人民幣貶值，該買還該賣？

過去一年台灣人最瘋的是什麼？也許你要猜是雷神巧克力，或是超商的霜淇淋，但恐怕都不如「人民幣」來得瘋。

去年台灣與新加坡開辦人民幣存款業務，至今水位全破2000 億元人民幣，顯然人民幣不只是在台灣受青睞。人民幣被瘋狂追捧的原因很簡單，在低利時代，台灣本土銀行1 年定存利率約1.3％，而人民幣定存年化利率卻高達3％，加上長期看升的趨勢，讓多數人不願跟錢過不去，當然琵琶別抱，湧進人民幣。

即使3 月以來，連年升值的人民幣突然迎來重貶浪潮，給足投資人下馬威，也沒能阻擋這波人民幣投資狂潮。

其實，人民幣商品不止有定存，包括債券（寶島債、點心債）、基金、保險及結構型商品等琳瑯滿目，擁抱人民幣之前，更應該了解各個人民幣商品特性。

離岸人民幣（CNH）匯率跌破年線，對美元匯率在6.15-6.2 之間測試新的支撐點，對此，宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫表示，中國央行不會永久阻升人民幣，預料短期內人民幣走勢仍偏區間震盪，但下半年受惠於歐美復甦、帶動中國出口成長，仍看好人民幣將持續升值， 2014 年底有機會升至5.95，升值幅度約2.5％。

「從資產配置的角度出發，就不怕人民幣短線貶值，」RFC 國際認證財務顧問師、永豐銀行理財襄理林奇宏指出，但也千萬不要認為人民幣只升不跌，就一味的將所有資金轉進人民幣，而是要從商品特性與需求出發，找到適合自己的人民幣投資。

人民幣定存利率

定存算是風險相對低的方式，以台銀公告一年期人民幣定存利率約1.75％，但隨人民幣狂潮襲來，不少銀行推出高利優惠定存專案，打出3％ -3.25％不等的利多來吸引投資人。

不過，歷經一年市場洗禮之後，市場上定存專案多有時間限制及存款下限，一般多到3 月已截止，即使目前一年期定存以國泰世華銀行3.25％最高、6 個月期則為台北富邦銀行3.25％最高，也分別將於4 月底及5 月底到期，並非隨時想存人民幣都能有高利率。

人民幣基金

去年因人民幣漲勢凌厲，加上陸股打底已久，第一檔用人民幣計價的基金也上路搶市，可以小額投資人民幣基金，備受投資人注目。此外，為了有效活絡台灣人民幣存款餘額，不少金融機構也磨刀霍霍，預備透過RQFII（人民幣合格境外投資機構）管道設計人民幣基金直接投資大陸。

人民幣的升值潛力與境外人民幣債券的上漲空間持續被看好，而目前市場上可投資人民幣的工具相當多元，陳培倫建議投資人可將投資組合中較穩健的資產（含投資級債券、貨幣市場基金等）的50％配置於境外人民幣債券商品，以參與人民幣升值契機，並可望享有較高的利息收入。

在風險部分，林奇宏提醒，今年大陸市場面臨調整體質的關鍵年，人民幣高收益債券型基金，大多是投資等級較差的債券，債券價格大跌，利率才會高，顯然表示公司倒帳的風險亦愈高，像是近日來接連發生企業違約事件，也要小心觀察，是屬於小規模單一事件，還是有擴散之虞。

人民幣保單

想要用人民幣來規畫資產，現階段也有人民幣的投資型保單可以選擇，屬於變額年金險為主，由於目前國內投信尚未發行以人民幣計價的共同基金，保險業者所發行的人民幣保單所連結的投資標的，都是在香港交易所上市、以人民幣計價的RQFII 指數股票型基金，直接與中國股市指數漲跌密切連動。

安聯人壽專案協理過坤祥表示，變額年金險並沒有提供壽險保障，投資報酬率多寡，基本上還是視投資標的的表現。

而傳統型的人民幣保單預計也將在3 月底待金管會通過後上路，首批送審人民幣傳統保單的公司分別為新光、中壽、中信、國泰、富邦、全球、三商美邦及合庫等8 家，除了三商美邦是送審平準傳統終身壽險，及全球是4 年繳費12 年養老險外，其餘各家多數是6 年繳費的養老險或利變壽險。人民幣保單利率預期在2.5% 以上。