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美國通過紓困案、英國病毒變種,總經趨勢變了嗎?

文 / 財經M平方    
2020-12-25
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美國通過紓困案、英國病毒變種,總經趨勢變了嗎?
圖/川普拒簽美國紓困財政法案,國會是否爭取成功?將是疫後美國經濟復甦關鍵。達志影像
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美國財政(紓困)政策終於通過,川普卻拒絕簽署,然而國會仍有望翻盤。眾議院預計28日臨時加開院會重新表決,參議院則預計29日集會討論,究竟美國甫通過的財政政策有何關鍵內涵?

此外,英國此時出現Covid-19病毒的變種病毒株,總體經濟趨勢轉變了嗎?來看「財經M平方」的深度解析。

台灣時間12/21(一)凌晨,由共和黨參議院領袖Mitch McConnell率先對外宣布美國國會正式就新一輪財政計畫達成協議,預計推出規模將高達9000億法案,而隨後民主黨參、眾議院領袖Charles Schume、Nancy Pelosi也發表聯合聲明確認協議的達成。

不過與此同時,英國爆發病毒變種案例,新變種病毒傳播力大幅增加了70%,導致首相強森宣布進入第四級減災措施,同時歐洲多國如德國、荷蘭、比利時等,相繼停止飛機航班往返英國。

美、歐兩件大事將如何影響經濟走勢與行情?M平方一次分析解析如下:

美國新一輪財政即將推出,9000億方案如何解讀?

美國兩黨在歷經七個月的談判之後,終於趕在年底之前,正式推出市場期待已久的新一輪財政,而M平方最關注的三大移轉性收入項目,現金支票(每人600美元)、失業救濟金聯邦額外補貼300美元/週、小企業薪資保障計畫開放二次申請,共3250億如數盡出,整體財政規模達到9000億,有望給予近期放緩的復甦,進一步的動能。

我們整理本次財政內容重點如下:
美國新一輪財政法案重點。財經M平方提供圖/美國新一輪財政法案重點。財經M平方提供

觀察今年3月底CARES Act法案推出後,直接受挹注的就是民眾收入,並推動美國儲蓄率大幅攀升,之後逐步移轉至消費支出,零售銷售由電商、汽車等項目領頭,創下疫情前新高。而最新11月零售銷售年增 4.1%(前:5.49%),雖仍維持穩健水準,但也可以從下修10月前值看出,CARES Act在7月底到期後,即便有川普行政命令延續失業救濟金及部分措施一個多月,但受限預算,導致移轉性收入在9月最後一次性給予失業民眾後,美國零售銷售絕對值創高的動能也隨之放緩。

所幸本次9000億財政仍有大量的移轉性收入項目,預估將在聖誕節假期後開始挹注民眾收入,給予零售銷售新一輪動能,配合低檔的ISM製造業客戶端庫存36.3、企業存貨銷售比-零售業1.23,有望推動耐久財等企業訂單進一步向上,製造業回補庫存循環延續。

整體來看,雖然2020 Q4美國關鍵的就業、消費復甦速度有些放緩,但大量移轉性收入的9000億財政法案通過,將有助於M平方最在意的實質GDP絕對值確立於明年Q1再創新高,美股創高具有基本面,而美國實體經濟復甦有望延續,製造業補庫存循環趨勢尚無疑慮。

美國新一輪財政將堆動2021年經濟。財經M平方提供圖/美國新一輪財政將堆動2021年經濟。財經M平方提供

註:本次新一輪財政,為了使用CARES Act剩餘資金,總計關閉聯準會四項融通措施PMCCF、SMCCF、Main Street,而TALF則是暫時關閉,但以後有需要可以重啟,其他需要國會同意,所以聯準會繳回資金約4290億。

另外,由於這一包紓困中,民主黨、共和黨原先堅持的州及地方政府資金援助、企業防疫責任保護均未包含,有可能成為明年繼續推出新財政的討論契機。而從執政黨民主黨角度看的話,明年也一定還會想要推其他法案的(地方資金、基建財政),惟須留意未來推法案取決於喬治亞州的第二輪參議員選舉,民主黨兩席都拿,才會較為順利(2021/1/5 將有結果),而目前共和黨仍有較高機率守住參議院,因此相關法案在拜登第一年,可能還是會像今年底這樣來來回回,甚至到明年7月舉債上限到期時,才有較大規模的財政通過。

英國變種病毒帶起美元流動性波瀾?

在美國通過新一輪財政的同時,英國卻出現Covid-19病毒的變種病毒株(VUI – 202012/01),英國 單日新增確診數突破新高來到3.59萬人。英國變種病毒重挫歐股,將對美元流動性、市場情緒造成什麼影響?完整內容都收錄在財經M平方網站上!

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