2013年上半年，國內消費低迷，百貨公司業績衰退2％以上；眾多出口廠商營收、獲利雙雙衰退，但台積電卻一枝獨秀。
今年4月，第一季台積電法說會，一位難求，前排坐滿來自巴克萊資本、瑞信證券、花旗環球證券、高盛證的半導體分析師等大咖外資法人。這場法說會上，台積電不僅宣布超乎預期的第2季財測，再上調資本支出到百億美元，董事長張忠謀更在簡報最後點出：「最好的部分是，『最好的還沒到來！』」（The best part is the best is yet to come）。
龍頭地位難以撼動
說台積電是目前全台最旺的公司，一點也不為過。從股價看來，張忠謀2009年6月回任執行長，到2013年5月已大漲近140％；台積電市值近3兆元，約占台股總市值13％，高居台股市值第一，更高過前5名裡的鴻海、聯發科、中華電、台塑化的市值加總。台積電2009年到2012年的合併營收翻了1.7倍，超過5000億台幣，淨利成長近兩倍，達1659億台幣，一直是台灣最賺錢的公司。
以全球角度看來，顧能（Gartner）研究部副總裁王端指出，台積電在晶圓代工產業的龍頭地位，幾乎難以撼動，市占率近5成。曾任台積電行銷副總的敦泰電子董事長胡正大觀察，業界只剩英特爾和三星能跟台積電競爭，而這兩家公司也非專做晶圓代工，因此台積電的贏面很大。
回想4年多前，台積電2008年第4季毛利下滑， 2009年初更瀕臨虧損，還身陷金融風暴的裁員風波，讓已退居幕後的張忠謀不得不重回第一線。4年後，台積電從泥沼中站起，在全球景氣持續低迷下一步步攀向顛峰，今年營收、獲利，可望再刷新紀錄。到底張忠謀做對了什麼？
張忠謀這樣做 1〉
重視市場研究，抓對趨勢與商機
搭上行動通訊起飛的強勁需求，台積電才有這番榮景。根據IDC研究，今年全球智慧型手機出貨量預估達10億支，平板電腦也達2.5億台，裡面最重要的處理器晶片與基頻晶片，除部分三星自製及蘋果的手機處理器晶片，幾乎全是台積電代工製造。也有人分析，台積電是因為選對了大客戶，市占率超過3成的行動晶片設計廠高通，因而大發利市。
這些僅是表面原因，事實上，2009年，晶圓代工業者為求安然度過金融海嘯，無不力求精簡，大砍支出。張忠謀卻大膽決策，從原來的10餘億美元資本支出，上修到27億美元，逆勢投資手筆之大，跌破眾人眼鏡。現在回頭看，連張忠謀自己也說，因為金融海嘯時期的勇於投入，才有現在的收成。
果決抉擇製程技術
接著在技術抉擇上，工研院IEK半導體研究部經理楊瑞臨指出，台積電在2010年放棄看似易於達成、卻有根本物理問題的閘極先置（Gate First）製程，改選程序較難突破，但能有效提升晶片效能、解決漏電問題的閘極後置（Gate Last）製程。「在這個技術抉擇上，IBM、三星、聯電、格羅方德等大廠都選錯了，讓台積在先進的28奈米製程能把對手拋開！」
這些用在智慧型手機與平板電腦的高階行動處理器及基頻晶片，幾乎都須採用時下最先進、毛利較高的28奈米製程，讓封測大廠矽品董座林文伯公開說，「28奈米幾乎只有台積電在做，大家都要跟他下單！比我們（封測業會被轉單）幸福很多。」
在高資本、技術密集的晶圓代工業，每一步都不容踏錯，否則損失難以想像。為何台積電能夠把市場需求、景氣及市場方向看得這麼準？
瑞銀證執行副總暨首席半導體分析師程正樺分析，因為台積電「市場研究」做得積極，內部有很大的研究團隊，是台灣少數肯花錢買報告的公司。拓墣產業研究所所長楊勝帆也說，台積電每年買研究報告的支出不低於兩千萬台幣，台灣只有鴻海足以媲美。
台積電企業訊息處處長孫又文則解釋，台積電的研究不僅從總經角度綜觀市場，也從個別零組件、由下而上反推市場需求，做最完備、精準的產能規劃。
張忠謀這樣做 2〉
把客戶當成策略性意義的伙伴
