物價飛漲，銀行裡的錢不但不會變多，反倒顯得愈來愈小，這正是當今30世代財富水準向下沉淪的元凶之一。然而，我們這個年代雖然沒有高利定存，但隨著資產管理產業的發展，市場上卻出現不少具有「定存替代概念」的基金，這些基金的風險雖然會比定存略高一點，不過，報酬空間往往能比定存多出個兩、三點。
如何在國內市場中數以千計的共同基金裡，挑選出真正具有定存替代效果的基金商品，這正是30世代「定存升級」的致勝關鍵，而依循以下的三大戰略步驟，不難有效地找出適合自己的定存替代品，進而達到超越定存的目標。
定存升級1
鎖定典型定存替代品
首先，是必須直接鎖定「典型定存替代品」的所在地，這得從基金的類別開始談起。如果你對投資理財一向陌生，聽到「組合型」、「證券化」這些名詞就會莫名頭大，那麼，請先保持冷靜，事情沒有想像中的複雜，雖然基金類型五花八門，但依業界慣用的境內基金分類法，主要分類不過只有七大類，而我們要談的僅只包括其中兩種：「資產證券化型基金」、「平衡型基金」。
資產證券化基金：穩定賺取固定收益
陽信銀行財富管理部經理汪建義表示，資產證券化基金由於具有收益穩定的特性，因此，若從「穩定賺取固定收益」的角度來看定存替代品，此類基金應是最為貼近定存族需求的基金工具。
目前國內的資產證券化基金可分為兩類，「房地產證券化基金」與「金融資產證券化基金」，若用最淺白的道理解釋，前者像是買房子收租金，讓投資人當「包租公或包租婆」，以賺取房租收入為目的；後者則有點像是買斷銀行貸款，如房貸、信貸、卡債、車貸等，這麼一來，貸款戶所支付的貸款利息，就成了基金淨值的成長來源。
如此解釋，不難理解資產證券化基金的「定存概念」，因為收取固定的房租或貸款利息，所以收益相對穩定，較能避免市場干擾，依據國外經驗，兩種基金的年報酬率多半均會落在3％至6％左右。「整體而言，兩種基金的投資表現頗為相近，但若細部分析，投資效果可能仍有些微差異。」普羅投顧研究部經理林秋瑾解釋：「從基金的投資標的來分析，房地產證券化相關商品的報酬率有可能會稍高一些，而金融資產證券化則在穩定度的部分略勝一籌。」
至於風險方面，房地產證券化基金自然最怕房市景氣滑落，影響租金收益；金融資產證券化基金則有貸款戶「提前還款」的風險，道理很簡單，貸款戶急著把錢還清，後續的利息收入也就沒啦！通常，提前還款風險多半發生在利率觸底之際，此時，大家總會想要「借新還舊」，用低利借出錢來，償還既有貸款。
模組操作基金：不受景氣榮枯干擾
最近兩年，在「平衡型基金」的分類當中，多了一個新的小分類，叫作「模組操作型基金」，雖然基金公司不會承認，但說穿了，這種基金就是變相的套利基金，很抱歉，每家基金運用的套利策略不同，且均牽涉高深的學理技巧，所以在此很難淺白解釋，不過，各檔基金的基本目標，都是運用套利策略來創造不受市場波動干擾的獲利空間，「如果從『不受市場變化影響收益』的角度衡量，那麼，模組操作基金應是最適當的定存替代品。」新光投信策略投資處協理賴冠吉如此強調。
以國內目前成立滿兩年的四檔模組操作基金績效觀察，年化報酬率約在2％至5％左右，而隨著定存替代品的需求不斷提升，目前已有投信公司發展報酬率更高的模組操作基金，當然，風險也會更高一些。說到風險，既然該類基金以「不受市場干擾」為設計初衷，主要風險也就並非存在於市場，而是存在於基金管理者，這包括了套利策略的設計是否正確，以及人為操作的成分是否過多等。至於如何看出基金是否存在這些問題，那就是下一階段的功課了。
