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小心沖過頭!當沖讓台股變賭場,誰是最大贏家?

文 / 許雅綿    攝影 / 蘇義傑
2021-05-06
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小心沖過頭!當沖讓台股變賭場,誰是最大贏家?
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近日台股爆量收黑,但成交量卻屢屢刷新紀錄、甚至爆出一天超過6000億元的天量。其中,當沖交易量占比超過四成,政府又延擬延長當沖優惠稅制,引來大眾抨擊「政府開賭場」「政府當莊抽頭」。

究竟,當沖戶大舉進場後,誰才是台股的最大贏家?

台股經歷週二(5/4)崩跌,不僅盤中一度狂殺574點,台股大盤當日再創6642億成交天量,當沖交易買賣合計金額也衝上5663億(占市場交易比重42.11%)新天量,因而引發一波「當沖讓股市像賭場」的討論浪潮。

這兩天,台股上沖下洗、指數一度重新回到「萬七」關卡。但高漲的交易量之中,仍有近半是當沖交易。

當沖交易之所以熱絡,除了全民瘋投資,還因為稅制優惠。

今年底,當沖交易稅率由0.3%減半為0.15%的優惠措施即將到期,金管會日前建議,財政部延長當沖降稅措施至五年,引發市場熱議。

陳冲:當沖再延長,讓台股變得更像安寧病房!

前行政院長陳冲就批評,當沖降稅就像為股市打上強心針,已經打了四年,還想再打五年,讓股市像賭場,氣氛也會更像「安寧病房」。

前行政院長陳冲。蘇義傑攝圖/前行政院長陳冲。蘇義傑攝

根據金管會證期局統計,截至今年3月底,平均每日當沖的戶數11.2萬戶,是2019年底的4.37萬戶的2.56倍。

這也意味著,相較於去年,每天在做當沖交易的股民,成長超過1.5倍!

不過,金管會主委黃天牧也公開強調,當沖交易量在這一、兩年占台股交易量平均為32~33%,只有少數個股當沖占率較高,不認同降稅讓股市變得像賭場的說法。

證期局長官也出面呼籲,當沖只是一個交易制度,提供投資人套利或策略性與避險的工具之一,投資人可自行選擇使用。

目前距離當沖降稅政策到期,還有半年多的時間,是否再延長五年,除了觀察下半年股市變化之外,也考驗著各主管機關的智慧判斷了。

當沖戶進場,券商是最大受益者?

然而,一邊歡喜一邊憂。當沖戶進到股市,短線進出,造成股市波動的同時,台股交易熱絡,最大受益者,即是各大券商。

根據台灣證券交易所公布,今年3月全體券商稅後淨利為114.69億元,月成長39.62億元(月增52.78%);累計第一季的稅後淨利268.51億元,較去年同期由虧轉盈,增加314.49億元,改寫同期新高。

會有如此亮眼表現,主要是受惠大盤總成交量成長,資金行情下,證券商的經紀、自營、承銷等各部門業務受惠台股盤間行情,3月業績大幅衝高。

若再進一步觀察,會發現表現較為突出的證券公司,以元大證券穩居獲利龍頭,2020年全年獲利144億,是唯一突破百億的券商;今年首季的獲利也有61.34億元,仍是證券業之冠。

2021年3月各券商獲利一覽。圖/2021年3月各券商獲利一覽。

排名第二的則是凱基證券,2020年獲利87.1億元,今年首季也有41.95億元的優異表現。

而群益金鼎證、永豐金證首季獲利各為13.54億元與10.41億元,統一證獲利則為9.49億元、元富證9.01億元、日盛證6.45億元、兆豐證也有5.85億元。

國票證首季獲利也達到3.63億元,較去年同期成長7360%,成長幅度相當驚人!

除了大型券商之外,較為小型的上櫃券商也有不錯成績,像是宏遠證、大展證等3月獲利罕見超過1億元。

連日來的股市波動,不少分析師認為,台股長多的架構不變。

也想沖沖樂?先提防當沖三大風險

但在財報利多行情接近尾聲、股市動能第二季減緩之下,分析師仍提醒投資人,應提防從現階段至第3季,股市波動將有持續加大的風險。

台股散戶熱衷當沖短線交易,但投資人,別忽略以下當沖背後的違約交割風險、高槓桿等三大風險。

第一,壓錯方向賠價差。
因為從事當沖交易,若股價走勢與預期方向相左,或股價未有明顯波動,會有差價損失的可能。

第二、成本積少成多。
現股當沖交易成本雖然較低,若頻繁進出交易,交易成本積少成多,將進一步壓縮獲利或加重損失。

第三、小心週轉不靈。
現股當沖不必抱股留倉,雖然可快速獲利了結,但有多少股票就得準備多少現金,很多股市新手投身股海,在資金運用與調度欠缺靈活度,只要帳上餘額不足就有違約交割風險,在金融業裡,違約就等於信用破產。

整體而言,提醒投資人買股當沖前,千萬要留意遊戲規則。

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