且財報普遍表現強勁。
此外，今年醫療保健股漲幅相對落後，由於人口老化、醫療支出及醫療科技服務仍蓬勃發展中；加上疫情過後AI可望帶動精準醫療發展，值得投資人現在開始注意，逢低布局。
法國巴黎資產管理美國股票投資策略分析師Vincent Nichols指出，數位經濟的成長動能目前高於整體經濟成長動能。
由於以數位化為主導的各項科技創新不斷出現，各種設備需求與應用發展促進科技產業獲利能力提升，法巴看好六大科技創新主題，包含：雲端運算、人工智慧、物聯網、自動化、新興主題與基礎科學技術。
值得注意的是，Vincent Nichols也提及，由於科技創新對各大產業均帶來成本下降、提高效率等影響，因此不限於科技產業，包括消費、健康護理、工業等領域若應用到相關創新技術，在選股上皆可特別留意。
債市》迎曙光，但應靈活多元布局
債券方面，利率逐步向下便是好消息。
馬修謝爾頓指出，利率政策最快要到明年第二季過後才有機會轉向。BBB級企業債目前折價幅度較大，相對其他投資等級債更具投資潛力、金融債券如美國優先順位銀行債的吸引力也優於整體市場；至於非投資等級債，目前違約狀況多半集中於CCC級，因此仍可適度投資品質較高的BB與B級非投資等級債。
此外，新興市場債仍具有收益優勢，強勢貨幣公司債相對看好。
施羅德投信認為，美國升息循環邁向最後階段，明年預期降息幅度減少，顯示利率水準將繼續維持在高檔區間一段時間，而核心通膨自高點鬆動，且經濟成長依然穩健，未來經濟趨樂觀。
雖然今年以來，台灣投資人對債券資產的偏好與日俱增，但一味的拉長債券存續期間，押寶明年大幅降息的激進策略，今年以來並不奏效，反而徒增投資資產的波動。
施羅德建議，與其時時猜測何時降息、大幅押寶殖利率較高的長天期債券，不如採取廣納收益來源、彈性存續期操作的多元債券策略。
