趨勢 積極加碼股票
2003年4月，SARS疫情重創亞洲國家，台股與亞股不支倒地；半年多後，股價勁揚，台股站穩六千點大關，日本股市登上一萬一千的高點，漲幅超過四成。未來，走勢仍然看多。
股價的持續上漲，不光是技術性的跌深反彈而已，基本面改善和企業盈餘增加，才是主要原因。全球經濟以美國和日本馬首是瞻，日本結束了十三年多的蕭條，美國利率維持在四十五年來的低檔水準，帶動2003年第三季國內生產毛額（GDP）勁升到8.2％，創下十九年的新高。
這兩個國家穩健復甦，順勢帶動世界各國，尤其台灣大部分科技產品都外銷到美國，美國需求強勁，台灣的經濟自然也受惠。
「景氣變化是操作股票的最高準則，再大的力量也無法與景氣對抗！我們對台灣未來的經濟發展比較樂觀，2004年第一季股市就有可能看到七千、八千點，」元大京華期貨總經理李文興點出了台股的方向與上檔空間。
2003年整體基金績效名列前茅的新光投信也持樂觀看法，副總經理林怡君認為，既然景氣上升的趨勢已經確定，很多股票又來到投資價值，投資人不妨等回檔時候，分批布局。
新光投信建議，投資人目前股票可占總投資額的20％，債券為80％，至於2004年，「積極型的投資人可以把股票調高到70％，保守型投資人調到40％即可，」林怡君說。
消費性電子和數位家庭產品都是新光投信看好的產業，一方面因為產品存貨這幾年來消化了不少，庫存降到新低水準，同時整個市場也正在成長中。美國繪圖晶片大廠Nvidia執行長黃仁勳最近預估，數位家庭產品的全球產值每年約有600億至800億美元。
荷蘭銀行研究部預測，2004年全球的經濟成長率將可上揚到4％，台灣則可成長3％，顯示各國中央銀行長期採行的低利率政策已經產生效果，企業願意借錢來擴充投資或增聘員工，消費者願意花錢買東西，企業更有誘因投資、生產……，如此的良性循環，加上過去幾年，許多公司裁員、關廠而節省大量成本，讓企業的財報數字不是盈餘增加就是虧損縮小。
經濟環境好轉，帶動這波股市連續上漲，漲多了，難免有拉回的壓力，「可是還是有很多人等著股價下跌時要接手，」花旗投顧副總裁王進彰指出。
美國高科技股的指標那斯達克（Nasdaq）指數從一千三百點左右的低檔，攀升到一千九百點之上，顯示美國科技產品的需求強勁，台灣的供應業者（如台積電、廣達）業績當然跟著成長，造成外國法人連續幾個月買超台股，金額累計達4000至5000億元，是這波上漲行情中的大贏家。不過，其他投資人可能就沒有這麼幸運。
根據調查發現，花旗銀行、荷蘭銀行和富邦銀行的貴賓理財客戶，大部分還是對股票沒信心，寧可把錢放在債券。「一大堆客人怕（股票）都怕死了，錢都放在保守型商品……，他們早該轉往股市了，」富邦銀行金融服務部資深經理郭慧嫻指出，她建議股票的比重可提高到四成。
想在股市賺錢，最理想的情況是大部分人都不敢買股票，讓在外流通的股數單純化，股價上漲比較容易。美國投資大師巴菲特（Warren Buffet）的名言之一：大家都害怕的時候，你就要用力買進股票。況且2003、2004兩年的景氣確實有改善，股市行情不會就此結束。
「11、12月電子業公布營收，如果證明淡季不淡，台股行情將非常powerful（強勁）。加上2004年農曆過年在1月下旬，消費性電子和下游產品的後勢比較看好，」美林證券台灣區研究部主管程淑芬表示。
投資人若擔心把錢全押在台股的風險太高，王進彰認為，全球型的商品風險相對較低，報酬率又比保守型商品來得高，值得考慮。
趨勢 前進亞洲股票
另外一個分散風險的方法是買進亞洲區域型股票基金。專家指出，以前亞洲各國經濟的表現比美歐來得差，因此將來成長潛力比較大，加上貨幣相對美元升值，吸引國際投資人把錢轉到亞洲，亞股的上漲行情值得期待。
日本是所有專家一致看好的市場，歷經十三年不景氣，日本企業的營運情況終於在2003年開始好轉，告別了蕭條時代。「日本經濟復甦的腳步相當快，甚至超過投資人的預期，」美林投顧助理副總裁張郁棻說。
新光投信估計，明年日經指數有機會漲到一萬四千點，以產業來看，「日本最大的夢、最強的產品當然是消費性電子，」林怡君指出。新光投信在2003年4、5月的時候，發現日本經濟逐漸脫離谷底，旗下的新光日本基金積極敲進日股，績效果然非常驚人，8至10月報酬率合計31％，領先台灣所有投信發行的數百支開放型基金。
單一國家股市飆得快，可能也會跌得很重，投資人如果不願意承擔伴隨高報酬率而來的高風險，亞洲區域型基金還是比較好的選擇。
趨勢 減碼債券基金
日盛證券向來在市場上占有一席之地，2003年一至三季卻虧掉新台幣8億多，其中一半以上來自9月份單月認列投資公債的跌價損失。
