《遠見》雜誌進行A＋企業評比已經進入第三年，發現這些經過長時間考驗，體質相對健全的企業，雖然不是每家都像飇股般活繃亂跳，卻是股價相對穩定，現金殖利率高過定存利率的族群，經常成為退休族的最愛。
企業營運良好，自然會反映在股價上。
從投資報酬的角度來檢視這次入榜的69家上市櫃公司，與過去兩年的表現大同小異，顯示A＋企業長期經營穩健的特質。
累計從2010年12月15日往前推5年的股價報酬率，加權指數的平均表現是39.92％，但擁有5顆星的14家企業，平均累計報酬竟然高達256.57％，4顆星的42家企業也有148.82％的成績，其餘3顆星、2顆星企業分別是262.21％與82.35％的累計報酬率。總計69家的平均報酬為193.24％，為大盤的4.8倍。
將時間拉近到2010年元月至12月15日為止，除3顆星的12企業平均報酬低於大盤表現外，其餘星級企業平均值都高於大盤，表現最好的還是5顆星的14企業，為34.81％，遠比大盤（6.94％）多出四倍。
由於《遠見》雜誌評比企業的經營績效期達10年之久，每家企業至少都要有平均5年ROE前百大資格才能進榜，所以A＋企業都通過多次景氣循環的考驗，這次特別針對最近一次金融海嘯的景氣周期分析，發現從2008年11月21日累計至2010年12月15日，69家企業的平均報酬達179.66％，比大盤表現還多出69.72％，5顆星企業的平均報酬更高達185.66％。
施羅德投信公司投資長陳朝燈表示，星級數愈多的企業，個股的投資報酬表現均一性愈強，星星數愈少的族群，個股間的報酬表現落差愈大，反映出強者恆強的現象。企業只要專注本業，營運、財務穩健，即便受大環境衝擊，造成股價跌落，等到景氣回升後，投資人馬上會在股價上獲得公道。
宅經濟當道 網龍賺到嚇人
69強企業中，到底哪些個股表現較為優異呢？累計前5年報酬率最高的前6大，奪魁的網龍竟然達到1892.25％，為18.92倍，其次是精華（734.2％），台蠟（613.02％）博大（506.47％），翔名（474.12％）以及新普（448.92％）。
如果投資人在2005年12月15日購買網龍的股票，直到2010年12月15日再賣出，連同期間的配股配息，一張股票可以獲利18.92倍，假設當初的投資金額為10萬元，5年後，扣除本金10萬，總計賺取189萬2250元。
為何網龍可以有近19倍如此驚人的股價投資報酬率？
宏遠證券投資研究處資深副總經理霍祥琛指出，這與網龍所處產業有關，台灣遊戲軟體業經過十年的努力發展，於2006年起陸續開花結果，尤其到了2008年9月金融海嘯肆虐全球後，宅經濟蔚為主流，遊戲軟體股暴紅，成為逆勢成長的產業。
網龍的股價從2005年的15至20元一路攀升至2009年7月20日的最高價519元。
隨著宅經濟效益逐漸淡化，股價也隨之修正回歸基本面，目前維持在260元左右。
景氣循環股 挑量大易賣為佳
再以最近一次景氣循環周期來觀察個別企業表現，累計2008年11月21日至2010年12月15日，前10名分別是宇峻（580.39％）、伸興（575.99％）、力積（567.98％）、旺矽（523.49％）、精華（343.41％）、凡甲（333.38％）、聯詠（323.51％）、聚鼎（307.51％），以及胡連（307.22％）、翔名（306.8％）。
雖然這些個股的股價報酬都非常驚人，不過從投資的角度來看，仍必須考量到日成交量的問題，如果成交量太低代表流通性不足、不利於套現。
