曾因打入iPhone供應鏈而獲利躍升的大立光、可成，如今卻遇上客戶砍價、同業威脅的營運逆風。技術世界第一，更跟著最嚴厲客戶持續精進，為何還會落到如今獲利褪色的境地？它們又如何組織反擊？
各類股群雄並起，合力推高台股加權指數到歷史新高區間，不過，兩檔實力堅強的電子零組件上市公司大立光、可成，卻在股市最熱的這一兩年間黯然神傷，市值大幅萎縮。
大立光股價雖曾在2017年締造台股破紀錄的6075元，但疫情後跌勢加劇，如今股價已回測1字頭，不但今年（2021年）5月讓出股王寶座，市值也掉出台股前十，今居40名之外。而曾一度飆到400元左右的可成，如今股價跌到八年來新低的150元左右。
曾連續近七年占據台股股王寶座的大立光，是全球手機塑膠鏡頭龍頭，從6片、7片到如今能將9片塑膠鏡片疊合成手機鏡頭，以達到超高解析度的技術，始終讓競爭者看不到車尾燈，是蘋果、華為、三星高端機種的鏡頭供應商。
但近年利空不斷，除疫情衝擊手機銷售，大立光大客戶華為遭美國政府制裁，另一個大客戶蘋果則放緩iPhone鏡頭規格升級，讓對手拉近與大立光的距離，並帶來直接的競爭壓力。
如今大立光手機鏡頭生意遭同業玉晶光威脅，甚至丟掉手機鏡頭出貨量第一的寶座，輸給中國大陸鏡頭大廠舜宇光學。利空環伺，連帶引起外資不斷下修目標價、拋售股票，導致股價大跌。
而機殼廠可成，早期以鎂合金技術打造筆電機殼而崛起，2014年則被蘋果看上，進入iPhone供應鏈，找到筆電機殼之外的下一個獲利動能。
可成精通各類技術、材料，曾承接宏達電、蘋果的手機機殼訂單，但後期只剩蘋果一家客戶。不過，基本功紮實的可成站在風口上，只要蘋果一家的訂單，就讓可成連續好幾年賺得盆滿缽滿。
可成本業最賺錢的2017年，營業利益334億元，居當年上市公司第八，遠勝日月光、台達、和碩、廣達、聯發科等世界級電子大廠。
可成手機營收還曾一度占比來到約七成，但如今將歸零。
近年iPhone因規格改動影響可成發揮優勢，且上有客戶砍價、下有中國大陸業者競爭，壓縮了獲利空間。去年8月，可成宣布將把江蘇泰州手機機殼廠，售予中國手機玻璃大廠藍思科技，並逐步退出手機事業。
少了手機營收，加上醫療、5G、車用等新事業尚未發酵，事業陷入青黃不接的沉潛期，股價也因此不斷下挫。
可成、大立光擁有頂尖技術，甚至還有最強客戶──蘋果的磨練，但為何落到如此境地？業界人士則指出，「很難說它們真的做錯了什麼，」反而應該考量的是大環境影響。（延伸閱讀：可成出售iPhone機殼廠看似敗逃，但為何業界皆稱了不起？）
挑戰一〉規格升級遇亂流，技術領先者光環褪色
首先，近年鏡頭、機構件的市場趨勢，讓擁有先進技術的大立光、可成，無法發揮相對應的市場話語權。
資策會產業情報研究所分析師廖彥宜指出，5G、照相功能仍是吸引消費者換機主力。但近年除了疫情打擊消費外，從供應鏈來看，缺料導致零組件價格上漲，手機品牌必須嚴控成本，因此新機種就放緩了鏡頭升級的腳步。
至於機構件，凱基投顧資深副總向子慧點出，近年iPhone因考量無線充電、訊號干擾問題，背面由「金屬殼」變成「金屬邊框配上玻璃背板」的趨勢已經確定。而這種設計已達耐摔、減少訊號干擾、兼具美觀與成本的極致平衡，能滿足目前iPhone所需，因此未來數年很難再有重大的設計變化，「當未來方向已確定，這時競爭者就容易進來。」
可成去年8月售廠，當年3月發布的年報就提到產業競爭加劇，確實讓可成「增加潛在經營壓力」。（延伸閱讀：賣廠給藍思，不敵紅鏈進逼？可成董座洪水樹：別把台灣當塑膠！）
挑戰二〉技術替代下的中國市場，台廠受牽連
此外，業內人士也指出，「不是說台灣業者做不好，」而是蘋果要在中國大陸拓展市場，「某種程度要聽它（政府）的」，因此蘋果為了配合北京當局「技術替代」的政策走向，積極扶持立訊、舜宇光學、藍思等中國大陸在地廠商。其中，緯創售廠案也是代表性的案例。
去年7月，iPhone代工台廠之一的緯創，將代工iPhone獲利不佳的昆山廠，售予蘋果扶持的中國電子大廠立訊，而今年立訊果然就成為第一個iPhone的陸系代工廠，生產iPhone 13系列機種，也可謂北京當局技術替代政策中的轉折點。
而大立光與可成，儘管仍擁技術護城河，但在技術替代政策的大環境下，獲利動能也遭到客戶壓制，疊加上追隨而來的競爭者砍價競爭，以往的優勢岌岌可危。
不敵強敵敗陣，還是主動轉進尋求再起？
電子業變局下，時勢比人強，大立光、可成看似雙雙敗退。不過，為什麼業界大老、資深分析師卻都一致認為它們「沒有輸」「沒有被中國廠商攻破」「有很精明的決策」，認為它們已在變局中巧妙應對，甚至掌握未來制勝先機？《遠見》特別製作系列報導，分析箇中玄機。