日盛大幅虧損，反映了債券市場三年多來的榮景已到盡頭。隨著世界景氣逐漸好轉，各國的利率目前沒有上升壓力，但是要走得更低，也不可能，花旗投顧認為，2004年年中，利率將開始愈升愈快。
面臨這種環境，投資美國等主要國家的政府公債債券基金，已經下跌了好一陣子。荷蘭銀行投資研究部副總經理謝佩芳提醒投資人，「債券基金的顛峰時期已經在2003年5、6月結束了。」
如果就此判斷債市的空頭市場已經來臨，未免言之過早，然而避開債券基金，絕對是必要的。張郁棻說，美林對客戶的建議是減少現金部位，加碼股市，債券部分則慢慢降低。
如果手上握了一大堆債券基金，又不想虧損賣掉，應該怎麼辦呢？王進彰建議，先賣掉利率敏感度最高的長天期產品，減少損失，再轉進高收益債券及以巴西、阿根廷、俄羅斯等新興國家為投資標的的債券。
趨勢 新興市場債券和高收益債券不可少
高收益債券大約每半年配一次利息，每次高達7％至8％，遠遠超過每年2％不到的定存利息。同時，世界經濟持續改善，標準普爾（Standard & Poor’s）或穆迪信評（Moody’s）這些評等機構相繼調升泰國、馬來西亞、印尼、中國大陸和俄羅斯的主權債信評等，代表著新興市場的經濟與債務情況已經明顯出現改善。
英商寶源投資亞洲債市的研究主管吳浩藩認為，「未來亞洲國家主權或是企業債信評等調升的消息會愈來愈多，將有助於提高投資意願，對於亞洲債市未來的表現相當有利。」
富蘭克林投顧引用外電的資料顯示，8月開始，美國境內投資新興市場的債券類型基金，已經連續九週出現強勁的資金淨流入，證明了新興市場債券正吸引資金進場布局。
「過去政府債券的配息比較高，將來亞洲新興市場或公司等級比較好的債券，表現將會相對突出，」謝佩芳指出投資債券的方向。
趨勢 連動型或保本型商品只做短期
2000年全球股市下挫之後，一路走跌了兩年多，投資人資產大幅縮水，使得許多人聞股色變，反而保本型或連動型商品，幾乎檔檔熱賣，甚至期間長達七年、十年的投資工具都有人買，不過，情況已經徹底轉變。「2003年第二季末的時候，七年到期的產品都還有人要買，現在投資人買的意願很低、很低，」王進彰說。
理由很簡單，保本型既然保證不虧本金，報酬率根本高不了；但是只要景氣復甦，把錢放在股票和高收益債券，獲利機會當然比較好。
多久的時間對投資人比較有利？專家建議，三至五年即可，期間長的反而不利。以連動型（商品訴求也是保本）來看，如果連接十年期的美國政府公債，報酬比定存好一點，可是變現性卻不佳，十年內這筆資金幾乎動彈不得。
趨勢 嚴格控管風險
這幾年投資人如果學到任何教訓，那就是嚴格控管風險絕對很重要。荷蘭銀行謝佩芳說：「Nasdaq從五千點跌破四千、三千、兩千的整數關卡，跌得愈多，很多人愈不想贖回，覺得行情不可能會這麼差，後來，還是跌到一千三百點以下才慢慢回升。如果當初能確實控制風險，至少不會賠得如此慘。」
富邦銀行郭慧嫻認為，賠了10％就該認賠出場；至於停利點，謝佩芳強調，一年15％的獲利率其實滿恰當的，很多避險基金（hedge funds）的經理人都是以15％為準則。
趨勢 股票搭配期貨選擇權
股票搭配期貨指數選擇權，也是避掉風險的方法。台灣的期指選擇權市場，經過寶來、元大京華等各大券商2003年初以來強力推廣，加上大盤行情熱絡，每日平均交易量已經衝上十幾萬筆。元大京華李文興估計，2004年至少可以成長一倍，顯示愈來愈多投資人選擇利用期指選擇權以小搏大的特性，來規避股票市場的風險。
趨勢 投資歐元、澳幣，降低美元
專家指出，為了刺激美國景氣加快復甦，布希總統希望美元貶值，使得亞洲貨幣升值的機會提高，因此資產配置可以著重在強勢的亞洲貨幣或歐元。
除了新台幣之外，王進彰認為，歐元利率水準5.25％、紐西蘭幣4.75％，都是相當不錯的標的。
趨勢 貴金屬持續看好
2003年報酬率最高的商品包括黃金和礦業（白金、鐵、銅、鋼），2004年，專家仍然看好。美林張郁棻指出，大陸已經取代美國成為這些商品最大的使用國，受惠於大陸需求復甦，行情持續看漲。她以白金為例，供不應求的結果，價格已經來到二十三年的新高。
趨勢 網路理財愈來愈方便
Yahoo!奇摩是台灣最大的入口網站，根據他們對理財網頁使用者的調查發現，共同基金和股市資訊名列最受歡迎的產品。Yahoo!奇摩製作經理謝維哲分析了原因：「網站上能收集到不同業者具有差異性產品的資料，也涵蓋了線上下單、轉帳等所有功能，安全機制則有業者把關，確保網友安心。」目前網友可以透過Yahoo! 奇摩的下單平台，連到台證去買賣股票。SARS期間，每個月成交量大概10幾億元，疫情結束後，7月的成交量暴增到40億，「這是我們雙方合作三年多來，第一次量這麼大，表示在網路上理財或下單的人數急速增加，其中又以男性占了多數，」謝維哲說。
