今年,人民幣還會升值多少?答案,出乎你的意料。因為,若說「升值」是過去七年來人民幣變化的關鍵詞;那麼今年的新關鍵詞,將是「均衡」。
3月14日中午,溫家寶在兩會閉幕記者會上指出,將繼續加大人民幣匯率改革的力度,特別是較大幅度地實行雙向的波動。均衡,是一個動態的過程,意謂人民幣有漲、也有跌,不再穩升不跌了。
不應把人民幣匯率視為全球經濟失衡主因
事實上今年截至3月21日,人民幣兌美元匯率,已貶值0.46%。原因是看空大陸經濟發展的聲音絡繹不絕,使人民幣升值的預期心理下降。加上大陸的外貿餘額逐步降低。
剛卸任大陸人民銀行貨幣政策委員會委員、現為北京清華大學金融系主任李稻葵分析,大陸外貿順差已從2007年占GDP7.5%,降到去年2%以下;同時,經常帳戶順差,也從2007年占GDP比重10%,降到去年3%左右。今年,甚至更將降至1.5%。
「不應再將人民幣匯率視為全球經濟失衡的根本原因,」李稻葵說,下步改革應是放寬人民幣雙向波動幅度,從現行每日上下波動幅度千分之5,短期擴大為至千分之7.5或千分之7。
素有人民幣先生之稱、大陸人民銀行行長周小川指出,人民幣匯率逐漸具備了浮動條件,幅度也可加大,更加體現市場供需決定匯率的機制。
這麼做,也有利於發展大陸避險巿場。興業銀行首席經濟學家魯政委分析,人民幣上下波動幅度大,企業為了避險,避險金融巿場才能發展起來。
而人民幣升值速度減緩,將使投機性資金減少,也有利香港以人民幣計價債券巿場的長期發展。
滙豐銀行香港執行長馮婉眉觀察,中國大陸決策者的焦點,已從管理貨幣升值,到促進人民幣在貿易結算的使用,以及扶持以人民幣計價的債券、信貸、股票市場的發展。
同樣有利人民幣國際化。滙豐銀行首席經濟學家屈宏斌更預估,未來三年內,大陸在亞洲地區一半左右的貿易,將使用人民幣,加速人民幣走向國際化。從最初的跨境貿易,到漸漸開放的資本項目,人民幣國際化的進程,已一步一步深化中。
「未來五年是關鍵時期,」李稻葵總結地說,雖然目前人民幣匯率逐步走向市場化、國際化,但匯率改革本身是個複雜的系統工程,必須穩紮穩打、追求均衡發展才行。 當大陸在世界扮演舉足