儘管美國總統川普宣稱「對伊朗軍事行動只花32天，就取得壓倒性勝利。」但會如何結束這場戰爭卻隻字未提？只是「荷姆茲海峽」所引發的全球金融板塊移動恐回不去了。誰也沒想到，地緣衝突竟成人民幣國際化的「神助攻」——原本流向華爾街的中東石油資本，正大規模轉向香港。這場資金遷徙究竟是短期的避險權宜，還是人民幣邁向儲備貨幣的轉折點？本文將解析這場貨幣戰的勢力消長。
美元向來是全球最強貨幣，幾乎沒有競爭者，即便中國大陸喊了多年，仍無法撼動其霸權地位。豈料，日益緊張的地緣衝突正在挑戰這個單極的貨幣體系，中東戰爭扮演了「催化劑」角色。
美國恐怕始料未及，當它向伊朗、俄羅斯等國揮出「經濟制裁」的棒子時，卻意外助長人民幣的聲勢。截至2025年底，約有32個國家和地區與中國簽署「雙邊本幣互換」的有效協議，規模約4.5兆人民幣。
簽署的主要是中東能源大國，包括伊朗（全額指定人民幣結算）、沙烏地阿拉伯、阿聯酋以及卡達，逐漸形成與石油美元相抗衡的石油人民幣。
尤其是沙烏地阿拉伯更具指標意義，2024年6月加入mBridge（多邊央行數位貨幣橋），當時中沙雙邊貿易的人民幣結算占比僅20％〜25％；到了2025年6月，沙國與美國延續50年的「石油美元協議」到期後，沙國並未續約且對外表示，將積極推動多幣種結算機制；緊接著，沙國兩大國有銀行就在2025年第四季啟用中國跨境支付系統（CIPS），2025年人民幣結算占比突破45％，幾乎翻了一倍。
中國透過CIPS與貨幣橋打破SWIFT的壟斷
這也意味著，沙國已建立「備用金融體系」，如果發生軍事危機，他們可以立即切換到人民幣管道進行石油結算，逐步擺脱對SWIFT（環球銀行金融電信協會）的依賴。
再來是俄羅斯（最大使用國，逾八成的中俄貿易都採本幣交換），以及南美國家，如委內瑞拉、阿根廷、巴西等；還有亞洲的越南、蒙古、寮國、泰國、馬來西亞、巴基斯坦、哈薩克；非洲的尼日、阿爾及利亞、尚比亞（首個允許人民幣繳納礦業稅的非洲國家）。
即便與美國友好的歐洲，德國、法國部分企業在與中國交易特定大宗商品（如液化天然氣）時，都開始嘗試用人民幣支付。
今年元月，SWIFT發布的資料顯示，人民幣以3.13％的占比，成為全球第五大支付貨幣。但這僅是透過SWIFT的交易規模，實際交易量遠高於此數據，如加計CIPS及mBridge系統，預估人民幣的支付占比來到7％〜8％，超越日圓與英鎊，且在「新興市場」的增量需求中，排名第一。
目前CIPS涵蓋全球189個國家和地區，透過4900多家金融機構進行操作，中國與很多國家已繞過美元，採本國貨幣結算。根據中國人民銀行（大陸央行）的數據顯示，2024年跨國支付達175兆人民幣，累計各種支付業務超過600兆元；2025年上半年，CIPS的業務量就超過90兆人民幣。
2025年6月18日，中國人民銀行行長潘功勝在「2025陸家嘴論壇」上表示，人民幣已成為全球第二大貿易融資貨幣，按全口徑（涵蓋所有相關方面）計算，人民幣已是全球第三大支付貨幣，同時在國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子中的權重位列全球。
中東資本大遷徙，國家主權基金湧入香港避險
而美以聯軍突襲伊朗，更意外助攻了人民幣一把。
近幾年，政經局勢不穩，資產配置朝多元分散以避險，尤其是去年6月13日美、以發起「12日戰爭」後，中東地區的有錢人陸續將錢停泊在安全的地方，更不要說2月28日爆發的衝突，龐大的資金更快速流向香港、新加坡等地。
