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傳統產業股出頭天

文 / 林美姿    
2002-12-01
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傳統產業股出頭天
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從年初起,塑化、鋼鐵到汽車類股,漲勢凌厲;中國收成股、定存概念股個個紅不讓。持有傳統產業股始終不悔的基金經理人也終於等到了春天。各類基金獎項的常勝軍,保德信元富高成長基金經理人周雷就足足抱了中華汽車兩年,才等到這波大漲。

電子業的疲弱讓投資人甘心再回頭檢視傳產股的本質,還給傳產股一些「公道」。在11月份這波股市的反彈行情中,已經有九檔傳產股創下了三年來的新高價(表一)。

以前因為股價不被認同,傳產股的本益比都在五到八倍,相對電子股普遍在十五倍以上,還可高到三十倍的待遇,今年有了轉變。在傳產股的比價效應出現後,新光投信台灣富貴基金經理人劉忠平指出,目前傳產股的平均本益比已提升至十到十五倍。相對電子股,今年連股王聯發科的本益比都未超過二十倍。

傳統產業經過十年的市場淘汰,能夠倖存的公司大多體質健全、獲利穩定。龍頭大廠不斷降低成本,再加上許多二線或三線廠商的出局,競爭力更是大增。

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本文出自 2002 / 12 月號

第198期遠見雜誌

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