台灣景氣到底有多糟？前幾個月政府連番端出的經濟數據，不是腰斬的GDP成長率，就是進、出口或外銷訂單連月翻黑。今年拚經濟的目標從「保三」、「保二」，一直到現在連「保一」都岌岌可危，成為若干學者口中要死不活的「殭屍經濟」。
終於，在連月放任新台幣重貶以救出口之後，中央銀行在九月底祭出殺手鐧——「降息」，12A總裁彭淮南認為降息半碼能夠「增加有效需求」。
這招，著實跌破一堆人的眼鏡，因為也不過在央行利率會議的前一天，彭淮南面對立委質詢台灣要不要QE，才以航空母艦與小漁船的妙喻，間接表達台灣不走QE的路。而在財金高層會議中，彭淮南也多次表達救經濟不能單靠貨幣政策，更必須仰賴財經政策與產業改革，其中包括工總等工商團體所提出的「五缺六失」問題。
這位12A總裁關心經濟不落人後，還曾經在政府宣布今年GDP成長率腰斬之後，端出了一疊厚厚探討台灣當前經濟問題的報告，並且頻頻在記者會寫起白板、扮演「彭老師」，不厭其煩解析相關經濟數據。
以彭總裁對台灣經濟的深入研究，與之前的相關談話，實在令許多人無法聯想到他最後仍決定祭出「雙率雙降」絕招，頗有「準QE」的味道。還記得，在前美國聯準會主席柏南克訪台時，彭總裁義正嚴詞對柏南克嗆上一句：「你的QE，是我們的煎熬（suffer）！」。現在，12A總裁的降息，會不會也變成老百姓的煎熬？
究竟如何評估降息效果？彭總裁並未提出具體數據，只是反覆說明「將增加國內有效需求」。降息是否能實質刺激需求？可以先問一個問題，那就是台灣缺錢嗎？其實根本不缺，今年超額儲蓄率預估要突破15%、創下28年新高，這表示俗稱「爛頭寸」的民間閒置資金大約有一兆元，這些錢沒有拿去投資，也沒有積極消費，反映的是投資人對台灣前景沒信心、消費者對台灣景氣很擔心。
當然，彭總裁自己也說貨幣政策有遞延性，大約要一年到一年半才可發揮效果，不如財經政策來得有效。那麼，在此刻宣布降息，究竟是為什麼？一般解讀，央行也急了，亟欲以從利率、匯率「雙率雙降」的方向來救出口，而且貶值還一定要貶得比主要競爭對手韓國多。何況，台灣的實質利率與經濟成長率相比，在亞洲各國中還是相對高，有降息的本錢。
但，在無法具體評估降息績效之下，降息動作顯然還是宣示意義大於實質，用意在提振國人信心。「央行都降息救經濟了，大家還有話說嗎？」的氣氛，也許可以堵住一些政治人物的嘴，然而彭總裁自己也明白，台灣的經濟困局絕非貨幣政策能解。
降息能否讓台灣的「殭屍經濟」起死回生？很難說！但定存族首當其衝，定存利息又要縮水了，如以近日各大行庫公告的降幅來看，100萬元的定存，每年的利息約少700～900元。看來損失不多，但萬一開啟降息循環，不只逼得定存族另作資產配置，連債券的固定收益都受到影響，政府想把錢趕到股票市場的用意不言可喻。
只是，黑天鵝頻竄，全球經濟都處於高度波動中，到底可以把錢放在哪裡？彭總裁這次出招，老百姓能不煎熬嗎？
