跟巴菲特的「價值投資」說再見

價值投資（Value Investing）這種常見的投資方式，專門尋找價格低估的證券，是股神巴菲特的招牌投資心法。 

近年，巴菲特旗下的投資公司波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）進軍台灣，風靡不少投資人。

巴菲特的師父班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham）畢業於美國哥倫比亞大學。是一名出生在英國的美國投資人、經濟學家及教授，被稱為「價值投資之父」。

葛拉漢主張用科學化的方式，分析資產負債表，從中找出價值被低估的股票。他的門徒巴菲特之後把這個概念發揚光大，也讓過去的一個世紀中，偏於保守、強調評估資產、現金流的價值投資成為支配市場的主流；相較之下，企業的投資計畫和成長軌跡就較少受到重視。

問題是，《經濟學人》雜誌指出，價值投資的報酬並不出色。

10年前，1美元的「價值投資」，至今的收益僅有2.5美元。相較之下，整個美國股市的平均收益是3.45美元，而排除價值投資股票之後，股市的平均收益更高達4.65美元，讓波克夏的績效瞠乎其後。