有人戲稱，台灣股市的十月大風暴，是去年同期崩盤的週年慶。只是鬧劇重演，滿盤皆輸。
去年股市一路狂飆三個半月，股價指數在開創四千六百點高峰後，因受謠言、政府干預及紐約股市崩盤連番影響，向下滾跌至一半方休。其間憤怒的投資人抗議、請願，甚至手擲雞蛋、石頭，包圍財政部，造成有史以來規模最大的財經自力救濟案件。
面對亂局，行政當局手足無措。後經蔣故總統經國口諭「照顧投資大眾」，銀行團進場護盤，風暴漸息。
狂飆股市瀕臨失控
今年是強人時代結束，台灣邁進民主化的起點。在各種環境大幅變遷中，不變的是股市依然狂飆短短兩百二十五個交易日內，漲幅高達二七六%，終於登至中秋節前夕－－九月二十四日－－八千七百點的頂峰。
那時，不僅股市新開戶數比去年增加近五十萬，每日成交金額也由二百多億躍升至七百億左右，使台灣直追東京、紐約，成為全球第三大的股票市場。而合計四萬億的股價總值，已相當於台灣國民生產總額(GNP)的一．三五倍。
冷眼旁觀的人大都強烈感覺，這列越飆越快的飛車，正臨界失控邊緣，碰上任何障礙物，恐怕都將兩敗俱傷。
但似乎沒有人願意悲觀的預知，恍若盲目的股市，衝撞的竟是新內閣的施政效能；有如一樁連環車禍般，行政部門又撞擊執政黨部。
原本只涉及一百一十萬股票戶的事件，竟不斷向外幅射擴張，橫掃處盡是傷兵輸家－－其中包括投資人、證券記者、「號子立委」……。「而就屬政府和執政黨輸得最慘！」政評家直言不諱。
九月二十四日近午，新上任的財政部長郭婉容宣布：將於明年初開始重徵證券交易所得稅。這道原本合理合法的政令，卻成為一條點爆股市定時炸彈的引線。在投資人一片驚恐的哀號中，股市連續無量下滑十八天，指數遽跌三千一百點。
三十萬名八、九月新開戶股友的紙上財富，頓如泡沫般消逝。
證所稅點爆炸彈
可嘆的是，政府的威信也隨股市行情一路重挫。十月初，當無數沈默大眾正為郭婉容揭櫫「公平納稅」的擔當魄力鼓掌叫好時，近二十位直、間接經營證券行的立委連署，揚言將引用憲法五十七條第二款提案。經執政黨中央政策會出面協調，要求財政部修改決策。
而傾出所有、甚或告貸的投資人以及嗷嗷待哺的新證券商，也紛紛使出街頭運動的殺手間。除了蕈集在立法院、財政部、國民黨中央黨部等關鍵機構前示威外，還有人臥車軌阻撓交通，寫黑信威脅支持證所稅的學者……。
立委施壓、街頭示威效果卓著，證所稅起徵額很快便由三百萬元提高為一千萬元；證券交易稅也由０．三%降為０．一五%。然而觀察家指出，行政當局向股市「道歉」的做法，不僅輸掉了新內閣的公信力，也輸掉了知識分子、白領階級以及不做股票的民心。
「短期內，台灣已不再會出現一個強有力的政府。」一位國際投資專家觀測：「公共行政事務依據的準繩，街頭運動所占的力量愈來愈大。」
一張石蕊試紙
十月十三日出版的「遠東經濟評論」，則把台灣股市風暴視為政府施政決心的石蕊試紙。「往後財政部還有很多強硬決策待推行，第一個就讓步，下面的將更不容易起動。」論者說。
透視政局的知情人士進一步分析，真正值得憂慮的，是這張石蕊試紙所現出黨政之間抗爭的緊張關係。
黨政關係緊張，基本上緣於兩者立場不同，但同時也意味著強人不再後，執事者的爭鋒。黨負責選舉，最關心的是，引發股市風暴的證所稅是否會影響選票。
「對黨來說，每一票都重要。即使是少數人的問題，也有必要去溝通、協調。」國民黨中央黨部的一位高級官員強調。因為負責選舉的黨部有責無權，一旦選舉失敗，「黨經常得替行政揹黑鍋。」他說。
而行政當局處事則從照顧多數人利益的觀點出發。雖然專家批評財政部未能先慎謀而後動，民意測驗卻顯示，有六成民眾支持重徵證所稅。反倒是透過黨政協調導致政策縮水，「已使黨意嚴重脫離民意。」一位著名的經濟學者認為。
股市風暴中，當執政黨汲汲為黨、政利益奔走、斡旋時，有識之士扼腕，國家居然沒有一位從政者，能站在整體利益的觀點來擔當任事。
「政府為什麼不堅定地告訴社會大眾，股市的畸型繁榮並不能為國家創造真正的財富，只會帶來經濟災難。任由狂飆風潮蔓延，終會瓦解我們的經濟、社會基礎。」英國詹金寶投資公司台灣負責人古台昭不解地問。
由於當局未能磊落地面對股市狂飆的癥結所在，只做掩息紛端的和事佬，悲觀的人預測，股市禍害將繼續遞延。
水能載舟，亦能覆舟
若正本清源，根本的問題在：長期以來，台灣儲蓄率的成長遠高於資本市場的成長。游資多、投資籌碼少，錢潮自然盲目四竄。
民進黨籍立委康寧祥質詢時指出，投資者找不到投資管道，是因為政府占去了太大的經濟活動空間。根據統計，政府部門在最近六年經濟活動中的投資，占全國總投資的四七．六%，而舉凡交通、能源、金融及菸酒等民生用品的生產事業，又多為政府所獨占，留給民間活動的空間，自然相對狹隘。
水能載舟，亦能覆舟。如果猛如洪流般的市面游資得不到適當管道疏導；如果政府政策，不能事先籌謀周詳，事後貫徹到底；如果黨政首長不能共體國艱，類似股市狂飆後崩盤的鬧劇，恐怕還會一演再演。
