近期歐元與英鎊出現回檔，短線美元反彈帶來的股市修正，是否代表股市行情結束了？
9月至今，美元指數低檔反彈，自8月31日低點91.7攀升至近期接近94上下，美元指數回升也帶起一波股市、金價、油價同步出現修正，美股由科技股領跌帶動三大股指走低，金價回落1900美元以下，WTI油價也失守40美元。
引發美元反彈的主要原因是來自於歐元及英鎊的下跌，而歐元及英鎊下跌則有兩大主因：一為歐洲疫情二次爆發、二為英歐自由貿易協議談判面臨破局，衍生英國明年負利率的預期。
一、歐洲疫情二次爆發嚴重，惟仍控制得宜
歐洲近期二次疫情爆發嚴重，歐洲主要國家的單日新增確診再度回到2萬人以上的水準。隨著確診人數節節上升，許多國家包含西班牙、法國開始採行部分地區的封城令，而英國衛生部長甚至表示不排除重新回到全國封城。
疫情二爆也壓抑了歐洲經濟復甦腳步，同一時間美國疫情則自7月底後開始止穩，歐、美的疫情狀況兩者出現反轉（6、7月是美國二爆，歐洲則相對穩定），美歐經濟差拉大也成為美元低檔反彈原因。
不過從下圖可看出，目前歐洲新增死亡人數仍然控制得非常得宜，且死亡率依舊呈現趨勢性下滑，預期在控管程度仍嚴謹之下，疫情二爆不致影響歐洲經濟修復或拖累全球復甦進程。
二、貿易協議談判陷入僵局，英國負利率可能性提高
9月9日，英國首相強生公布「內部市場法案（Internal Market Bill）」交由國會表決，該法案變相撕毀去年英國與歐盟達成的脫歐協議（Brexit withdrawal agreement），包含了北愛爾蘭雙邊界的設置。強森此舉使近期呈現僵持的英歐貿易協議談判雪上加霜，年底無貿易協議脫歐的機率上升。
10月15日為英、歐雙方目前認定貿易協議談判的最後期限，然而時至今日，貿易協議仍有諸多爭端等待解決，即使最終有談成貿易協議，距離當初雙方針對自由貿易協議宣言的預期仍呈現不小的落差。
9月17日英國央行會議聲明強調，經濟前景因為英歐明年貿易關係不明、肺炎疫情亦有「非比尋常」的不確定性，更表示委員會目前持續檢視「負利率」的政策效果，並將在第四季進一步就執行架構進行深入討論。
英國央行此舉顯示，委員會對「負利率」態度相對積極，最大原因就在於英歐明年的貿易關係前景不明，可能大幅衝擊明年經濟表現，英國央行為此預作準備，明年負利率機率開始提高。而英國央行進一步動向，預料會在11月5日、也就是英歐貿易談判期限之後的第一個利率會議上，才會逐漸明朗化。
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