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美股財報週登場!財女Jenny帶你三步驟看懂財報

文 / 許雅綿林子頊    
2021-08-02
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美股財報週登場!財女Jenny帶你三步驟看懂財報
研讀財報是投資基本功。圖片來源:pexels
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東奧賽事打得正酣,許多人沒注意到美股已進入「超級財報週」!Google、蘋果、臉書等重量級科技大廠,都陸續公布獲利數字,財報是一家公司的體檢成績,數據好壞,除了成為下半年全球科技業風向球,亦牽動台廠供應鏈股價走勢。

然而,在美股時而震盪的走勢中,受到通膨、經濟重啟影響,即便目前仍處於股市大多頭,仍應回到基本面,對於投資新手來說,如何在美股中尋找投資標的?在琳瑯滿目的財報數字中,又該如何快速切入重點,解讀關鍵呢?

深耕金融市場16年、《JC財經觀點》臉書粉專創辦人Jenny,日前於財經M平方舉辦的「2021全球總經影響力論壇」中,以「美股趨勢產業財報速讀」為題進行分享。

Jenny說,投資新手在閱讀財報之前,要先從總體經濟認識市場趨勢。她觀察,當今市場處在多頭趨勢,因此要找前景最好的產業及獲利最多的公司投資,而在空頭市場,投資人也能透過分析營收成長,觀察公司是否具有投資價值。

美股達人Jenny解析財報要領。財經M平方總經投資線上論壇截圖圖/美股達人Jenny解析財報要領。財經M平方總經投資線上論壇截圖

Jenny以三步驟帶你輕鬆搞懂財報眉角:

一、了解產業趨勢:觀察公司營運是否處在成長階段

財報不只是張成績單,重點是要帶領投資人看懂商業模式,並剖析公司成長趨勢。

Jenny認為,財報像是用數字述說公司的故事,是經營者掌握企業變革的關鍵,也是投資者判斷公司優劣的重要指標。

不是用財報預測未來,是用財報印證你對公司的看法。

Jenny表示,專業分析師也未必找得出財報的「未爆彈」。她建議投資者先從財報認識公司的商業模式,了解其獲利來源、商品及服務對象,從中觀察其競爭優勢及成長目標,並以經營者的角度應證公司在市場的價值。

也就是,先了解產業趨勢再搭配財報分析,觀察公司營運是否處在成長階段。

舉例而言,從產業趨勢觀察,現處軟體當道的世代,軟體服務能在短時間內依照顧客需求提供不同體驗,因此製造業及提供產品的公司,毛利率通常會比軟體產業低。

而這趨勢也應證在蘋果公司(Apple)7月27日盤後公布的第三季財報上。

蘋果今年第三季獲利與營收均創下新高,其近年來擴大服務領域,成功將主力從硬體銷售轉型成軟體服務,從財報中就能觀察到蘋果公司服務營收向上、毛利率提高,可見其獲利能力愈來愈好。

蘋果總是尋找創新動能。Unsplash by Zhiyue Xu圖/蘋果總是尋找創新動能。Unsplash by Zhiyue Xu

二、聚焦財報亮眼數字:確認營收可持續性

閱讀財報該從何處下手?數字亮點不可輕易錯過。

由於公司的市場定價與未來成長息息相關,Jenny表示,通常只要營收年增率走在向上軌道,基本上股價都會上升,如果財報數字如預期,就能跟著公司一起獲利。

然而,她也提到,若財報數字產生巨變,當中也必有端倪可循。例如:網路購物是現今民眾普遍習慣的消費模式,但觀看電子商務Shopify的財報,能發現去年因成交量大,營收反彈轉虧為盈。

此外,從Shopify財報中也注意到,去年銷貨成本瞬間飆高,年增率從2019年的49%提高至95%,發現Shopify為了留住客戶,追隨競爭對手亞馬遜公司(Amazon)做基礎建設投資。

又如,社交媒體平台臉書(Facebook)財報中發現,2019年營業費用劇增,若進一步解讀,可還原出當時因個資外洩而受罰的事件。

Jenny說,投資人除須關注營收成長率及財報亮點外,平時也能多留意「年度經常性收入」,來查看客戶流動狀況,也可確認影響公司收益狀況的淨收入留存率,以了解公司未來走向,確定其營收的可持續性。

臉書如何保護個資,持續是投資人關注焦點。Flickr by Stock Catalog圖/臉書如何保護個資,持續是投資人關注焦點。Flickr by Stock Catalog

三、掌握基本面、技術面:以合理價買下好公司

從財報中搞懂公司的營運狀況及未來走向後,下一步該如何投資?

Jenny強調,長短期投資人須先以總經角度觀看市場趨勢,面對尚未獲利的公司,可用本益比、本益成長比及營收比,去衡量公司是否處在合理價位。

她也建議,投資人綜觀基本面、總體經濟面及產業面衡量公司發展,心有餘力再加入技術面去盤股,將有助於投資決策更加明確。

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