美元的強勢地位不保了嗎？今年以來美元創下同時對十四國主要貨幣貶值的紀錄，這是十五年來僅見。儘管如此，大多數的專家依然持續看貶美元，不只是第三季、第四季，這波的美元調整期還可能延長為一、兩年。
長達十多年的美國經濟榮景和股市大多頭，讓美元強勢貨幣的地位屹立不搖，但現在面對資金外逃，企業獲利疲弱的美國經濟，美元已經走入歹年冬，而一般預料到今年第四季企業獲利回升前，美元還是持續看貶。
美元貶值有多嚴重？今年以來，到6月10日止，美元對紐元貶值達17.47％，對澳元貶值12.52％，對歐元貶值6.18％；在亞洲貨幣方面，對韓元也貶值6.35％，對日圓貶值5.19％，對星元貶值2.82％，對新台幣貶值2.34％。美元匯率相對十四個主要貨幣都走貶，這是1987年以來首見的現象。
以往美國總享有源源不絕的外資挹注，但現在外國投資人也改變了態度，寧可把錢留在海外。國際熱錢退出，美國高達4170億美元的經常帳赤字，這個缺口只能用匯率貶值來彌補。更何況還有失業率持續攀升，資金外移嚴重等的隱憂。
歐元仍無法取代美元地位
儘管已經走跌將近十八個月，美元在未來第三季仍然看貶，現在美元資產的賣壓沈重，大多數專家認為，除非第三季公布的美國企業獲利有起色，否則第四季美元還是不看好。
而且屋漏偏逢連夜雨，經濟基本面的因素外，美國還籠罩在恐怖攻擊的陰影下。6月14日巴基斯坦的美國大使館發生恐怖分子攻擊事件，就使得美元大跌，第一銀行財務部首席外匯交易員呂金輝說，7月4日美國的國慶日前後，如果美國本土再受到恐怖分子的攻擊，美元匯率的走勢就更不樂觀了。
從去年下半年，美國廠商就反映美元強勢政策的不當。當然美國政府不可能公開放棄強勢美元的政策，但從最近幾個月美元的走勢猜測，上海商銀財務部副理劉志剛認為，美國政府已默認這樣的趨勢。而綜合外匯市場人士的評估，美元這波的調整期可能還要持續一到兩年。
強勢美元的時代是否即將結束？花旗投顧副總裁王進彰認為，現在就下斷語還太早，「美元強勢的貨幣地位是有點走下坡，但歐元還是沒有辦法取代成為主要的貨幣地位。」
至於對美股的影響，王進彰指出，應該說是美元的弱勢正反映了美股的積弱不振，但兩者之間的關聯不是絕對的，美國股市還是有可能走強。即使美元強勢地位結束，並不代表美股的結束。
劉志剛也認為，如果美股反彈個500到1000點，美元匯率就有可能短暫地回升。但是當美元反彈時，減碼美元才是理智的作法。
美元走貶，讓歐元得以重新抬頭。歐元兌美元的價位在6月中旬盤旋在0.948附近，第一銀行預估9月份可能到達0.98的價位，12月份可能降至0.95附近。不過花旗投顧倒認為今年底歐元有機會向1：1的價位叩關，上海商銀則認為一年後才可能達到這個價位。
專家認為，即使歐元兌美元有1：1的一天，到時美元也不會喪失它的地位，只是歐元資產的重要性會增加。
王進彰認為，歐元現在強勢是因為以前超跌，現在作修正。但是目前歐元流動性並不佳，各國中央銀行持有的歐元部位不到10％，等到未來陸續調整到20％至30％之間，歐元的重要性才可能再提高。
新台幣年底升至33元？
相對亞洲貨幣而言，新台幣在這波美元走貶的趨勢中，升值幅度小得多，因此外匯市場一面倒，均認為新台幣未來還有升值的空間。下半年國內多家上市公司發行的ADR（美國存託憑證）、GDR（全球存託憑證）和ECB（海外可轉換公司債），總共約60億美元即將陸續匯入。呂金輝說，美元的供給面如此大，不貶值也難。
中央銀行看來並不反對新台幣升值，但明顯不願讓新台幣升得太快。劉志剛指出，央行會參考亞洲區域貨幣走勢，特別是日、韓匯率，讓新台幣升值較少，主要的政策考量就是出口競爭力。
除非短期內美元再大幅貶值，或是台灣出口連續出現兩位數的成長，失業率下降明顯，央行才可能放手讓新台幣有較大幅度的升值。否則原則央行希望匯率不要變化太大，能維持「動態穩定」。
6月14日美元兌新台幣在34.16元的價位，七個星期內，已經升值近8角。6月21日更一舉突破34元的價位，達到33.855元，第四季外匯專家預測的價位落在33元到33.5元間。雖然有某家外商銀行喊出年底30.5元的價位，但多家本國銀行認為年底要達到32元的價位都不容易，更遑論30.5元。
花旗投顧已建議客戶，進行下半年的外幣資產調整，美元部位從原先的51％調降為48％，歐元資產從28％提高到32％，日圓資產約11％的比例，但日圓是屬於比較短線的操作。多家銀行預測第三季日圓可能的價位是在1美元兌120到125日圓之間震盪，上海商銀預估年底可能到118到120日圓間。
美元還是外匯市場的火車頭，但是適度減持美元部位，進行避險操作，現在看來是不可免的。就分攤風險的考量，歐元是不錯的選擇。就投資的觀點而言，選擇強勢或利率高的貨幣才可能獲利，目前屬於強勢貨幣的包括紐幣、澳幣，利率較高的貨幣則是英鎊、歐元。
