俗稱「武漢肺炎」的新型冠狀病毒來勢洶洶，投資人究竟該如何「抗疫」，才能在股市中站穩腳步？
首先，該瞭解武漢肺炎對全球經濟與相關產業的影響。截至2月5日，全球武漢肺炎確診人數超過2.3萬人，死亡人數492人，疫情看來還未有停歇跡象，韓國政府甚至警告，未來7～10天是疫情擴散與否的關鍵時刻。
為了防堵疫情，中國不斷祭出封城與延後開工等措施，大部分城市在2月10日開工，開工前若不能控制住疫情，將進一步衝擊企業營運。以2003年SARS的經驗，2003年第二季與第一季相比，中國大陸GDP下滑兩個百分點；而台灣更嚴重、下滑六個百分點。武漢肺炎若不能獲得控制，衝擊很可能比SARS來得大。
昨晚「統一投顧」最新發布的報告警告，中國經濟的重要性今非昔比，負面效應不容小覷。2002～2019年的中國占全球GDP總量的占比，從4.58％提升至16％，而且對全球原物料與消費需求的比重顯著提高，例如對鐵礦、鋁、銅等原物料的需求，以超過全球需求總量的一半，超越SARS時期約35％；而對智慧型手機、汽車等用品的需求也占全球兩到三成，超越SARS時期約兩成。
整體而言，疫情對產業的影響必須先看「疫情發展」與「復工進度」，才能研判對產能與整體供需的衝擊。
圖／封城下的武漢。取自Chris Buckley 储百亮twitter
疫情下的兩套投資劇本
統一投顧董事長黎方國指出，投資人可以有兩套劇本。第一個是樂觀版本，也就是疫情獲得控制時，會有幾個利多概念股，包括數據中心相關、非蘋手機新機備貨、iPhone SE2、TWS（藍芽耳機）、5G基地台等類股。
黎方國表示，第一個版本之所以樂觀，除了疫情受控，還包括幾個利多因素，包括華為仍維持在3月26日發表P40系列手機、Apple也會在3月推出iPhone SE2系列，而奧運也不會停辦。所以，2月中大陸產線陸續復工，在訂單遞延的情況下，3月份預期有強勁拉貨動能，估計多數電子業的獲利損失會少於5％。
然而，第二套劇本就悲觀了。假設疫情持續擴大、防堵不了，那就會全面性地衝擊電子、消費、觀光、房市與車市，甚至是當初說好的基礎建設，都會滑坡式地遞延與降溫。另一方面，「防疫概念股」則會逆勢上漲、持續發燒。
台灣在這波疫情中，也有轉單受惠概念。像是主要生產地不在大陸的電子類股，諸如半導體、IC設計、鏡頭、PA（功率放大器）、主機板、PCB、網通等，包括華擎、博智、泰鼎、神準、中磊、啟碁等個股都可能受惠。此外，疫情一旦導致大陸面板供應斷鏈，則台灣的「面板雙虎」友達、群創有轉單商機。
統一投顧也指出，缺工問題將凸顯被動元件庫存偏低，供貨緊張狀態，有利供應鏈價格調漲，建議布局國巨、華新科、奇力新。
圖／疫情下的兩套投資劇本。陳心慈製
至於台股「護國神山」台積電領軍的半導體類股，會是疫情受災戶嗎？
統一投顧觀察，台灣半導體廠產能超過70％集中在台灣，因此武漢肺炎導致的復工遞延或缺工問題，對全球半導體供給影響不大，不會有斷鏈危機。
而台灣半導體業中，只有欣興的湖北黃石廠位於停工地區，影響營收3～5%，但可由昆山廠支援，影響屬短期。此外，台灣半導體業之大陸廠房主要集中在上海、蘇州、昆山，僅受到延後復工影響，加上春節期間產線仍維持運作，對今年第一季的營收衝擊有限。
今年號稱5G手機落地年，原本第一季將帶來非蘋陣營5G手機的鋪貨潮，但受到疫情波及，勢必回檔修正。
市調機構strategy Analytics估算，大陸智慧型手機第一季出貨量將下調32％，從去年同期約8900萬支降至6000萬支。
黎方國分析，台灣的IC設計類股不會受到大陸延工的影響，但諸如聯發科等龍頭個股還是會受到5G手機需求遞延的衝擊，須檢視4G手機是否能接替訂單動能。
至於銅箔基板（CCL）族群，雖然短期會受到大陸廠區延遲工期、5G手機需求遞延的衝擊，但就如其他5G概念股在長期趨勢不變的5G世代中，需求仍會持續發酵，可逢低布局。
圖／5G元年適逢武漢肺炎，會受到多大的衝擊仍待觀望。達志影像
防疫概念股不宜追高
黎方國仍提醒，整體而言，台灣電子產業中下游多在大陸設廠，今年2月及第一季的營收勢必面臨下修。而投資人需要特別注意的，還有「防疫概念股」，得慎防燙手、避免追高風險。
自疫情爆發以來，諸如口罩、不織布、清潔用品等防疫概念的個股，都已經瘋漲一波。像是口罩、不織布類股的美德醫－DR（9103）飆了130％、恆大（1325）漲75％、康那香（9919）漲七成、南六 （6504）漲近五成；清潔用品老牌的毛寶（1732）也漲破100％。
統一投顧觀察，有些防疫個股本身並沒有太多創新、不具投資價值，而民眾搶購風潮也不見得能持續挹注業績，因此投資人要提防漲多拉回、不宜冒險追高。
至於疫苗廠，理論上會受惠，但預計此類新型冠狀病毒的疫苗要在明年第二季才能問世，因此題材性大於實質業績，切勿流於畫大餅。投資人需找出真正能獲得疫苗技轉的廠商。
