價值投資（Value Investing）這種常見的投資方式，專門尋找價格低估的證券，是股神巴菲特的招牌投資心法。
近年，巴菲特旗下的投資公司波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）進軍台灣，風靡不少投資人。
巴菲特的師父班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham）畢業於美國哥倫比亞大學。是一名出生在英國的美國投資人、經濟學家及教授，被稱為「價值投資之父」。
葛拉漢主張用科學化的方式，分析資產負債表，從中找出價值被低估的股票。他的門徒巴菲特之後把這個概念發揚光大，也讓過去的一個世紀中，偏於保守、強調評估資產、現金流的價值投資成為支配市場的主流；相較之下，企業的投資計畫和成長軌跡就較少受到重視。
問題是，《經濟學人》雜誌指出，價值投資的報酬並不出色。
10年前，1美元的「價值投資」，至今的收益僅有2.5美元。相較之下，整個美國股市的平均收益是3.45美元，而排除價值投資股票之後，股市的平均收益更高達4.65美元，讓波克夏的績效瞠乎其後。
《經濟學人》指出，之所以如此，首要原因是無形資產的興起，今日，無形資產的價值已佔據美國股市整體價值高達1／3。
公司經常將這類成本當作開支，而不是能創造價值的投資，也因此讓不少鑑價單位誤算了企業真正的投資金額。畢竟，企業能否把收益轉為投資，是影響其長期績效表現的重要關鍵。
第二個原因是外部成本愈來愈高。儘管企業往往想方設法，拒絕承擔這些成本。
舉例來說，投資公司建議的汽車或是石油產業的股票，但這些公司的收益卻往往仰賴「碳足跡」。當各國政府設定愈來愈嚴格的碳排放法規，碳稅愈來愈普遍，可以想見，汽車業和石油業的外部成本將大大壓縮其獲利能力。