台積電的獨到，還在堅持「行銷」（marketing）與「業務」（sales）分流，業務部門通常會定很高目標，行銷則會根據市場動向下調，程正樺說，「兩方argue之後，最後結果更準確。」「許多企業愈做愈大，業務就愈做愈廣，但台積電20幾年來只做晶圓代工，『專注』是台積成功最重要的因素，」胡正大觀察。
張忠謀一再強調，絕不與客戶競爭，讓客戶能放心下單。而且台積電接到的訂單，幾乎都是全球一線IC設計公司。楊瑞臨指出，大廠的規格通常很刁鑽，這也促使台積電不斷練功升級，「客戶愈強，台積電就愈強」。而且，服務世界一級公司，也讓台積電可以更早了解未來的市場動態。因此，客戶對台積電更是有策略性意義的伙伴，因為每次的半導體製程演進，每一次的製程微縮，都需要靠生產客戶的產品來測試改進。
匹配一線客戶的先進製程因此，當一直以來的忠實客戶、需要用最先進製程的FPGA大廠 Altera，投奔英特爾陣營，雙方宣布要使用尚未量產、最先進的14奈米Finfet（鰭式電晶體）製程，讓張忠謀特別在法說會上表示「遺憾」（regret），說他非常厭惡（hate）這樣的事發生，希望一個客戶都不能掉，內部並且已為此開了數次檢討會。
「客戶對台積電很重要，服務一線大廠就像魚幫水、水幫魚，」交大電子副教授侯拓宏說，為應用最先進製程的客戶如Altera做產品，正提供台積電微調、校對最先進製程的機會。巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之解析，三星和英特爾的晶圓代工業務，就輸在沒有客戶，三星的終端產品或晶片設計，都跟潛在客戶競爭；英特爾擁有領先群雄超過一個世代的技術及產能，但生產成本太高，僅有應用最昂貴製程的頂層客戶能負擔。
張忠謀這樣做 3〉
為投資研發產能，絕不殺價競爭
台積電近年積極擴建竹科、中科、南科的超大晶圓廠，創下台灣科技業最大投資紀錄。總計，從2010年到2013年，
台積電投入超過9000億台幣資本支出。研發預算也從2009年的236億台幣，增加至2013年約450億，內部科學家及研發人力，更擴增到4200人。
這場動輒投入千億的技術競賽正要開打，台積電何以不斷保有充足銀彈？侯拓宏觀察，台積電從不殺價競爭，犧牲毛利率，「毛利率維持四成以上，是台積電的生命線！堅守毛利，正是張忠謀的遠見。」
張忠謀這樣做 4〉
鬥志絕對高昂，治軍超嚴謹
而談到台積電的成功，不能不談張忠謀的領導風範。這更是關鍵中的關鍵。他是出了名的嚴格老闆。有員工透露，「副總都不敢跟董事長搭同一班電梯！」敦泰電子董事長胡正大回憶，以前在台積電工作，每次跟董事長報告，報告內容從沒一個副總敢叫下面的人操刀，否則一旦報告時沒辦法百分百答覆，就會被盯得很慘。
張忠謀的不怒而威，連外資分析師也為之震懾。陸行之笑說，「我每次問他問題都慢慢問，講很清楚，外資圈都很怕董事長不願意回答，會很embarrassing（丟臉）！」
張忠謀過人的判斷力與實事求是，也讓胡正大印象深刻。當年台積電內部一直辯論要不要進軍DRAM，張忠謀評估認為毛利不高，拍板不做，「現在看來是絕對正確的決策！」胡正大也記得與張忠謀一起到美國出差，「他是搭飛機到當地，然後自己租車開去拜訪客戶，真的很務實。」台積電企業訊息處處長孫又文觀察，張忠謀鬥志非常高昂，無比，就算開會開一整天，也從未露出疲態，還可以指出大家報告裡不完備、或可能犯的錯誤。
大和資本市場高科技研究部主管陳慧明比喻，現在全球只剩三家公司：英特爾、三星、台積電，可在最先進的製程上一拚高下，這不是一兩年就能看出最後結果，對手變得很大，不是一兩拳就能打下來！張忠謀曾以「橋牌」分享人生哲學。他說，最精采的牌，都是在對手很強的時候，才打的出來！（How well you play depends on how strong your competitors are.）
現在正是這樣的時刻，張忠謀率領的台積電棋逢對手，當然愈戰愈有勁。