大街小巷的商店都在打折扣戰，1元競標的拍賣場擠滿人潮，從汽油、家電、電腦、服飾、化妝品到大閘蟹，似乎每樣東西都不斷在降價。物價降、降、降，當每個人都預期明天還有更便宜的東西可以買時，通貨緊縮的陰影也悄悄接近。
物價連續下跌是通貨緊縮的前兆。窮其一生都在對抗通貨膨脹的經濟學家、政府官員和一般大眾，現在得開始學習「通貨緊縮」這個陌生的新名詞。
中國信託負責貴賓理財中心的經理楊子宏說，這陣子客戶常來問通貨緊縮是怎麼回事？怎麼做才可以保住自己的財富？語氣裡充滿了「恐慌」。
物價下跌雖然可省下不少錢，但投資人似乎也愈來愈賺不到錢。銀行一年期的定存利率已經跌破2％，股市大盤指數連五千點都站不回，預期的投資報酬率和實際情況落差太大，是造成民眾恐慌的原因。
怡富投顧總經理王鴻嬪指出，預期未來三到五年都不會再有7％以上的高利率，「在成長停滯的年代，大家要勒緊褲帶過日子，理財方式也要做調整。」
「save more, rich more」（省多便是賺）最足以形容通貨緊縮下的金錢觀。典型的通貨緊縮現象就是物價下降，民眾延後消費，每個人手上的錢實質購買力提高，明天的1元比今天的1元值錢，可以購買更多物品。但通貨緊縮帶來的惡性循環，可能使企業倒閉增加，景氣更冷，失業率提高。美林資產管理公司副總裁張凌雲表示，「民眾也可能因為收入降低，而愈存愈窮。」
面對不同的景氣循環，荷包裡的錢改變，理財術也要跟著變。綜合銀行、投顧和外資等理財專家的建議，通貨緊縮下的理財策略主要包括：開源節流、少負債；債券搭配股票的投資組合；保本之外，也要適度低檔布局；不因為低利率就輕易投資房地產等等。
七項理財策略打敗通貨緊縮
策略一、開源節流
在景氣差的年代，能有業外收益固然重要，但本業更要勤於耕耘，以保住自己的飯碗。「對自己多投資，提升競爭力，是最好的開源方式，」王鴻嬪如此表示。而收入隨時都可能減少或中斷，所以應節約奢侈品或生活上不必要的消費。向來不戴珠寶的王鴻嬪便說，「頭皮以下，對提升自己競爭力沒有幫助的花費，儘量少花。」
策略二、減少負債
在通貨緊縮的情況下，借錢是最危險的行為。因為今天你欠銀行1元，明天負債就變成2元，債務會愈滾愈大。楊子宏建議持卡人只保留一張信用卡，以方便控制自己的債務。尚未償還的信用卡帳單，先用利率較循環信用貸款低的小額信貸償還，降低負債；年終紅利則先償還掉房貸本金，減少利息支出。
策略三、必備債券投資
債券是低利率時代的主流投資工具，今年以來，定存資金大量流入債券市場，目前國內債券基金規模已衝高到新台幣1兆8000億元，債券多頭情勢雖然已過，理財專家仍一致認為債券是必要的投資商品。
有些人認為通貨緊縮下持有最多現金是明智之舉，但專家認為此種理財方式太保守。若預期通膨下降到通貨緊縮的時期可能長達五到十年，張凌雲指出，「投資中長期債券的收益會更高。」他建議，以政府公債、高評等公司債、高收益債券和房貸債券四種搭配組合，風險最小。
策略四、逢低布局股票
就中長期的理財規劃來看，股票是不可或缺的高收益理財工具，專家認為趁低檔適度投資，才可提高中長期的投資報酬率。在投信業有十多年資歷的王鴻嬪表示，在基金銷售清淡時反向進場，定期定額投資累積下來，一定讓投資人賺錢，「這兩年其實是定期定額投資基金的好時點。」
張凌雲則建議，價值型的股票是較好的投資標的，配息穩定的定存概念股也可以考慮。他解釋，在景氣成長停滯期，需由高景氣帶動攀升的電子類股難再大幅成長，反而像原物料或消費品等民生必需品公司股票及價值類型股票（股價被低估的股票），股價表現較佳。但這並不一定排除高科技類股，他舉美國的蘋果電腦為例，有些電子類股也會從高成長股票轉變成價值型股票。
策略五、投資3S商品
今年最熱門的理財商品非保本型商品莫屬，銀行只要推出號稱保本的商品，短期內便銷售一空。保本型商品是運用利息去做積極投資，有機會獲取比定存更高的收益，投資失利時，也不會傷到本金。
中國信託個人金融總管理處副理黃培直指出，對抗三低時代（低成長、低利率和低通膨），最好的投資商品是3S──債券（series bond）、投資型定存（structural deposit，也稱結構性定存）和連動式投資商品（structural notes）。
投資型商品強調保本保息，目前平均都有4％以上的收益，比長天期定存利率高，也是保守型的投資。連動式投資商品收益更高，但風險也較高。
不過保本型商品有一定保本成數，不見得是100％，合約期長短也是投資人需考慮的因素。加上銀行有權在行情不理想時提前贖回，近來也發生不少糾紛。王鴻嬪認為，若合約鎖住本金長達五到七年，這麼長時間內股市至少會有一波行情，除非是不投資股票的人，否則可能錯失其他投資機會。
策略六、投資兼顧國內外
在全球化時代，國內和國外的投資應維持一定比重，以分散風險，也確保資產不縮水。以往國人習慣外幣投資就以美元為主，但在歐元兌美元匯率已大致穩定在一比一的基礎上，黃培直建議新台幣資產宜持有四成，而美元和歐元則各適合持有三成。
策略七、只投資自住屋
房貸利率走低，房價亦低迷不振，有些人會陷入低利率陷阱，錯認正是買屋好時機，但理財專家都不看好房地產投資。目前租金正在下降，景氣差，房地產價格也不可能好，賺不到房價上漲的差價。張凌雲指出，除非租金報酬率比房貸利率高上2％～3％，投資房地產才可能獲利，否則不碰為妙。
歷史上尚未有任何國家曾成功解決通貨緊縮的問題，對民眾而言，面對新變局，只有多一分瞭解，多一分準備，才能在新一波財富重組下，繼續保有自己的財富。
