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全民瘋買股!台股8局下半,小心別接刀子

雜誌原標題:「疫外」大噴發後 台股榮景能否持續
文 / 廖君雅    
2021-04-29
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全民瘋買股!台股8局下半,小心別接刀子
圖/2020年台股收盤日14732點,創下台股30年新高。陳之俊攝
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2020年,即使疫情讓全球經濟活動停擺,資本市場卻在被大量熱錢簇擁下,股市不斷竄高、劇情高潮迭起。

以下情景,已是台灣人的日常:晨間時分,擠得像沙丁魚的捷運車廂裡,不少人的手機裡,不斷跳動著紅紅綠綠的數字;公眾場合,也經常能聽到他人高談闊論股票經。

2020年,台股大盤指數創新高,一舉突破30年歷史高點的1萬2682點,封關在1萬4732的高點,全年漲幅22.8%(表1)。

2020年台股指數、稅收。圖/2020年台股指數、稅收。

即使今年元月以來,美債殖利率持續攀升,大型成長股、科技股被迫修正,台股大盤仍氣勢如虹,今年第一季累積漲幅11.5%,甚至還正式站上1萬7000點,足見這股資金動能有多強勁。

疫情年,台股衝刺兩大動能! 

然而,4月22日,台股爆量下跌,當日集中市場成交量爆出7675億天量、刷新歷史紀錄,卻以黑線收場,顯然面臨獲利了結賣壓,多空交鋒。

恐慌情緒頓時蔓延,投資人急問:台股來到轉折點、要崩盤了嗎?或者,只是盤整,行情尚未退潮?

在細究台股是否泡沫化之前,我們可能得先了解,台股是如何爬上現在的高峰,回頭檢視這波高漲的台股體質。

動能一》基本面強,全體獲利年增26%

檢視基本面,台股在疫情年的衝刺動能之一,就是企業獲利攀高。

2020年,企業本身體質穩健或搭上趨勢順風車、獲利創新高,全體上市櫃公司獲利2.42兆元,年增26%。

而「護國神山」台積電表現更是不俗,稅後淨利5178億元,相對於2019年的3898億元,是在1750家上市櫃公司中,唯一一家成長達千億元規模的領頭羊。

正因如此,台積電化身為飆股,突破前次歷史高點的270元,一路飆漲至679元,股東人數也大增一倍,從46萬人到目前的97萬人,超越散戶最愛的中鋼。

獲利第二至第十名的公司,包括富邦金、裕隆、長榮、友達、聯電、群創、聯發科、陽明和華碩,加總獲利逾3655億元。

動能二》股民變年輕,投資行為更多元

動能二,是股民結構、投資行為趨於多元化。

目前,有證券帳戶並實際參與股市的投資人口約1078萬人,占全國人口46%。換句話說,每兩人就有一人可買股票(表2)。

2020年開戶人數。圖/2020年開戶人數。

證交所統計,去年新開戶的台股生力軍增加67萬人,刷新10年紀錄,且年輕化趨勢明顯,其中,20至29歲(32%)、30至39歲(28%),加總起來占了六成(表3)。

證券戶年齡層分析。圖/證券戶年齡層分析。

不僅新開戶數變多,在低薪、低利率、通膨等疑慮下,股民年輕化、以定期定額投資股市替代儲蓄,成為撐盤新主力。

去年10月開放盤中買零股後,推動台積電、大立光的股東人數大幅成長,存股族最愛的金融股,如玉山金和第一金的交易量也明顯增加(表4)。

2020年啟動零股交易,股東人數增加。圖/2020年啟動零股交易,股東人數增加。

台股八局下半,小心別接刀子!

事實上,台股強強滾,一路衝上「萬七」的史上最高點時,今年第一季,外資卻賣超2440億元,可見當今股市主要是內資大舉挺進,推升股市創新高。

歸結制度面,自去年「逐筆交易」和「盤中零股交易」新制推動以來,除了本土壽險、法人資金,小資、存股族集結螞蟻雄兵力量,也成為鞏固山頭的主力。

去年,這場「全民瘋買股」的資金狂歡派對,讓繳納國庫的證交稅高達1502億元,創歷史新高。

但,台股不斷挑戰新高,「外資先生」谷月涵和「外資第一名分析師」楊應超均紛紛示警,股市已到八局下半,小心變化球,做好隨時抽身準備 。

聽過「擦鞋童理論」(shoeshine boy theory)嗎?當資金最少、平時不關心股票的「擦鞋童」,紛紛湧進股市大展身手時,要小心套牢、千萬不要「接刀子」。

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