中國白銀的全球市占率僅13％，在這場資源賽局中並不具備壟斷優勢，但令人不可思議且背脊發涼的是，北京竟然敢將白銀視為戰略反制武器。更詭異的是，即便墨西哥、秘魯等國開採的銀礦，僅委託中國進行加工冶煉，但這些原本屬於外國企業的白銀，如今竟然得看中國政府的臉色，取得許可證後才能賣給特斯拉、蘋果或三星。中國憑什麼？
這並非單純的商業交易，而是一場師承美國「長臂管轄」的戰略反制。當國際經貿秩序被這股力量攪動時，全球供應鏈正面臨前所未有的撕裂與重組。
假設你出原料、付錢請人代工，產品所有權理應歸你，你可以自由決定客戶，這是商業世界運作數百年的規則。但當前的現實卻是：你的東西，得拿到代工者的許可證才能出門。這看似荒謬的行徑，正真實地在國際海關上演。
從2026年元旦起，全球白銀市場進入一個「後許可證時代」。當墨西哥等國礦商將礦砂運往中國冶煉後，必須取得許可證才能輸出，意即委託精鍊白銀的人，想交貨給特斯拉、蘋果時，都得經過審查才可以。它憑什麼可以這麼做？
這背後的底氣，不是來自地底下的礦脈，而是中國「白銀加工中心」的地位。
（延伸閱讀：比稀土更狠！中國卡死白銀，全球神經緊繃）
中國掌控隱藏在伴生礦裡的白銀霸權
白銀，在化學週期表上是導電性最佳的金屬，是電子業的「導電神經」。然而，在自然界中，極少以純金屬的形式大規模聚集。每噸礦石中的含銀量極低，若單獨為開採白銀而設立礦場，幾乎沒有經濟價值。因此，全球約有80％的白銀是礦商開採銅、鉛、鋅、金時，額外的「副產品」。
這種「伴生」的特性，決定了白銀供應鏈的複雜度。要將這些混雜在廢石、鉛鋅中的微量銀元素分離提純，涉及極高的技術門檻與環境成本。中國在過去30年間，憑藉相對寬鬆的環保標準、低廉電力與密集的勞動力，建立了一套全球最成熟、規模最大的冶煉系統。
目前全球前十大產量國家（見圖表），除波蘭（擁有歐洲最大的精煉廠KGHM）和俄羅斯（自成體系）外，其餘國家在「提純技術」與「工業需求」上都高度依賴中國。
南美洲的秘魯、玻利維亞、阿根廷雖坐擁豐富的銀礦儲量，卻面臨尷尬的困境：國內缺乏先進的環保精煉設施。如選擇在國內提煉，不僅成本飆升，還得面對重金屬汙染的抗爭。於是，這些國家的礦商選擇將原礦運往中國。數據顯示，2025年南美洲有高達六至七成的銀礦石，跨越半個地球運抵中國的港口。
儘管產量第一的墨西哥擁有歷史悠久的精煉廠如Fresnillo，但境內大量的鉛鋅伴生礦，還是得運往中國進行「多金屬分離與提純」。2024〜2025年的統計顯示，墨西哥每年出口約2.6萬公噸的礦砂，絕大部分都運到中國，由當地的冶煉廠幫忙「洗石頭」，將石頭裡的鉛、鋅、銀逐一剔除精煉，最終讓中國成了「全球代工中心」。
從加工中心轉成分配中心：13％與60％的魔法
如果只看銀礦產量，墨西哥（24.2％）、秘魯（12.7％）、智利（6.2％）、玻利維亞（5.0％）等拉丁美洲四強，合計產量占全球近半（48.1％）。雖然中國本土的產量僅13％，但神奇的數據轉化就發生在冶煉的環節：全球約60％至70％的精煉純銀都產自中國。
這意味著，全球每10盎司用於太陽能板、電動車電池或投資銀條、銀飾的純銀中，有六至七盎司是從中國的冶煉爐裡走出來的。
中國成功打造了一條「進口礦砂、出口精銀」的垂直產業鏈。而更具威脅的是，中國同時也是白銀的最大消費國，主導全球八成以上的太陽能板產量，而太陽能導電銀漿是目前白銀需求增長最強勁的動力。
「全球最大代工廠與全球最大買家」的雙重身分，讓中國握住了白銀的出貨總開關。所以當中國宣布從1月1日起管制白銀出口，僅允許44家企業可以申請許可證時，特斯拉執行長馬斯克會高喊「大事不妙」了，因為特斯拉的電動車零件以及太陽能板的生產成本將大幅增加。
過去，中國有數千家白銀加工廠可自由進出口，現在只有44家企業有權供貨，恐讓2026年白銀市場出現「斷崖式缺口」，北京也可透過調整44家公司的輸出配額，左右銀價，甚至限制「銀漿」出口，打擊歐美的太陽能電池與AI晶片封裝產業。
