2020 黑天鵝起飛，失控的新冠疫情（COVID-19）從一個城市演變成歐美亞全境擴散，吹皺全球經濟一池春水。
無限QE，利率直降，銀行裡的定存，每分每秒都在變薄變小，只因負利率大軍壓境，正張大血口默默吞噬你我的血汗錢。存錢不再是美德，波動已成新常態，必須搭上投資的列車，讓死錢變活錢。
新冠疫情衝擊全球經濟，各國政府加入印鈔大隊，以更快、更瘋狂的速度，重演2008 年金融海嘯時的大灑幣戲碼，眼下經濟未見起色，負利率陰霾卻已大軍壓境。
被打趴的利率猶如宇宙黑洞，不斷吸納新成員，除了日本、歐盟外，美國、英國基準利率也分別來到0.25%、0.1%，距離零利率、負利率，只剩一步之遙。（表1）
臺灣基準利率雖然力守在1.125%，但對擁抱總額達40 兆元的存款戶來說，定存利率漸趨稀薄，手中百萬定存，放滿一年卻換不來萬元利息，失血有感外，更擔憂的是，當錢不再值錢，投資、理財怎麼做？
負利率3大衝擊 存錢不再是美德
負利率帶來的金融衝擊，攪亂多數人的理財算盤，三大窘境讓財富累積計畫出現變數：
1. 短期：金融壓迫，QE 退不了，零利率成趨勢，貨幣報酬率大幅降低；對槓桿者、資本家有利；對儲蓄者不利。
2. 中期：資產波動，利息變少，現金流計畫遭打亂，理財策略急需重新布局。
3. 長期：時間不足，高利率時代，投資報酬率9% 的金融產品，8 年時間就能帶動資產翻倍；在低利、負利時代，固定收益商品的投報率同步走低，若以4% 計算，要讓資金翻倍需要18 年，累積財富與準備退休金的時間恐被迫延長。
搶搭QE列車 投資錢滾錢
死守儲蓄定存 淪為低利難民
低利環境將成為新常態嗎？
富蘭克林證券投顧觀察，聯準會主席鮑爾近日宣布將貨幣政策框架，改為平均通膨目標，允許經濟不景氣後的通膨率可超出2% 的目標值，暗示將會更晚升息，此舉不僅將拖累美元走貶，也意味著，長期維持低利率環境以提振經濟、就業，被外界視為是聯準會政策的重大轉折。
在寬鬆政策背後，待經濟復甦，通膨壓力不能避免將緊跟而來，聯準會率先表態可容忍通膨超標之舉，不利於中長期的固定收益資產，但對於具備穩定獲利成長的股票，和具備抗通膨優勢的房市、黃金等實體資產帶來利多，從強勢走揚的不動產、黃金價格表現可見一斑。
換句話說，手中擁有股票、債券、房地產的投資人，有機會搭著各國政府灑幣熱潮變得更有錢；缺乏資產、只靠定存維生的退休族，反而在利息縮水下成了低利難民。
3個數據了解低／負利率
圖／歐、美、日朝「0」靠攏
圖／低利率可能持續很久。
圖／100 萬退休金，10 年後放哪差很大。
新冠疫情若二次爆發 人均收入退回2013年水準
新冠疫情的衝擊會多大？多久呢？
世界銀行和經濟合作暨發展組織（OECD）對全球前景發展的最新預測呈現謹慎看法。
「這將是自第二次世界大戰以來最嚴重的全球衰退，幾乎是2009 年全球衰退的三倍。」世界銀行預測，今年全球經濟將衰退5.2%，其中以已開發國家經濟體所受到的打擊最嚴重，GDP 衰減達7.0%，是此波疫情的經濟重災區；此外，新興市場GDP 為衰退2.5%，雖然幅度沒有已開發國家大，卻也是 1960 年有統計以來首度出現負成長。
世銀更預估，經過此波疫情，全球將有 7000萬到 1 億人陷入貧窮。
此外，OECD 也提出了兩種可能發生的情況，一種情況是避免了疫情的第二次爆發；另一種則是到今年底前，疫情將再次在所有經濟體中爆發。
OECD 預期，若情況樂觀，疫情穩定了，全球GDP 可望在2021 年底恢復到近乎疫情前的水平。反之，一旦疫情二次爆發，全球GDP 將再度下滑，且在2021 年底前，仍將遠低於疫情爆發前的水平，且大多數OECD 經濟體的人均實際收入，也將一去不復返，將退回到2013 年水平。
經濟疲軟、收入減少、長期低利，也讓人們的日常生活與投資理財產生變化。
安本標準投信指出，對於以領取配息為主要投資目標的投資人來說，這種情況前所未見。像是英國倫敦金融時報100 指數中的公司，已經有43 家取消、減少或延遲股利的發放，其中甚至包括先前被視為股利穩定、安全的公司。
穩定的股息配發與股息持續成長，是收益型投資人追求投資報酬率的關鍵，但如今大環境被低經濟成長、低利率、低通膨環繞，又有疫情罩頂，讓理財、投資更顯得雪上加霜，不僅今年的股息收益預期將比2019 年下降，若沒有任何投資行為，死抱現金，錢也只會愈存愈薄。
三大投資心法 與低利率共舞
面對不斷創新低又不穩定的收益來源，還有什麼方法可以應對？
安本標準投信指出，後疫情時代，全球經濟與政策方向出現新面貌，投資思維也需重新梳理，建議以三大心法選對標的、做對投資策略：
1. 聚焦績優企業：不妨聚焦在財務體質健全的高品質企業，這些企業比較能夠長期經營，並且讓年盈餘成長率為正。另外，也能瞄準本身具有長期結構性成長題材的企業或產業，才能在經濟低溫的環境裡強勁成長，並行有餘力支付投資人股息。
其他像是具備穩定配息產業特色的保險、健康醫療、公用事業、必需消費品、電訊等，因具有長期穩定配發股息的優勢，也是低利環境可以加以用抱的標的。
2. 配置多元資產降風險：鑑於疫情的影響並不會在短期之內很快消失，對個別產業或經濟體的衝擊也不盡相同，投資人應該採取多元配置的方式，建構出分散風險的投資組合。
以已經持有股票、高收債、新興債的投資人來說，可加碼黃金ETF、日圓/ 美元貨幣部位或成熟國家公債、投資等級債等避險性資產，與原有風險性資產做槓鈴式配置，進行控管風險與穩定報酬的布局。
3. 另類投資增收益：除了金融商品外，也可以透過基金投資不動產物件，如物流倉儲、基礎建設等建立長期現金流；此外，像是私募股權、基礎建設基金等另類投資，雖然流動性相對股市低，卻能提供較高的收益率與長期穩定的現金收益。
觀望，不如直接行動。低利、負利環境雖然增加理財、投資的難度，但勇敢正視波動風險，用長期資產配置追求終身收益，打造由「負」轉「富」的樂活生活將不是夢。
圖／長期投資必備三寶。