這一次特別篩選69強企業中，近三個月日平均成交量達1000張以上的22家企業加以評比。累計近兩年來，股價報酬前10名為力積（567.98％）、聯詠（323.51％）、宏達電（282.77％）、新普（262.28％）、德律（245.16％）、大立光（244.02％）、佳能（211.37％）、松翰（165.5％），以及力成（160.52％）、久元（157.18％）。
「22家個股日成交量能達千張以上，代表市場交投熱絡，投資人比較不用擔心買不到或賣不掉的問題，更具投資參考價值，」宏遠證券資深副總經理霍祥琛說。 不過，在看待個別企業投資報酬率時，切記要參考產業未來的發展趨勢，一旦走向趨緩或新題材消失，股價也會跟著滑落。
DRAM IC設計的力積雖然近兩年的報酬率達5.68倍，卻是典型的景氣循環股。
力積股價在2008年11月21日重挫至13.05元，待DRAM產業開始復甦後，股價隨即一路反彈至2010年4月15日的最高點153元，隨著DRAM產業景氣逐漸走緩，又跌至11月10日的56.6元，最近則持續在65元左右盤整。
即便力積是切入特殊利基型的商品，仍無法阻擋DRAM產業波動的衝擊，對於景氣循環股，要特別當心走勢與買點。
當紅產業股 選龍頭個股最穩
相對於力積的高報酬，世界最大的電池模組公司新普雖然累計報酬不到其一半，由於所處領域是當紅的產業，股價走勢與力積完全不同。2008年11月21日股價為75元，2010年12月14日來到最高點221.5元，12月15日收盤價是211.5元。兩年來，股價呈一路向上攀升趨勢。
金鼎證券研究部協理吳東陽指出，全球各國都有節能減碳的共識，相繼訂出未來5至10年的電動車發展計畫，並投入大量研發資金與人力，由政府帶頭企業推動電動車產業的發展。以生產NB電池、積極研發電動車電池的新普後勢看俏。
挑殖利率高個股 保本又生財
經營績效良好的企業，不僅股價有機會創新高，也捨得與股東分享報酬。以現金股利殖利率來看，69強企業的殖利率都比銀行1.13％的年定存利率高多了。2009年69家的平均現金股利殖利率達4.28％，為定存的3.78倍。 除旺矽、台蠟（0.21％）、雷科（0.42％）、伍豐（0.52％）、羅昇（0.73％）、茂迪（0.76％）、為升（0.91％）、德律（1.06％）低於定存利率外，其餘61家都高過於銀行定存利息，比例高達88.4％。 殖利率最高的前10名是育富（8.11％）、裕民（7.72％）、鎰勝（7.69％）、台灣大（7.46％）、茂訊（7.32％）、創見（6.99％）、奇偶（6.78％）、聚陽（6.35％），以及凡甲（6.21％）、陞泰（6.12％）。
如果企業的股價波動不大，每年配股配息都很平均，只要股利總和在4元左右，都是不錯的標的。對保守型投資人來說，每年領回比定存多三倍的報酬，是保本又穩健的投資方法，經常吸引退休族群進場。振樺電就是退休族的最愛之一。從2005年7月20日上櫃以來，年年配發股利至少3元以上，2005至2007年還配發到7元，振樺電發言人許美惠表示，許多長期持有振樺電股票的投資人，都是用來儲備養老金。
2004年，盛群從上櫃轉上市後，由於銀彈充足，每年盈餘都全數發放現金給股東。吳東陽說，有許多像盛群這種細水長流的公司，或許無法讓投資人短期間一夜致富，然而每年穩定的股利政策很適合保守投資人長期持有。
現金股利固然吸引人，在看待殖利率時，切記要慎選合適的進場價位。畢竟，銀行定存利息一定拿得到，本金不受侵蝕，股價卻會隨著市場波動而漲跌，最好選擇股價長期相對穩定、起伏不大的個股，或是大盤相對低檔時，再投入高殖利率又績優的企業，減少資本利差的風險。 元大投顧副總經理鄭宗祺指出，雖然過去的績效不代表未來，不過69家企業平均10年、5年ROE的優異表現，可以合理推斷，通過市場考驗的能耐相對高，不管哪一種類型的投資人都能從中，找到合適的標的物。
