在油價波動、地緣政治衝突與減碳壓力交織下，航運業的競爭規則正悄然改變。過去比的是運價與運力，如今決勝關鍵卻轉向「燃料」。從脫硫設備到LNG新船布局，航商不只是在回應環保法規，更是在重寫成本結構。當一艘貨櫃船每天消耗上百噸燃油，只要更精準掌握燃料策略，就有機會在這場不確定的市場中突圍。
在全球淨零排放與氣候變遷壓力持續升溫下，航運業正被迫重新檢視最核心的營運命脈：燃料。根據資誠聯合會計師事務所（PwC）2026年3月發布的《永續航運經濟學》報告，燃料不僅關係減碳進程，更直接牽動航商的成本結構與競爭力。
報告指出，全球約八成貿易仰賴航運，卻仍有高達95%的船舶使用傳統化石燃料，未來隨著碳排規範趨嚴，燃料選擇將從單純的成本考量，轉為影響營運存續的關鍵決策。
即便低碳燃料價格高於傳統燃料2至3倍，但對終端商品價格影響有限，意味著航運業轉向永續燃料並非不可承受，而是勢在必行的轉型。
限硫令上路，燃料成航商生死線
這樣的轉變，陽明海運在3月25日的法說會中也提到了。面對中東戰事升溫、荷姆茲海峽受阻，陽明指出已影響約1.5%全球運力，南亞與歐洲港口壅塞，恐擴散至遠東。隨貨量回溫、供需改善，市況審慎樂觀，但關鍵仍在燃料成本與掌控能力。
隨著國際海事組織（IMO）自2020年實施限硫令，將船用燃油硫含量上限由3.5%大幅降至0.5%，航商若未改用低硫燃油，就必須加裝脫硫設備。
對於每日動輒消耗上百噸燃料的貨櫃船而言，這項規範幾乎一夕之間重塑了航商的成本結構。陽明也坦言，燃油成本約占營運成本17%，在油價高檔震盪下壓力顯著，因此目前約六成船隊已安裝脫硫塔，可持續使用價格較低的高硫油，形成關鍵的成本緩衝機制。
當前，高硫油搭配脫硫設備，成為未來十年航運減碳的過渡方案之一。
一噸油價差，決定一艘船的獲利
然而，掌握燃料的意義在於「成本」，航商必須仰賴精細的成本計算來放大優勢。以目前市場結構來看，低硫燃油價格長期高於高硫燃油，液化天然氣（LNG）則介於兩者之間；若船舶配備脫硫塔，就能使用較便宜的高硫油。
業界估計，當價差拉開，一艘船每天就可能省下數萬美元燃料成本，差距迅速累積。
特別是在紅海危機導致船舶繞行、航程拉長的情況下，燃料消耗增加，成本差距被進一步放大，具備燃料彈性的船隊在競爭中明顯取得優勢。換言之，燃料策略不只是合規問題，而是直接影響毛利率的核心變數。
航運業的長期目標仍指向新世代替代燃料船舶， LNG雙燃料船則是目前最成熟的過渡技術之一，包括長榮、陽明與萬海在內的台灣貨櫃三雄，近年皆積極擴充LNG雙燃料船隊。以陽明來說，已規劃新建多艘1.3萬TEU級LNG雙燃料貨櫃船，並持續引進1.5萬TEU與1.6萬TEU級大型船舶，甚至預留未來使用氨或甲醇燃料的彈性。
這類新船除可降低碳排強度，也具備更高燃料效率，在油價波動與碳成本上升的環境中，有助於穩定長期營運成本。
航運業的燃料策略已經有清晰的路徑，短期透過脫硫塔維持成本優勢，中期以LNG作為過渡燃料，長期則朝向生質燃料與合成燃料發展。這也呼應資誠的報告強調「雙軌策略」，一方面提升能源效率，另一方面逐步導入替代燃料。
當減碳從選項變為強制，燃料將不再只是成本項目，而是決定企業能否在未來市場生存的關鍵資產。
資誠的《永續航運經濟學》報告強調，永續航運的本質不只是環保責任，更是一項長期投資，一旦制度逐步完善、成本曲線下滑，燃料策略將從被動因應，轉為左右獲利與競爭力的關鍵槓桿。
