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黃肇鑣:創投是條困難路

文 / 遠見編輯部    
2004-12-30
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黃肇鑣:創投是條困難路
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1996年以前,美國創投基金約只有10億美元左右,有時候還更低,一直到網路成長時期,達到近1000億美元,最近這幾年又降到10~20億美元之間。資金主要來自法人的資金,包括公務員退休基金、大學教育基金、私人慈善基金等。原本法人基金主要投資於債券、股票、房地產等,是不能投資於創投的,但因近幾年創投做得很好,法人基金也提出1%~3%放在風險投資上,所以2000年才能達到1000億美元的資金。

過去美國創投公司約投資了一、兩千個公司,到了2000年約投資了六千個公司,現在又回到兩千個公司左右。

美國五百大企業的投資報酬率約10%,最高到20%;而創投的投資報酬率則高於50%,甚至到100%,所以在環境好的時候,創投是以倍數成長,但2001年、2002年時,創投則遭遇慘敗,當然那時的大環境也不好;2003年雖然股價指數升高,但創投還是做得不好;今年則是打平的情況。

依1998年杜邦創業的經驗和美國創投協會共同做出的一個研究,發現三千個觀念裡,會成就三百個計畫,其中會有三十個公司能擁有資金,最後有一個會成功,所以創投是很困難的一條路。

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