6月24日英國脫歐成功，出乎市場大多數預期，連基金經理人的眼鏡都跌落滿地，全球就這樣迎來今年上半年最大隻的黑天鵝。現在投資人最關心的是，台股的走勢，以及該如何因應佈局？
當天台股大跌近200點，以8476.99點收盤，成交量放大至近期新高1219億元，嚇壞一堆投資人，不過台新主流基金經理人施昶成認為，英國脫歐對盤面影響應頂多三日，後市台股仍會回歸基本面，以目前看來，四大權值股塑化、半導體、蘋概股及金融股的景氣回溫動能不強，估計第三季台股將在8100至8700點區間整理，操作上建議低買高賣，而先前股價整理已久的小型股則有機會轉強。
施昶成進一步分析，台股後市觀察指標包括：一、美國初領失業金人數，30萬人為警戒線，若連續數月超過30萬人，表示景氣有衰退疑慮。二、美國銀行CDS（Credit default swap，中文稱為信用違約互換交易）的走勢，若持續攀升，表示銀行業後市風險增大。三、7月Fed利率動向，預期今年至少升息一次，只要在升息時間點未確定前，仍將持續干擾市場。四、人民幣走勢，台幣往往與人民幣匯率連動，若人民幣持續走貶，將對台幣造成貶值壓力，根據歷史經驗，台幣貶值往往導致資金流出，不利股市表現。
主要產業面分析，塑化產業先前受到油價上漲的帶動而轉強，但油價每桶50美元將為中期壓力，後市上檔空間有限。另一方面，中國第三季需求偏弱，致塑化類股題材性減弱。在蘋果手機銷售方面，市場對iPhone新機銷量持續下修至全年衰退10％，供應鏈面臨砍價壓力，相關概念股獲利遭壓縮。金融股方面，在全球低利率甚至負利率的環境下，對產業獲利造成負面影響。
施昶成建議類股操作，第三季權值股基本面偏弱，而小型股因先前股價整理已久，籌碼相對穩定，後市較有表現空間，看好具題材，如受惠二胎化、文創）的中概股、汽車電子及汽車零組件、受惠物聯網等高流量時代的網通類股；另外，高殖利率概念股及低基期個股（如低本益比、低股價淨值比）也可做為防禦性操作。
保德信多元收益組合基金經理人李宏正則建議，今年全球股市難脫區間震盪走勢，如果投資人持股比例並不高，建議可先觀察股市修正幅度，然後伺機進場加碼，以掌握更大的波段操作空間；至於持股比例偏高投資人，可先降低手中持股，以降低短期下跌的影響程度，待風險因素淡化後，再伺機進場加碼超跌的優質標的。
至於基金佈局方面，公投前的股市表現和民調數字都顯示，市場仍預期英國公投將由留歐派勝出；由於資產價格並未充分反映英國脫歐的風險，股票和高收益債券等風險性資產恐有明顯的修正壓力，風險意識升溫下，建議投資人採取多元收益策略，拉高投資等級債券的配置比重，藉此因應短線的市場震盪。
李宏正分析，英國脫歐首當其衝的是英國的經濟，雖然英國的GDP在全球排名第5大，但占全球GDP的比重僅約4％，即便脫歐，造成英國經濟成長下滑，對全球衝擊仍有限，全球經濟不至於出現衰退疑慮。
預估全球為迎戰英國脫歐，主要央行可能會讓貨幣政策更傾向寬鬆，英國和歐洲央行可望推出刺激政策以因應英國脫歐的衝擊，而日本央行也將加大寬鬆力道，以減緩日圓升值壓力。
李宏正認為，英國脫歐對全球經濟造成的心理衝擊高於實際影響，投資人不妨以「多元收益」策略創造被動的現金流，避免重押單一資產；若國際股、債市出現較大波動，建議選擇著重布局投資等級債的多元收益型基金，預計可大幅降低淨值受市場風險的影響程度。
由於英國脫歐是不在市場預期內的風險事件，短期內避險資金將湧入相對安全的資產，例如政府公債或高評等的投資等級債券；持有這類債券的投資人應可續抱，不必因恐慌情緒，而在流動性相對較差的時機貿然出場。
