台灣人愛買基金，但真的懂基金嗎？在《遠見》本次的基金觀念題調查中，四題中有三題的答對比例未達六成、也就是不到60分，顯見多數基金投資人的觀念「不及格」。「常常有人買了基金後，才問我：『我買這檔基金好嗎？』這不是應該在買基金前就研究好的嗎？」晨星台灣經理曾淑雲疾呼，投資的第一堂課就是「搞清楚你買了什麼！」
然而，在台核備銷售的境內、外基金大約有1600檔，如何搞懂、進而抓出投資標的，確實傷腦筋。其實，投資基金不必聽人報明牌，只要搞懂六個觀念，就能掌握基本知識、告別NG操作。
觀念1〉衝量自己可承受風險
首先，選擇基金，你得先搞懂如何評估風險。「而評估風險的第一步，其實是先了解自己對風險的承受程度！」聯博投信副總江常維說，在申購基金時都會請投資人自評投資屬性是「保守」、「穩健」或「積極」，這也是理專或基金公司幫忙挑選基金商品的憑據。
例如，保守的投資人就不被建議購買風險收益等級為RR5的商品。「風險收益等級」從RR1到RR5五個等級，數字愈高代表風險愈高。一檔基金的績效是否穩定、表現如何？最簡單的方式就是「看評等」。
觀念2〉參考專業機構評等
晨星（Morningstar）、理柏（Lipper）是最為人熟知的兩大國際基金專業研究與評鑑機構。其中，晨星採一到五顆星給分，五顆星評價最高；而理柏則是分一到五級，最高等級被賦予「Lipper Leader」的肯定。「不知如何選？不妨參考專業機構評等來限縮選擇範圍，從同組別中挑選評等較高者，」她建議，以晨星評等來說，如果是成立三年以下、沒列入評等的新基金，但其經理人團隊過往操作過的基金都獲得不錯評級的，也值得考慮。
觀念3〉搞懂基金風險指標
若要深入看一檔基金的報酬與風險，有幾個不可不知的指標，包括年化標準差、α、β與夏普（sharpe）等指數。「看基金指標，最重要的是標準差與α值！」德盛安聯投信產品首席陳柏基說，標準差是指基金淨值的波動風險，數字愈大波動愈大，若是追求績效穩健，就要選數值較小者。
他解釋，α值是超越基金指標指數（benchmark）的超額報酬，最能代表基金經理人「主動管理、創造收益」的指標。看基金報酬率不能只看半年、一年，也要參考三年、五年甚至十年期。但一味追求報酬率可能忽略風險，可以報酬率除以風險波動率得出「風險調整後報酬」，或直接觀察「夏普指數」，了解每一單位風險可獲得的報酬有多少。
觀念4〉認清債券評等
台灣投資人近年流行買固定收益型商品，債券類基金、特別是高收益債賣得火燙。光看在台銷售的境外基金，高收益債基金的國內投資人持有金額，八年來暴增約四倍、約新台幣1.2兆元，已超過整體境外基金的1／3。但在《遠見》調查中，卻發現不少投資人並不清楚高收益債的風險屬性，不知道債券該如何分評等。
「債券評等BBB（含）以上屬投資等級，以下就是非投資等級，也就是俗稱的『高收益債』，」施羅德投信副總張翠玲說明，非投資等級債券因為違約風險較高或未獲國際評等機構認證，因此付給投資人的利息就比較高。此外，購買債券還得觀察「殖利率」與「利差」。陳柏基表示，殖利率與債券價格成反比，價格愈高、殖利率愈低。而利差則是一種「風險貼水」，若所買債券與無風險債券（如美國公債）的殖利率利差過大，要注意違約風險；若利差過低，則反映債券價格已漲太多，不宜追高。
觀念5〉高配息不一定好
「許多投資人購買債券是為了領取配息的固定收益，卻忽略了配息可能來自於本金，」張翠玲說，高配息不一定好，表示潛藏較大的違約風險，而且配息不一定只是債息，還可能來自資本利得與本金，「本金一直配出來，就犧牲了可累積複利與創造資本利得的空間！」
「買債券基金不要只著眼於配息率，更重要的是看『總報酬』，這才是基金投資的本質！」江常維也提醒，投資人除了參考基金的配息歷史，還應詳閱公開說明書，清楚配息政策。對於後QE時代升息威脅，她建議毋須怕債券價格下跌而出脫債券，「若把持有時間拉長，藉著票息收入再投入殖利率更高的債券部位，總報酬也會拉高！」
觀念6〉資產配置、分散風險
基金與其他投資無異，都要考量資產配置，以此分散風險。「但台灣投資人的資產配置可以做得再好一些！」江常維分析，台灣境內、外基金加總大約5.4兆元規模，其中47％在債券等固定收益型商品、41％在股票型基金，股債平衡型基金只約6％。她觀察，金融海嘯後，全球經濟風險提高，像是平衡型、多元資產等一檔就能做到風險分散的基金，將會愈來愈受青睞。
「想隨年齡做資產配置，有個簡單公式：『100減年齡，等於股票比重』！」曾淑雲舉例，30歲的年輕人就可以有70％的資金放在股票型商品，另外30％配置在債券。「就算債券也要避險，不要單壓一個券種，可買多元券種的組合式債券基金！」陳柏基建議，平衡型基金是多數人可考慮的，但如果要追求積極成長，就要選擇能夠抓對經濟輪動、創造最大α值的基金與團隊。
