「天啊！人民幣怎麼一直貶，賠慘囉！」美元兌人民幣的匯價從今年元月14日攀上高點6.0412元後，就開始直直落，1到5月間重貶3.4％，一下子就吃掉一整年的高利定存利息，讓滿手人民幣的投資人心慌慌。
據中央銀行統計，自去年2月，台灣開放人民幣業務以來，截至今年5月底，外匯指定銀行（DBU）加上國際金融業務分行（OBU）的人民幣存款餘額共達2900.79億元。這個數字是香港開放人民幣存款六、七年後才達到的水準，可見台灣人對人民幣情有獨鍾。
匯率波動雖大 仍是強勢貨幣
但受到貶值影響，這股「人民幣瘋定存」風潮近日已明顯退燒。比起去年底一度高達25％的人民幣存款月增率，今年5月的單月月增率竟不到1％。「這讓投資人很傻眼，因為他們現在才發現『人民幣原來是會貶的』！」渣打銀行財富管理處負責人傅敏儀說，人民幣從2005年匯改以來開始定向走升，大幅升值約25％，令人根本忘了人民幣投資本來就有匯率風險。
面對半年來的貶值趨勢，許多投資人不禁要問，人民幣究竟該不該續抱、或逢低加碼？對此，滙豐銀行個人金融暨財管處資深副總裁莊懷德說：「人民幣絕對是強勢貨幣的首選，不但要續抱而且要逢低布局！」他分析，最近是因為人民幣國際化並轉往儲備貨幣的過程中，人行（中國人民銀行）為了抑制熱錢、調整經濟結構，才放手讓人民幣走貶。
今年3月，人行又將美元兌人民幣的波動區間從1％放寬為2％，使匯率波動風險再加大。「儘管人民幣波動區間放大，但兌美元的匯率仍圍繞著中價位6.15元，整體來說算穩定，」莊懷德觀察，人民幣貶勢已止穩在6.22～6.25元間，且中國的經濟數據好轉，預估整年GDP成長還有7％。他看好人民幣到年底將有1～1.5％的升值空間。他建議投資人持有外幣的比例，美元可持40％、人民幣20％，另外40％則可納入歐元，與近來存款利率較高的澳幣與紐西蘭幣。
至於新台幣，莊懷德認為保持3至6個月的現金水位即可，「夠用就好」。「千萬不要因為短期走貶，就去解定存！這樣兩頭空！」台新銀行理財商品資深協理洪傑舜也持類似建議，並預測人民幣可望在2020年變成國際儲備貨幣，中長期仍會走升。
定存利率1.5%起 優於台幣
他建議許多投資人不要盲目追進或殺出，人民幣夯時，有人解台幣定存來存人民幣，日前人民幣走貶時，又急著解人民幣定存，這樣不僅定存利率賺不到，也賠了以後匯率回升的空間。況且提早解定存，實存利息還會被打八折。在看升前提下，他建議投資人可先留著人民幣定存，因為人民幣定存利率雖然不若去年動輒破3％，現在一年期定存大約降至1.5～2.5％間，仍比新台幣定存利率高。
寶島債〉門檻高 個人難投資
除了定存賺利率，在台灣投資人民幣的管道還包括購買人民幣債券，最直接的就是已累積發行121億元的「寶島債」。只可惜，目前寶島債的買家，九成以上是投信、銀行與壽險等專業機構投資人，少有一般人。
「目前15檔寶島債開放給一般人的只有6檔，而且一般人只能買本國和外國企業發行的寶島債，買不到中國銀行發行的！」元大寶來證券債券部副總麥煦書補充，一般投資人購買門檻雖然只有1萬人民幣，但必須與承銷機構議價交易，並不方便。
麥煦書也提醒，寶島債的次級市場還未建置完整、流動性不佳，而且通常是持有三年的長天期，匯率風險較高。而利率與寶島債相當的點心債，他也不建議一般人投資，「光是飛去（香港）開戶，就吃掉利差！」寶島債雖低風險、可賺匯差與價差，而且債息比定存高，但是投資門檻較高。
麥煦書建議，保守型投資人不如選擇中國債券基金或「寶島債附買回」一類的結構性商品，如此無須承擔債券本身的價格波動風險，就可以賺取固定利息收入，且承作天期可長可短。
人民幣基金〉慎選投資標的
除了人民幣存款、寶島債，還包括人民幣基金、人民幣投資型與傳統型保單，及若干結構型商品，也是目前在台灣可投資的人民幣商品。近兩年，以債券為主的人民幣基金也掀起募資潮。2013年以來至今年6月，國內發行的人民幣債券基金就有15檔、人民幣貨幣市場基金有5檔，中國A股基金也有4檔。
「人民幣基金愈發愈多，要仔細看它連結的投資標的，是否符合你的需求！」富蘭克林證券投顧研究部副總羅尤美舉例，A股基金要盤點它連結的成分類股；而人民幣債券基金則分一般債券與高收益債券，其中多數是連結中國概念債券與點心債，但近來也有幾檔開始連結報酬率較高的中國境內債。以「寶鋼」發行的境內債與點心債相比，前者到期殖利率約4.55％，後者則只2.7％，相差1.85％。
「投資包括中國的新興市場債券，特別要注意兩點：信用評等與利差！」富蘭克林華美中國高收益債券基金經理人謝佳伶表示，以中國境內債為例，若國家信評為AA+以上，表示不至於有違約風險，但AA-以下則屬於風險大的高收益債，投資人就要好好考慮。
至於前年12月開放的人民幣投資型保單，目前約33張，連結標的大多是香港掛牌的人民幣計價指數股票型基金（ETF），目前選擇已有26檔。但隨著中國A股績效不佳與人民幣重貶，保戶並不踴躍，至今年5月初年度保費收入約人民幣4.14億元。
人民幣保單〉考量需求再買
有別於投資型保單沒有保證收益，今年4月開放的人民幣傳統型保單則以保障、儲蓄為主，目前保險局已核准11張。保戶主要看中人民幣傳統型保單的預定利率，相較於台幣計價保單來得高，等於以較低保費成本取得相同保障。
但洪傑舜仍建議投資人要注意，雖然人民幣保單有升值題材，但伴隨匯率風險。而傳統型保單則要回歸保障本質，並看是否有實質需求，因為保單不能說解就解，若以投資角度看，流動性並不好。長期在大陸生活或有人民幣現金需要的人，才有考慮的必要。
不過，也無須過度放大人民幣的短期貶值。莊懷德強調，此次走貶的主因是中國當局調結構，儲備貨幣候選人的人民幣仍具備中長線走升條件，人民幣商品仍是必備的投資工具！
「現在進場等於賺3％囉！（指避掉之前的3％跌幅）」傅敏儀說，人民幣不是賺短期匯差，由於台灣還有每日人民幣2萬元的換匯額度，建議投資人不妨分批進場。各專家提醒，凡是外幣投資都有匯損風險。人民幣再看升、商品再保本，都要留意匯率走勢與政策風向，以免賺了利差，卻賠了匯差！
