輝達已然成為當今世界上最有價值的公司，也是現存最重要的股票之一。AI加速器的市占率達到 90%，資料中心用 AI 加速器的市占率更是高達 98%。上市以來，股價暴漲 210,000%，2024 年獨自拉升標準普爾 500 指數超過 30%。僅用 96 天，市值就從 2 兆美元增加至 3 兆美元，兩年內市值從第 10 位升至第 1 位。（本文節錄自《NVIDIA輝達之道》一書，作者：李德周，三采文化出版，以下為摘文。）
全球僅有 3 萬名員工的輝達，創下了「超過三星電子十倍市值」等驚人成就。這些成績突顯了輝達的巨大影響力，以及在科技行業中的核心地位。2024 年，輝達的市值一度超過 4,600 兆台幣，在全球企業中位居第一。
輝達是否已經過了最高點？以下訪談摘錄本書作者（長期特派矽谷科技投資圈記者）與韓國第一名商業報《每日經濟新聞》最佳分析師郭敏靜之訪談。
Q（李德周）｜許多人說輝達的股價走勢已經過了最高點。你怎麼看呢？
A（張敏靜）｜在財報公布前，市場上確實有人在猜測「這是否已經是高點」。不過我個人認為，即使面臨股票分割等各種挑戰，輝達的股價仍有可能上漲到 200 美元。這是因為輝達在整個 AI 產業中擁有主導地位，並且積極拓展 AI 平台業務。
雖然短期內股價可能會有波動，但到 2024 年 6 月底，我們預計下一代資料中心 GPU—Blackwell 系列的需求將會持續擴大，而輝達也會逐步轉型為一家 AI 平台公司。這一點我們樂觀以對。
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Q（李）｜這樣的估值是否過高了呢？
A（張）｜我認為輝達擁有技術上的優勢以及良好的市場定位。儘管有些人說估值過高，但考慮到它在整個 AI 產業的擴展中處於領導地位，且沒有任何替代品可以擊敗 CUDA，我認為這樣的估值並不算太高。
以 2024 年為基準，輝達的本益比（PER）為 45.6 倍。相比其他類似企業（台積電、博通、AMD、高通、德州儀器、Arm、美光科技、英特爾）的平均本益比 50.4 倍來看，輝達相對而言是被低估的。
Q（李）｜對關注 AI 相關企業或輝達的投資者，你有什麼建議?
A（張）｜未來一段時間，與輝達合作的企業很可能會在 AI 市場保持主 導地位。科技企業必須持續適應技術變革，否則將被淘汰。
市場一直質疑輝達能否長期保持優勢。然而，輝達通過不斷創新和推出新的 GPU，展現了他們超越預期的策略能力。儘管短期可能會有波動，但輝達在 AI 領域的護城河仍在不斷加深，其市場領導地位應能持續。此外，AI 聯盟帶來的利益也可能會長期存在。
Q（李）｜投資輝達會有怎樣的風險呢？
A（張）｜我認為宏觀風險比內部風險更大。因為如果經濟衰退，大型科技公司的設備投資可能會減少。但是，考慮到企業或政府的角度，我認為對於 AI 的投資最終還是會持續下去。
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