在全球科技巨頭紛紛投入 AI 基礎建設、資料中心動輒以「GW 等級」規模擴張的當下，外界開始擔憂──AI 是否正在形成下一波泡沫？對此，前英特爾（Intel）執行長、現任Playground Global合夥人Pat Gelsinger（季辛格）表示，AI不會重演網路泡沫，因為這次真正設下天花板的不是市場炒作，而是「能源」本身。到底他如何評估？
季辛格指出，即使業者喊出要蓋2GW等級的AI資料中心，建築、地板、空調設備都能先做，但只要沒有足夠電力，就沒有人會開始真正下單採購數十億美元的AI晶片。全球能源產能每年僅能增長約3~4％，即便因應AI需求提高，也不可能在短時間內實現高速擴張。他強調，能源供應本身就是天然的調節機制，會阻止AI投資變得過度膨脹。
季辛格進一步說明，AI的資本部署與當年網路泡沫最大的差異在於，今日的雲端供應商擁有成熟商業模式、真實營收與明確使用案例，而非依靠想像或題材支撐。他認為，即便市場短期情緒波動，AI基礎建設仍將持續向前，因為需求完全建立在真實服務與運算需要上。
「AI同時被低估也被高估」，Playground合夥人拜瑞（Peter Barrett）這麼判斷。他坦言，AI短期內的確存在資本部署效率不佳的現象，但AI的長期價值遠超過現階段的投資爭議。
拜瑞解釋，短期內，不是所有在基礎模型或AI基礎設施上的投資都能立即看見回報，甚至部分投資可能失敗。然而，「AI的效用將長久存在，並遠超過目前資本部署上的短期不連續性。」在他眼中，AI將成為未來文明運作的基礎設施，其價值會逐步累積、持續擴大。
拜瑞形容「我們現在仍然處於AI的DOS時代。」他預期，未來的AI將以截然不同的方式運作，也會對運算架構提出全新需求。因此，如今看似粗糙、低效率的建設潮，正是孕育下一個巨大應用價值的必要過程。
台灣的「最大風險」不是地緣政治，而是能源
而反觀台灣，在全球AI競賽中，能否延續半導體優勢，一直是外界關注焦點。近期美國232條款與新政府科技政策引發台灣產業界擔憂：美國擴大晶片製造，是否會排擠台灣角色？
對此，季辛格給出明確且正面的看法。他強調，美國強化國內半導體製造並不是為了取代台灣，更不是針對台灣的懲罰。全球晶片需求遠超現有產能，未來成長必然是多地同時擴張，而非互相替代。他認為，台積電赴美設廠是全球供應鏈韌性提升的正常進程，長期將讓整體半導體體系更加穩固。「半導體是未來最重要的基礎技術，強化供應鏈不是零和競爭，而是全球都需要更多、更廣的生產基地。」
然而，談到台灣真正的挑戰時，他語氣轉為嚴肅說道，「台灣最大的風險不是地緣政治，而是能源韌性的不足」。
季辛格指出，台灣在硬體製造與量產能力上無可匹敵，是全球最重要的硬體基地之一；但軟體、系統架構與平台創新仍相對薄弱。更關鍵的是，能否維持穩定且具韌性的能源供應？這將左右台灣未來能否擔當全球半導體中心的命運。
全球關鍵硬體都在台灣生產，電力哪裡來？
他解釋，全球最關鍵的硬體幾乎都在台灣生產，這是台灣無法被取代的優勢；但未來AI資料中心、晶圓製造、雲端基礎設施都需要極度穩定的大量電力。如果能源供應不夠堅韌，整個產業鏈就會暴露在極高風險之中。
「台灣沒有足夠堅韌（Resilient）的能源供應鏈，而這讓整個產業處於非常危險的位置。」季辛格直言。他提醒，能源已成為全球科技競賽的核心變數，而台灣在這一點上過於脆弱，不容忽視。
季辛格強調，如果台灣要維持製造強國地位並推動未來十年的經濟動能，「提升能源韌性」是刻不容緩的任務。他呼籲政府必須加速電力基礎建設、提升備援能力、打造更具彈性的能源供應鏈，才能支撐AI時代爆發性的用電需求。