長臂管轄與法律陷阱，誰才是白銀的物主？
礦商最不解的是：「礦砂是我的，加工費是我付的，為什麼我沒有權力決定要把成品賣給誰？一定要取得中國的許可證？」
中國可以合法「卡住」這些委託加工的白銀，主要原因如下：
首先是，主權、管轄權的擴張。從外國礦砂卸在中國港口的那一刻起，就進入了中國海關的司法管轄區。根據國際通用的海關規則，若產品在境內經過「實質性加工」，產品性質發生改變，出口時必須遵循加工國的法律。
所以中國商務部依此規定，自2026年1月1日起，不論原料來源，只要是從中國海關出去的「精煉銀」，就是中國管轄下的出口商品，須經由獲准的44家企業申請許可證。即使墨西哥礦商想運走，如果代工的中資廠拿不到許可證，海關就不會放行。
第二，「來料加工」的貿易鎖鏈。中南美洲礦商與中國多採「來料加工」或「進料加工」的合作模式，這在稅務上通常涉及保稅管理。既然是保稅（免關稅）進口，最終成品的出口流向就必須受到中國監管部門的審批。
當北京將白銀提升至「戰略資源管理」的高度時，就可以「國家安全」為由，拒絕給予特定對象（如美國國防供應鏈相關企業）出口許可，此行政程序合法。
第三，中國學習美國的「外國直接產品規則」（FDPR）。這對西方國家尤為諷刺，過去美國利用FDPR，規定只要產品使用美國的軟體或技術，就有權管轄。現在中國依樣畫葫蘆：這些白銀是使用中國特有的分離技術提純，是「中國技術」下的產物，必須符合中國的國家利益。
這是一場教科書式的對等反制，北京正在用美國建立的邏輯來解構全球的經貿秩序。
拉丁美洲四國的憤怒與北美的反擊
受衝擊國家當然對中國的管制感到憤怒，2025年底，墨西哥經濟部長馬塞洛·埃布拉德（Marcelo Ebrard）在記者會上指控中國海關扣押代工精煉銀的做法是「侵犯私有財產權」，主張物資應具備「原產地豁免權」，不應受中國出口許可制干預；並考慮訴諸WTO（世界貿易組織），提出針對中國白銀出口限制的法律訴訟。
然而，在跨國合約的長期綁定下，這些抗議顯得蒼白無力。中南美洲礦商與中國冶煉廠簽署的多是10年以上的長約。若想毀約轉單，得支付天文數字的賠償，更現實的問題是：全世界沒有第二個地區有能力於短時間內接下一年好幾萬噸的礦砂。
目前，以特斯拉供應商為首的北美聯盟，正計畫在德州或墨西哥北部建立「北美先進金屬精鍊聯盟」，試圖建立從原礦到精煉銀錠的自主供應鏈。
但羅馬不是一天造成的，蓋一座符合環保標準的大型冶煉中心需要3〜5年的時間。這意味著在2026〜2029年這段空窗期，全球電子業與能源轉型，都逃不過中國的紅色供應鏈。
但令人納悶的是，中國既握有稀土這張王牌，為何還要動白銀的腦筋？
這展現出北京的分級戰略思維。稀土雖然關鍵，但應用多集中在高性能磁鐵、導彈制導系統等「尖、端、小」的特定軍工與航太領域，適合當成元首級的談判籌碼，針對的是洛克希德·馬丁或波音這種國防巨頭。
國際局勢以十倍速的變化，挑戰人類的認知
但白銀不同，是必備的工業材料。從家電的開關、手機的感測器、電動車的功率組件到AI伺服器的封裝散熱，都用得到。中國將白銀當成「產業經濟面」的戰略武器，影響力可擴及特斯拉的電動車、輝達的伺服器到三星的電子產品……等。
中國透過稀土與白銀的雙向管制，建立了一套「分級威懾」體系：一邊阻礙大國的高端武器研發，一邊在第四次工業革命（AI與新能源）的賽道上，掌握實質的定價權與分配權。
短期內，墨西哥與秘魯等國會感到痛，全球高科技、綠能產業則是面臨成本的壓力。但長期而言，世界各國會加速尋找替代方案，建立「去中化」的提煉體系，中國也會面臨失去「白銀代工中心」的風險。
2025年以來的國際局勢，正以驚人的「十倍速」劇烈更迭，不斷挑戰人類的認知。當我們以為貿易全球化是不可逆的潮流時，現實卻給出沈重的一擊。白銀的產權與管轄權之爭，僅是大國博弈的冰山一角，在中美對抗持續升級下，下一個被推上談判桌的「戰略武器」，又會是什麼呢？
