隨著全球經濟歷經自1930年代以來最壞的衰退，每天都有悲觀的消息出現，全球金融市場再度將焦點轉向中國大陸。
中國目前是世界第三大經濟體，且過去30年來，已經對全球展示了巨大的經濟成長能力。在全球金融海嘯的餘威掃蕩下，中國政府迅速制定了適當的政策，讓施政達到短期的經濟成長目標，又能兼顧調整中期的經濟結構，平衡總體經濟發展。如果這些政策能被好好落實，並適當地強化，則中國非常有機會可以維持短期的經濟成長，且更重要的，中長期來看，成為一個全球經濟體系中，既強大又很平衡發展的大型經濟體。
在當前不確定的全球經濟氣候下，全球市場紛紛希望中國來支持全球成長力道，這也許無可厚非，因為其他大型經濟體（例如美國、日本）或集體性的經濟體（例如歐盟）早已經深陷衰退的泥淖。
其實中國經濟結構的脆弱性，呈現地比西方早，早在西方財經體系於2008年9月，被雷曼兄弟倒閉所牽動的骨牌效應重創前，就開始了。如果能夠瞭解這個關鍵點，就會幫助我們瞭解為什麼這波金融海嘯對中國反而是好事：因為這波全球經濟大衰退，適足以成為中國經濟要永續發展的觸媒。
政府介入 調整經濟失衡狀況
雖然短期來看，這波衰退還是會拖慢中國的經濟成長速度，促使中國失業率上升。只要引用幾個關鍵性的統計數字，就能瞭解我的論點：早從2003年到2007年，中國每年平均經濟成長率達到10％以上，這五年可以說中國自改革開放後，成長速度最快的五年。特別是從2005年到2007這三年，平均年成長率甚至超過11％，2007年達到13％的顛峰。
主要的貢獻就是來自對外貿易順差的快速增長；2004年中國的貿易順差金額只不過達到當年全國GDP的2％，到了2007年貿易順差就達到了當年GDP的8％。
然而，快速的貿易順差成長，卻扭曲了總體經濟的平衡，也就是讓中國的經濟發展模式「過度」倚賴外國市場，這段期間，出口平均占了中國全年GDP成長的20％，連帶地，於2007年造成高通貨膨脹，中國的股市、房市，更見證了有史以來最大的增幅。中國政府因此迅速地壓抑通貨膨脹，在2008年4月通貨膨脹最高達到8.2％，才逐步降下來，中國的房地產與房市泡沫化後，迄今仍未能恢復。中國經濟的失衡，顯示那時候中國的成長模式是不能永續發展的。因此在全球金融危機爆發前，中國政府就開始介入，著手調整總體經濟的失衡。
從外銷轉向內需 仍須時間
2008年第四季後西方市場驟然蕭條，導致全球需求不振，讓中國出口創匯榮景逐步瓦解，經濟發展速度趨緩：從2008年前三季平均出口成長率的22.3％，巨幅降低到同年最後兩個月份的2％～3％，2009年前兩個月更降到負21.2％。外銷急縮，加上內需趨緩，使得2008年第四季的GDP與2007年同期相比，只成長了6.8％，相對地，2008年前三季，平均成長率為9.9％；造成約2000萬名從農村來的都市民工會失業。
然而，出口需求急縮之後，伴隨一個總體經濟上的正面效果。因為減少貿易順差，可能是中國當前最有效的，藉此可以讓中國的總體經濟重新回到平衡。
中國對外出口市場似乎一夕蒸發，當然這造成短期的痛苦，卻也是中國的總體經濟，首度讓出空間來刺激內需市場，而不需要擔心造成通膨。唯一的問題可能是外銷市場讓出來的缺口，好像太大了，短期內無法光靠刺激內需就能填補這麼大的經濟的缺口。中國經濟方向的調整，從外銷導向轉向內需導向，確實需要若干年持續改造才能畢其功。
救失業 連推刺激經濟方案
從中國往外看，總體經濟結構的調整之所以需要經年累月，是因為這次全球經濟大蕭條，不像過去單純地只是景氣循環；更重要的是，這次經濟結構調整的過程中，也納進了美國這個世界最大的經濟體。
美國被迫要調整過去數十年來負債消費的模式，換言之，美國不再是世界經濟成長的火車頭了；更糟糕的是，在這段調整期間，還需要世界各國來幫助它經濟成長。
回頭往內看，中國要調整經濟結構，牽涉到根本的人力、資本的再分配，方向是：要把衰退的部門和企業的資本、人力資源，移動到那些新興、成長的部門和企業；推行資源價格改革，排除民營企業投資的障礙，可以進入過去公部門獨占的領域，像服務業有大量就業機會，特別需要鬆綁。
去年11月10日，中國政府適時宣布一個於2009～2010年間執行總金額高達4兆人民幣（相當於GDP的16％）「刺激經濟方案」，刺激的焦點集中在10大經濟領域，包括：基礎建設項目、建設社會安全福利網、科技創新、教育、環境保護、低收入住宅等，同時配合較寬鬆的貨幣和信貸政策。
最近，政府還要實施「10大行業振興規劃」，占總體製造業附加值的八成，行業橫跨鋼鐵、汽車、船舶、石化、紡織、輕工業、金屬、裝備製造、電子信息、物流業等。
這項計畫三年內（從2009年到2012年）要達到兩個政策目標：藉著鼓勵企業之間的購併調降這些產業的過剩產能，以因應市場需求不振；同時提升工業生產的技術。
負債少、額度大 經濟未來可期
中國上述的政策及效果有相當辯論。當前全球經濟的不確定性，使得各方對中國2009年的GDP成長的預測也徘徊在5.5％到8.5％間。中國政府的2009年的經濟成長目標又再度回到8％，只不過這次中國經濟要保8％，會比過去幾次更困難達成。無論如何，比較政府之間的表現，中國的刺激經濟方案的執行效能，還是遠比西方經濟體有效得多。
原因有幾個，第一，中國的銀行體系是，只要有機會在眼前，中國的銀行可以擴大授信額度。這就是為何中國政府一宣布經濟刺激方案要實施，銀行的授信就迅速配合的原因之一。當然有些警告的聲音說：銀行授信太快，不夠謹慎，恐怕導致銀行將來的呆帳；不過我們也應該注意，中國銀行現在多半是上市公司，承諾要審慎地管理風險。
第二，中國財政近年來審慎保守，政府的負債占中國GDP的兩成，比起西方國家政府好太多了。剛推出的刺激經濟方案中，政府的支出大幅增加，其中政府的財政赤字在2009年將達到GDP的3％，如有需要，中國政府有能力進一步擴大公共支出。
最後，不像美國社會寅吃卯糧的情況，中國的家庭並沒有像美國家庭長期舉債消費而負債累累，所以政府容易藉著寬鬆的貨幣和財政政策，刺激內需，鼓勵人民消費，進一步達到刺激經濟方案的施政目標。
上述三個論點，都意味著：中國企業與市場，都比世界其他各主要國家，更信任政府。所以我們幾乎可以下結論：儘管中國的經濟下幾個季度仍然逆風而行，但是中國經濟的恢復，應該只是時間的問題而已，當它破浪而出，只會比以往更加堅強。
（作者為中國建設銀行研究部首席經濟學家，本文僅代表作者個人意見，游常山翻譯；本專欄由林祖嘉、華而誠共同主持）
