原本已黑天鵝滿天飛的全球投資市場，2016年一開春又因日本宣布實施負利率，讓全球股、債、匯商品聞聲震盪。
避險題材的黃金也從谷底翻升，從去年12月最低點至3月高點、1盎司1272美元，漲幅逾20％。油價表現更戲劇化。以美國西德州原油為例，今年2月中一度觸底、創下一桶原油26.21美元的低價，但一個月內居然強彈10美元、漲幅近四成。
第1招〉避開風險性資產
面對「新反常」的動盪，投資人該怎麼投資？
首先，「今年投資不要先想著怎麼賺錢，而要先想怎麼『避險』！」富蘭克林投顧副總邱良弼指出，近兩年全球成熟國家流行「負利率」，及近期的市場波動，都歸因於人口老化、全球需求不足等，非一夕可解。
富邦金控資深經濟學家羅瑋建議，市場愈反常，投資人愈要檢視手中資產，執行「汰弱留強」、避開風險性資產，例如先砍掉沒有前景的個股，必要時還得認賠殺出。
邱良弼表示，儘管最近油價觸底強彈，但多是消息面帶動的短期行情，除非是做波段操作，要不然就等到OPEC（石油輸出國組織）各國與美國頁岩油業者的惡性競爭明朗化，「想長抱最好等到『割喉戰』結束！」
第2招〉選高殖利率個股
再者，高殖利率、抗景氣循環的資產會是相對保險的選擇。
歷經去年兩波降息，目前台灣的銀行一年期定存利率已壓縮到1.2％左右，加上全球動盪，讓投資人降低報酬目標，能夠打敗定存就好。
「台灣的股票平均殖利率還有4％左右！」國泰投信總經理張雍川說，台、港與澳洲等新興股市殖利率都算高，高殖利率個股也不少。舉凡獲利成長、願意配息的高股息企業都可納入考量。
例如農曆年後開盤，原本已快跌破8000點的台股，一個月內一路攻上8700點，漲幅逾8％。不止台股強彈，全球股市也在2月重挫後走高。
依投信投顧公會統計，原本因景氣曖昧而停泊在貨幣型基金的資金，2月份卻大舉流出近台幣373億元；同時，「指數型」與「股票型」基金規模分別月增115億元和48億元。這顯示國內外股票的投資人氣逐漸回籠。
但台股指數已處相對高檔，張雍川建議，對看不懂景氣循環或操作保守的投資人來說，像公用事業、基礎建設與便利商店等「抗景氣循環」個股，因獲利穩健，可放在核心持股中。
第3招〉布局固定收益
第三，布局固定收益、擴大現金流。「我最近都勸我媽把手上的股票賣掉，改買高收債！」聯博固定收益投資長道格拉斯．裴博思（Douglas Peebles）笑說，之前被拋售的高收益債券已到可布局買點，例如美國高收債與美國公債殖利率利差，已擴大為800個基點，若長期持有五年以上，每年殖利率約可有8％。
第4招〉現金為王
第四，拉大現金部位。「景氣不明，現金為王！」羅瑋指出，不管資產布局、風險屬性為何，都建議加大資產流動性，例如把長期存款改為較短天期的存款，手上可準備9～12個月的現金。若有匯率避險需求，則可將部分存款轉為美元，或者持有美元計價資產。
第5招〉長短線搭配操作
最後，可以長、短期操作拉大報酬空間。羅瑋分析，對應人口結構與未來產業題材，包括生技、無人車、互聯網與工業4.0等，可久放、具長線潛力。
至於短線，可趁市場波動，以「衛星資產」來回套利，賺取機會財。
專家也提醒，景氣會循環，還沒準備好就等下一回，別貿然與市場對賭。
