「你買進『百度』了嗎？」這是8月5日投資人的熱門話題，就在這一天，中國最大的搜尋網站百度（Baidu）正式在美國掛牌上市。當日的股價從27美元，最高曾經飆到154美元，足足漲了五倍多。就連全球搜尋引擎網站龍頭大哥Google，在第一個交易日也只上漲18％。
百度的掛牌上市被美國《BusinessWeek》評為「五年內最成功的IPO（首次公開募股）」。也許是拜中國強大的市場潛力，再加上同樣是搜尋網站Google在一年內上漲三倍的優異表現，投資人都不願意放棄這次大好的機會，尤其是那些去年曾經錯失購買Google股票的投資人。
因此，這個被喻為「中國Google」的百度，似乎青出於藍而勝於藍，一天內就達到Google花了一年的成績。
上網人數全球第六
百度是1999年由李彥宏及徐勇在矽谷成立，次年他們回到北京發展。李彥宏是紐約大學水牛城分校資訊碩士畢業，在矽谷工作多年，他曾在搜尋引擎Infoseek擔任工程師，目前是百度的首席執行長；而徐勇則在去年離開公司。
李彥宏的行事風格十分美式，習慣同事叫他Robin。百度結合東方與西式的管理模式，採取責任制，沒有固定上班時間。
另外，百度每天提供早餐，希望員工有個美好的開始，這在中國公司中很少見。
根據上海艾瑞市場諮詢（iResearch）公司的調查，百度是去年中國使用人數最多的搜尋網站，其市場占有率為45％；Google排名第二，但市占率只有百度的一半。
中國的網際網路事業發展迅速，光是去年間寬頻使用人數就成長一倍，達到四千三百萬人左右。目前中國的上網人數約為一億人，預估每年將成長20％。
身為中國頭號搜尋網站的百度，已經是全球第六大上網人數的網站。中國網路的成長驚人，也是百度這支股票高漲的原因。
百度在上市前，就引起不小的迴響。7月中，百度向美國證券交易委員會提出上市申請，首度披露去年Google早已對其投資近500萬美元，相當於百度2.6％的股份；此外，Google並沒有計畫在百度上市後賣掉其股份。能夠得到Google的青睞，除了股價大增之外，也讓人聯想到Google未來是否有合併的計畫。
目前市場侷限中國
百度最大的股東為Draper Fisher Jurvetsone Planet創投公司，持有28.1％的股份。第二大股東為Integrity Partners公司，持有股份為11％。接下來則是持股10.1％的Peninsula Capital Fund公司和持股4.9％的IDG科技創投公司。
即便如此，許多分析師對於百度的股價仍感到憂心，質疑百度的高股價，只是對於中國市場的過度預期。上市前，曾在《華爾街日報》（Wall Street Journal）發表 「百度應該是今年度最佳上市交易案之一」的Cantor Fitzgerald分析師摩瑞爾（Sal Moreal），原本他認為百度大約漲幅10～20％，但是沒想到的是當天就大漲354％，他感到十分意外。
到底百度的股價是反應市場需求，還是被過度炒作？百度的收益來源是網路廣告及網站聯結收費。百度在2004年的營收為1420萬美元，其每年平均增長幅度達到了225％。今年第一季，百度的盈收達到520萬美元。
反觀一年前Google上市時，許多分析師也曾擔心其股價過高。但是目前百度的市價已達到去年營收的二百七十九倍；而Google的市價卻只有去年營收（32億美元）的二十六倍。
《華爾街日報》評論，百度雖然被稱為 「中國Google」，但是與Google還是有一大段差距。比起Google去年的上市情況，只有五歲的百度目前的商業模式還只是早期階段；此外，Google具有成為世界第一搜尋引擎網站的優勢，而百度目前的市場只在中國。
媒體政策與版權挑戰
其次，中國政府對於言論自由有諸多限制，Google在中國曾遭到封鎖。三年前，百度也被迫中斷一星期，因為其搜尋內容中有許多不利社會主義的言論。當時許多特殊的關鍵字，例如法輪功或達賴喇嘛等字眼，搜尋出來的結果可能是「找不到網頁」。中國對於媒體並未完全開放，可能出現非預期性的政策。許多網站，例如新浪網及搜狐都曾經被罰款，影響其股價。
另外，版權也是一大問題。近兩成的網友進入百度網站的目的是搜尋網路音樂或是影片，而大多數的網站都是提供盜版內容。今年，五大影音媒體公司聯合控告百度，涉嫌提供非法聯結方式侵害影音公司的版權。未來版權訴訟問題將是百度面臨的一大挑戰。
即使中國政府的網路政策並未明朗，但是中國這塊市場實在太有吸引力了。美國《BusinessWeek》引用北京技術研究報告：中國網路廣告收入去年2.08億美元，到2009年將會達到10億美元。
還有同業爭奪市場
近日，許多大型網路公司紛紛動作頻頻，似乎把戰場拉到中國。8月11日，有「中國eBay」之稱的阿里巴巴宣布收購雅虎中國，雅虎將獲得阿里巴巴40％的股權及35％的投票權。早在三年前，eBay以3000萬美金買入中國拍賣網站易趣網33％股份；次年再以1.5億買下其餘67％的股份。
中國的搜尋網站之爭也正要開始。Google已委託三家中國企業，包括「中企動力」、「中資源」及「上海火速」為中國Google銷售關鍵字搜尋廣告。Google在日前也宣布將在中國成立研發中心，並邀請前中國微軟副總裁李開復擔任Google中國區總裁。由此看來，Google對中國市場的企圖心相當明顯。
面對來勢洶洶的勁敵，百度能否維持其中國搜尋引擎龍頭的寶座？未來的股價又會有什麼樣的變化？百度的挑戰才剛剛開始。
