川普新政擾局，美股與台股近期都大跌，台灣人鍾愛的特斯拉（TSLA）更在一個月內跌三成。有人努力找原因，也有人開始思考基本面仍佳，可以找下一波買點搶進了。其實，股神巴菲特曾善用VIX恐慌指數，在別人最恐懼的時候，貪婪低點搶進。到底VIX是什麼？如何看懂與使用？也適用於台股嗎？一文全解析。
川普一上任新政看得好亂！台積電加碼、關稅與國際談判動盪下，近一個月美股與台股都下跌：S&P 500 指數下跌7.45%、那斯達克指數下跌11.39％、道瓊指數下跌5.75％。台股加權指數則跌5.95%。至於台灣美股投資人鍾愛的特斯拉（TSLA），在這一波更是重災戶，一個月內股價暴跌超過三成。
究竟，引發這跌破人眼鏡的股災，該如何應對？許多散戶忙著找原因，但聰明的投資人更關注於善用正確工具，找到可以貪婪進場的底部買點。
股神巴菲特，曾靠VIX找美股低點進場
例如，股神巴菲特（Warren Buffett）就曾在上波金融海嘯時期，於2008年10月VIX恐慌指數高達70.33時，大舉買入美股。可說是完全忠實執行自己曾說的名言：「當別人恐懼時我貪婪。」
到底，衡量市場預期波動性的指標「VIX恐慌指數」，能用來看懂股災嗎？又有什麼關係？VIX恐慌指數是否早已看到跡象？從過往經驗能否看到VIX恐慌指數回穩的方法？以下是完整介紹。
VIX恐慌指數是什麼？有什麼功用？
VIX恐慌指數（Volatility Index）是由芝加哥期權交易所（CBOE）於1993年推出的指數，主要功能是用來衡量市場對未來30天股市波動性的預期。當市場預期波動性增加時，VIX指數會上升，藉此反映出投資者的恐慌情緒。簡單說，VIX指數的值愈高，意味著市場預期的波動性越愈大，投資者的恐慌情緒愈強烈。
VIX恐慌指數起源
VIX恐慌指數是基於標準普爾500指數（S&P 500）期權的隱含波動率計算得出，將這些隱含波動率進行加權平均，最終得出一個代表市場預期波動性的數值。
VIX恐慌指數的重要性
VIX恐慌指數在金融市場中扮演著關鍵的角色，由於投資者可以通過觀察VIX指數的變化，來判斷市場的恐慌程度，進而做出相應的投資決策，它不單是投資者評估市場風險的重要工具，也是判斷市場情緒的依據；對投資者來說是一個重要的風險管理工具。
VIX恐慌指數的近年狀況
事實上，VIX恐慌指數自2020年3月超過80的高點，已經逐年滑落呈現，回到常態歷史水準，盤旋在20以下的水準。
到了2022年，VIX恐慌指數因反映疫後經濟需求衍生暴增的高通膨率而走高，指數落在30～40之間，聯準會（Fed）透過祭出升息緩和通膨壓力。根據今年以來的VIX恐慌指數都維持在20以下，一直到8月2日才衝破到23.39，5日再攀高到38.57。
VIX恐慌指數如何評估股市高點低點，適用台股？
一般來說，VIX恐慌指數大於40，代表市場對未來股市出現過多的恐慌，投資人對股市缺乏熱情，市場流動性降低。數字若小於15，代表市場有過熱現象，股市來到波段高點，之後也容易出現逢高獲利了結跟賣壓。因此，這也成為投資客找高點與低點的關鍵評估工具。
但更好的做法，是以此指數對照近期的股市表現，從中評估漲跌連動關係。以VIX是從S&P500指數為基準來說，可將VIX指數與此大盤指數對照理解。
另外，VIX是從美股為基準來估算，是否能應用於台股？
首先，近年來美股的漲跌牽動台股的狀況日益增加，由於台股許多關鍵企業，與美國企業有密切合作關係，美國的經濟數據，以及美股相關概念股的漲跌，也確實會影響到台股這些權重高的企業股票，進而影響大盤。因此許多台股投資人常因美股漲跌，心態受到連動影響。因此VIX雖非直接能應用於台股，已可當作參考數據之一。
其次，台灣其實也開發出了本土的恐慌指數，台指選擇權波動指數（VIXTWN），是參照芝加哥期權交易所（CBOE）的VIX來製作的指數，可測量未來30天市場預期台股期貨的波動程度。也可對照台股大盤一起當作參考。
VIX恐慌指數與通膨關係？
VIX 恐慌指數和降息兩者之間有一定的關聯性，特別是在市場情緒面與資金流動性上連動。
市場情緒面：
通常降息是為了刺激經濟成長，提升投資者的信心，降低市場的恐慌情緒，進而讓VIX恐慌指數下降。
資金流動性：
降息可以降低借貸成本，增加市場上的資金流動，通常也會促使資金進入股市，進而降低VIX恐慌指數。
不過，也有偏向對未來經濟前景發展的一派認為，降息代表經濟衰退，將拉升VIX恐慌指數。
攤開美國今年的通貨膨脹率，4月份通貨膨脹率是3.4％、5月為3.3％、6月更降低到3％，已是自2023年6月以來最低，可以確定的是美國通膨壓力持續在消退。隨著通膨降低，市場也不斷發出「降息」的期待，讓近期股市走熱之際，後續接棒量能要順利承接，確實需要靠降息釋放出資金才能達成。
綜觀美國7月份就業成長的放緩幅度超過預期，非農就業數增加11.4萬人，遠低於預估中值的17.5萬人。7月份失業率連續第四個月攀升，攀高到4.3％，如此就被放大解讀為美國經濟數據放緩，引發經濟衰退疑慮？是否太早論斷？
或者是近期科技公司則測不如預期？還是中東戰爭情勢升溫？亦或是美國總統大選的市場波動，或許都不是影響股市的主因。依照有長期投資經驗的專家來看，或許得用完整的經濟數據扎實比對，方能見真章。
