中國經濟在今年第一季驚人成長9.5％，較中國政府在2005年預估的8.0％高出一截。布希總統近日形容中國經濟成長幾近瘋狂。然而國際貨幣基金組織（IMF）在它的《世界經濟展望》卻指出，仰賴美國與中國驅動經濟成長，將使全球性不平衡加劇，並且讓未來經濟大幅趨緩的風險升高。
經濟失衡擴大
自1979年底採取市場導向經濟改革，中國經濟每年以平均9％的速度成長，而且未出現高通貨膨脹率。
這樣驚人的經濟表現，使中國成為東亞經濟奇蹟締造者的一員。但是中國無制衡的急速成長，使國內所得不均日益嚴重。過度工業化，使得服務業的發展受限。大量的投資排擠了消費。迅速成長同時也危及環境品質。逐漸升高的貿易順差，也引發保護主義與貿易摩擦。
這種不平衡的經濟成長模式提高了資源成本，降低了經濟效率，也使經濟發展暴露在不確定的國際政治風險下，而難以維持長久。中國政府乃在其近年的經濟發展計畫中要求改變經濟成長的方式，強調穩定、健康與和諧、「以人為本」的成長。
所得不均惡化
世界銀行研究顯示，中國的貧富不均較崇尚資本主義的美國更為嚴重，甚至逐漸逼近南美的阿根廷與巴西，這些長久以來所得不均最為嚴重的地區。其實，貧富不均的增加也並不完全意外，因為經濟改革的主要目的就是要打破「鐵飯碗」與「平均主義」（egalitarianism），以追求經濟效率為優先考量。
中國政府在經濟改革初期的1980年代率先在南方建立了四個「經濟特區」，享有優惠政策。其後，於1990年代初期提出以上海浦東為龍頭來推動長江流域發展的戰略，最近則把焦點放在落後的大西部的開發與東北地區的振興之上。這個「不平衡」的發展策略在經濟成長上帶來顯著成果，然而區域所得不均卻愈形嚴重。現在長江三角洲的人均收入（2004年為4230美元），已經超過全國人均收入的四倍。
一些從公共利益不當取得的私人財富，也加重了所得不均的問題。侵吞國有財產，或是所謂「在地私有化」（spontaneous privatization），就是箇中要點。這個現象自然與不透明、貪污脫不了關係。唯一說得過去的地方在於，這是向市場經濟轉軌引致的典型成本，例如另一個大型轉軌經濟體俄羅斯，付出了更為高昂的代價。
就業與成長失衡
另一項令人擔憂的地方在於，每單位產出所需要的資本投入呈逐年提高的趨勢，並成為經濟成長的主要動力，這使較資本遠為豐沛的勞動力資源無法充分利用。最近幾年的投資狂潮使此一趨勢愈見明顯。故快速的工業化並未創造相對數量的工作，導致就業壓力加重，為經濟帶來高昂的社會與經濟成本。即使報導指出，幾個繁榮的沿海地區已經沒有勞工過剩的問題，但這不能代表國家整體的狀況。
美國指責中國偷走了它們的製造業工作，但諷刺的是，1996到2001年間，中國竟減少了一千七百二十萬個製造業工作機會。一些經濟學家以1970年代台灣與韓國重化工業化的經驗為例，來證明中國現階段成長模式正常，然而這並不能改變中國經濟雖然成長驚人，卻不是一台大型創造就業機器的事實。原則上，中國進入WTO是讓本國服務業現代化並創造更多就業機會的大好契機，然而地方政府過度強調工業發展的老習慣，卻必須先被改變。
控制投資以促消費
另一項因為過度投資所造成的潛在經濟風險是，投資泡沫終將幻滅，而滿足企業大量外部融資需求的銀行，也將面臨不良資產快速增加的後果。
其次，投資也快速推高了能源與原物料的使用，中國在關鍵原物料，如石油、金屬方面，已是全球第二大的使用者，僅次於美國。
在使用效率不彰的情況下，造成了資源的浪費。因此中國政府希望藉由刺激消費以取代投資成為經濟成長的動力。但是在中國經濟過熱的情形下，控制投資本身就是刺激消費的最佳策略，在工廠不再都忙於生產投資品之後，才有機會生產消費品。
貿易關係失衡
另一項可能出現的經濟失衡，則是國內需求趨緩造成的貿易順差。
因為國內製造商擁有豐沛產能，足以出口過剩的產品，所以中國在鋼鐵產品與其他原料上開始擁有巨額的貿易順差。
國外投資人把中國當成高效率生產平台，再把產品出口到世界各國所形成的加工貿易（processing trade），是中國對外貿易成長最快速的部分，也是對美貿易順差的一大主因。貿易順差的節節高升，給予美與歐貿易保護分子充分的立場，也加大了人民幣重估的壓力。
中國必須善用財經與區域發展政策來調整經濟激勵架構（economic incentive framework），使經濟發展不再以失衡為代價，並推行法治與民主達到公平正義，才能使成長持續不輟。
（作者為前世界銀行大中華區首席經濟學家，現任世新大學教授；王怡棻譯）
