美元幣值近年來成為歐美間的攻防焦點之一。美元是否應該停止貶值？葛林斯潘的回答，讓歐盟再次失望。
在經歷長期的經濟衰退之後，美元近幾年的疲軟走勢，一直被預測為全球經濟景氣復甦的重要風向球。然而由美國聯邦準備銀行主席亞倫葛林斯潘主導，被形容為極端寬鬆的貨幣政策，卻對其他富裕國家造成貨幣與財政上的壓力，要求美國採取反向緊縮作法的呼聲逐漸升高，歐盟尤其激烈。
美國自2002年以來企圖透過美元持續貶值以減低貿易赤字壓力的緊縮性政策，對歐洲國家而言，已成為嚴重的財政負擔危機。根據《經濟學人》的數據，從2001年1月由谷底反彈至今，歐元升幅已經高達50％；而歐元至今對美元漲勢，約為日圓、英鎊與加幣對美元漲勢的兩倍。歐盟的政策制定者甚至認為，歐元在美元大幅貶值下負擔了過多的全球經濟均衡壓力。
歐美因此陷入一連串的相互指控之中。相對於歐盟的說法，美國指控歐盟因為採行過分緊縮的經濟政策，而規避了歐元區在全球經濟成長中應盡的本分。歐盟則反擊認為，美國抑制國內儲蓄的寬鬆性貨幣政策，才是真正造成貿易赤字居高不墜的兇手。
歐美各得其利
然而，美元貶值與歐元升值真的會傷害歐洲市場嗎？多項研究都顯示，歐洲企業對於強勢歐元並沒有太大的恐慌。《經濟學人》的分析師認為，從歷史價位來觀察，歐元的實質強勁度有被誇大的嫌疑。分析者認為，歐盟中央銀行真正該憂心的是：歐元升值對於歐洲市場是否有通貨膨脹的隱憂。不過，從目前的歐洲市場價格來看，與美國市場的現象類似，歐洲的進口業者似乎寧可維持原先的歐元價格，以享受歐元持續攀升而帶來的利潤率增長，也不願以增加市場占有率的方式來增加獲利水準。
綜合各項報導與研究，美國與歐洲市場似乎各得其利。然而，進出口業者透過匯率獲利的手段還能支撐多久，對於美歐市場而言，都是美元續貶下未來的挑戰與隱憂。
由於預算縮減在大選年是天方夜譚，所以美元持續貶值以減低美國貿易赤字的政策方針至少在今年底前不會改變。因此，《經濟學人》強調，問題不是美元過分疲軟，而是它仍舊過於強勢；無法達到美國降低貿易赤字的最終目標。
儘管歐盟代表在2月初的G7會議中大聲疾呼，葛林斯潘在長達兩天的證詞演說中明確指出，美國政府對於美元繼續貶值並不會感到憂心。「最重要的訊息在於，利用弱勢縮減貿易赤字，對美國當權者而言，仍舊是受歡迎的手段，」《亞洲華爾街日報》引述J.P.摩根分析師的說法，為葛氏的發言下了註腳。
