國際金價創每盎司逼近4400美元的歷史新高後，10月下旬突然跳水，一度逼近3900美元。之前外銀持續拉高黃金目標價，現仍維持看多立場不變，繼續將黃金視為應對全球風險與不確定性的良好投資組合分散工具。具體建議是，短期內「如回調至4000美元以下，就是長線配置良機」，擔心金價持續上漲的投資人，可考慮進場撿便宜。
彙整外銀對黃金的最新觀點，渣打銀12個月目標價喊至4500美元；滙豐銀行預期從現在至2026年底，金價將在3950～5050美元之間。星展集團預計，金價明年上半年將升至4450美元。
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滙豐私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示，美國總統川普就大陸關稅發表溫和言論，引發一波獲利了結，使黃金價格出現短暫修正。預期金價在未來幾月仍保持支撐，包括美元走弱、債券收益率下降、ETF買盤續強、各國央行增持黃金、購金群體增加等正面因素，加上經濟不確定性、地緣政治風險和公共債務上升擔憂，帶來的避險需求，有助金價走揚。
該行預期，至明年底金價交易範圍，將在每盎司3950～5050美元之間。由於目前對金價的估值偏高，部分正面因素可能逐步消退，價格可能出現短期調整。
渣打銀認為，近期金價的表現屬「遲來而健康的調整」，短期內繼續回調，邁向每盎司3945～4060美元。整體而言，黃金的結構性推動因素穩固，若金價短期內進一步回調至4000美元以下，將為長線投資者提供建立配置的良機。已將將黃金的3個月及12個月目標價，分別上調至每盎司4300美元及4500美元。
不過，金價也有五項負面驅動因素。首先是央行的需求放緩；二是若美經濟成長重新加速，導致聯準會政策轉鷹，將使實際利率上升、美元走強；三是印度黃金需求旺季結束，且期間因價格敏感導致交易量疲弱；四是投資者部位擁擠；五是地緣政治不確定性有望下降，削弱避險需求。
本文轉載自2025.11.02「工商時報」，僅反映作者意見，不代表本社立場。