定存升級2
判斷個別基金優劣
難以避免的，若要有效判斷個別基金的替代定存效果，還是必須做些功課，學會看懂以下三個名稱艱澀的評估指標：「β值」、「夏普（SHARPE）指數」、「標準差」，請別急著拒專業名詞於千里之外，三個指標雖然可以拿來唬人，但解釋起來實在簡單通俗：β值，衡量基金「被市場行情牽著鼻子走」的程度；夏普指數，評估基金「安穩賺到的錢能比定存高出多少」；標準差，代表「淨值忽高忽低跳來跳去」的波動性有多高。
既然我們的投資目標是取代定存，選擇基金的考量就不該如常地以報酬率為首，而是放在「報酬率是否受到大盤干擾」、「能不能比定存賺更多」、「要用錢的時候基金會不會剛好慘跌」等重點，以上三個指標，正可符合需求。而這三個指標的數字也不難取得，在投信投顧公會網站裡所提供的「基金績效評比表（台大教授版本）」當中，除了列出國內每一檔基金的各期間報酬率之外，亦有計算上述各檔基金在三項指標的表現數字。
三項衡量指標：β、夏普、標準差
在解讀上，β值愈接近零，代表基金愈不會被市場多空牽著鼻子走；夏普指數愈高，代表基金安安穩穩賺錢的能力愈是高於定存，以替代定存的目的考量，至少應該要求一年期夏普指數能達到0.1以上，才代表基金能比定存利息多賺兩點、三點，而非只有多賺一點；至於代表淨值波動程度的標準差，則是愈低愈佳，基於替代定存目的，對於年化標準差的要求應以小於10為上限。
透過這三項指標，就能具體而有效地評估個別基金的定存替代效果，並且選擇最適合自己需求的基金商品。以今年9月份的基金績效評比表為例，在不動產證券化基金、模組操作基金的分類當中，都能找到兼顧β值最接近於零、夏普指數最高、年化標準差最低的基金，以正常標準來說，這就是最適合用於替代定存的基金商品，代表它們的績效表現多半能夠符合原先設計，穩定提供3～6％報酬率的機會相對較高。
相反的，在同種類的基金中，也能挑出夏普指數過低，或年化標準差超過10、波動度超過定存族忍受範圍的基金，這代表該檔基金的表現出了問題，並不符合「替代定存」的設計初衷。
定存升級3
找出量身訂作的工具
如果比較各個類型基金在上述三項指標的平均表現，不難發現，獲得專家點名的資產證券化及模組操作基金，的確是目前市場上最適合用於取代定存的基金類型，有些種類的基金或許平均夏普數比模組操作基金高出一些，但波動風險高出更多；也有部分類型的基金，平均波動風險遠低於資產證券化基金，但報酬空間卻也遠遠落後，最明顯的例子，即是向來被視為保守型投資商品的債券型基金與保本型基金，以平均值來看，雖然波動風險夠低，但觀察夏普指數，卻發現其報酬空間多半不能符合定存族的需求。
不過，撇開各類型基金的整體平均數字不看，如果細心檢視各檔基金的指標表現，還是可以在「典型定存替代品」之外，發現不少具有定存概念的基金。仍以今年9月份的基金績效評比表為例，在歐洲股票型、跨國組合股票型等基金族群當中，都能偶爾發現夏普指數居於高檔，但波動風險也在定存族容忍範圍內的基金標的，適合心態略偏積極的投資人。此外，在平衡型價值型、跨國組合債券型等基金分類中，也存在少數幾檔波動風險壓至極低，但仍能提供高於定存回報能力的基金，適合心態略偏保守的定存族介入。
總之，發現愈多的定存替代基金商品，愈能找到為自己量身打造的基金工具，也就愈能藉由投資而達到安穩獲利的目的，早日擺脫定存利率不及物價漲幅的窘境，這個進階任務，就是超越定存大作戰的第三部曲。
