問：最近企業發生一連串跳票、違約交割的風波，政府應該扮演何種角色？
答：政府的角色是很微妙的；政府不能不救，但也不能真的以為自己是救火隊，把銀行的專業評估擺在一邊。在民主政治之下，政府有責任在市場信心動搖的時候，有所回應、應變；但是你們看新聞，要看到字裡行間，財政部只將自己定位在協調的角色，意思是說如果沒有人出來協調，財政部就出面做這件事，至於該怎麼做，還要再商量。
問：政府介入的效果會如何？
答：這是很矛盾的事。如果政府介入效果很大，後遺症也就很大。如果人民都希望有一個大有為的政府，那麼不要忘記，大有為的政府帶來的後遺症也是很大的。
許多事情都有正負兩面，從短期看來是好的，長期看來未必如此。你認為政府的判斷比較好，還是市場的判斷比較好？我們都依賴「市場機制」，我就不相信市場的判斷比政府差。前一陣子《遠東經濟評論》比較台灣在金融風暴中表現比新加坡好的關鍵之一是，新加坡的一流人才都進入政府機構做事，而台灣的一流人才都留在民間。當然這不表示台灣是民間有人才、政府沒人才，重點是市場往往比政府要清楚自己的情況。
不出問題是騙人的
問：現在是否屬於非常狀態，所謂「市場失靈」的情況？
答：市場沒有失靈。就算市場失靈，也會自我矯正。你看是政府介入解決的效果好呢？還是市場自我矯正的成果佳？
問：這是否意謂政府紓困小組的宣示意義大於實質意義？
答：也不能這麼說。你要去體會其中的分際。在民主政治下，政府一定要有應變。你看美國的經濟多自由，但長期資本管理基金（LTCM）發生危機時，聯邦準備理事會仍要插手。如果把經濟政策當做橫軸來看，左邊是完全管制，右邊是極端自由，政策都是站在中間，有很多灰色地帶。
台灣原則上是市場自由經濟，但也不是說完全對市場不加干預。政府對金融市場一定要干預，因為金融市場管的都是別人的錢，管理別人的資產一定不像管自己的錢一般謹慎，所以容易出問題。尤其錢的流動性又最大、最敏感；若不謹慎管理，任何風吹草動都會造成大影響。這種情況下，政府不能坐視市場大幅波動，但政府又不能管到市場完全不動。金融就像人的血液，要到處流通，資金不進來也不出去，就完蛋了。所以金融是很巧妙的。
問：現在跳票事件愈演愈烈，政府自由化政策是否需要檢討？
答：過去三年來，政府做了非常多金融改革、自由化的措施。我們只有一件事是開放了又收回來，就是「無本金交割遠期外匯」（NDF），其他的開放措施都推行得非常好，也非常對，自由化應該繼續做下去。
有些輿論一看到某些企業出問題，就直覺認為原先不應開放那些企業。但我們應該檢討問題出在哪裡？是否用更有效的金融檢查、資訊透明化，便能解決問題？財政部正在推行信用評等制度，就是正確的做法。只要信用評等做好，其他交給市場去決定。金融市場本就是最危險的市場，出問題不需要大驚小怪；這就像人到了五十歲難免心臟出毛病。重要的是面對問題，找出癥結所在，看看別人都是怎麼管理的。金融市場不出問題是騙人的，重要的是不讓它出大問題。個別企業的問題應該是經常不斷的，怕什麼？自由經濟最大的好處就是企業會倒閉。
金融市場商品，政府非管不可
問：「金融自由化」的政策方向是對的，但是否在管理層面上出現了疏失？
答：金融自由化的意思就是管理。政府可以取消很多市場的限制，唯獨金融市場例外。有一句話說：「解除管制要伴隨著再管制。」（De-regulation goes with re-regulation）政府對所有市場都可以不管，唯一要管的就是金融市場，因為它的商品非常敏感。
問：現在我們「再管制」（re-regulation）方面最大的問題是什麼？
答：還是在金融檢查的方面。像資訊透明化、信用評等制度等等。但這種事情實在也很為難。在景氣的時候，大家都很樂觀，如果你太保守，還做什麼生意？但走下坡的時候，大家都緩下來，你還往前衝，那就完了。譬如現在許多人批評中央票券公司的體質不健全，我覺得都是事後諸葛。在景氣、賺錢的時候就沒人講話，央票承擔很大的風險，對經濟成長也是有貢獻的。所以我們應該針對制度面做檢討，假定有一種制度能夠在一年前就看得出問題所在，我們就要將這種制度引進來。
問：東亞金融風暴持續一年多了，我們看到受災國大多已逐漸穩定，反而是大家過去一致看好的台灣，最近開始出現一連串問題，這是否意謂台灣現在才要開始進入金融風暴的範圍內？
答：人家是受苦受難在先。這些國家正好就是金融市場不健全、企業過度放款所致。我們為什麼在後面才受影響？因為衝擊是一步步擴大的。這一次我們出問題遠在其他國家後面，別人的問題爆發出來，已經壞得無可再壞了，最惡劣的情況都已經過去了，其實這正是我們要警惕的。
其他國家受到大教訓後，金融體制已經有很大改變，我們過去是一直說體質不錯，但在這次風暴中沒有做太大的改變。我想，在危機過後，台灣與其他亞洲各國之間的競爭力，可能要重新評估。譬如說，韓國的大財團做了多少轉變？而台灣的企業做一點瘦身與調整，好像很多人都不習慣。長遠來看，這才是我們該擔憂的問題。
（張玉文、李宛澍、夏傳位採訪，夏傳位整理）