根據香港的數據顯示，2024〜2025年，中東資金年均淨流入香港的規模為220億美元，2026年僅3月的第一週就突破380億美元，單週的流入量幾乎是過去兩年的總和。
從阿布達比投資局、卡達投資局的重量級主權基金，到沙烏地阿拉伯、阿聯酋的富豪家族辦公室。中東的資產從杜拜、倫敦、紐約等傳統金融中心，大舉挪移至香港。
這正是地緣衝突所形成的結果，中東資本亟需找到「安全+增值」的避風港，此時背靠中國的香港，隨即獲得富豪們的青睞。香港憑藉「全球最大離岸人民幣中心」的地位，推出中東資金需求的伊斯蘭金融商品，打通中東資金與香港資本市場的通道，形成「能源+金融」的互補格局。當石油人民幣回流香港後，便能加速人民幣國際化的進程。
這場戰爭簡直是神助攻，而伊朗正在執行的「荷姆茲海峽」收費機制，就是以人民幣計價，促使更多國家採用人民幣支付。
儘管《紐約時報》報導，伊朗國會安全委員會3月30日初步批准「對荷姆茲海峽徵收通行費」計劃，包括建立收費與結算機制、以伊朗貨幣「里亞爾」支付。但多數專家認為，就算伊朗最終擁有荷姆茲海峽的主權與管理權，只要美國持續制裁，就無法以美元交易，石油仍然只能賣給中國；而伊朗想用里亞爾結算的可行性近乎為零，沒有國際航商願意承受里亞爾的匯率風險。
中伊透過三條運作鏈，協助德黑蘭資金深藏亞洲
其實，伊朗對中國的依賴超乎外界想像。《經濟學人》的分析指出，從2月28日空襲以來，伊朗每日石油銷售收入幾乎翻倍，逾90％的石油流向中國，中國不僅吸收伊朗的原油，更協助德黑蘭將資金深藏於亞洲，遠離以色列的攻擊。
「中伊這門生意高度依賴三條運作鏈，包括銷售網路、航運體系以及影子銀行。」《經濟學人》認為，透過這種極度複雜的資金洗白網路，成功確保伊朗能持續生產石油出口。
毫無疑問，短期內難有貨幣能撼動美元地位；但在地緣政治的脆弱時代，全球已開始尋求「第二種儲備貨幣」的可能性。相較歐元、日圓與英鎊，中國作為全球第二大經濟體與第一大貿易國，是160多個國家的主要貿易伙伴，若中國進一步推動人民幣結算（如沙國占比已顯著提升到45％），其潛力不容小覷。這正是為何學界提醒：不能低估人民幣作為國際儲備資產的成長力道。
國際貨幣基金組織（IMF）前首席經濟學家、哈佛大學講座教授肯尼斯·羅格夫（Kenneth Rogoff）曾多次指出，受到中國崛起、地緣政治緊張局勢以及加密貨幣影響力日益增強等多重因素影響，美元的主導地位正呈現下滑趨勢。
觀察這幾年的美元貨幣地位，已連續數個季度低於60％，不斷刷低1995年以來的紀錄，今年第一季約56.5〜56.9％，各國央行，特別是新興市場受到「去美元化」浪潮與地緣政治衝突影響，已將部分美元儲備轉向黃金或其他貨幣。
「美國說了算」的單極貨幣秩序會消失嗎？
羅格夫3月30日接受香港《南華早報》專訪時表示，投資者正迫切尋求各種途徑，以實現資產配置的多元化，降低對美元的過度依賴。近期中國提出將人民幣打造為全球儲備貨幣的計畫，一旦人民幣邁向「成為儲備貨幣」的進程，外國投資者會更加有興趣。
在儲備貨幣部分，雖然中國官方並未公布持有清單，但不少國家的央行已將人民幣納入「外匯儲備」，例如馬來西亞、新加坡、泰國、印尼、柬埔寨與菲律賓等六國就對外聲明持有人民幣儲備。
羅格夫甚至預言，人民幣將在未來五年內成為儲備貨幣。不過，他也指出，中國仍需採取其他相對直接的舉措，例如提升金融體系的能力，使其能夠獨立於美元之外，為國際交易提供中介服務。
不只中國正在建立「去美元」的貨幣體系，歐盟也持同樣想法。目前歐元是唯一能與美元分庭抗禮的貨幣，但主要流通於歐盟成員國及其主要貿易伙伴，仍高度依賴美元的金融體系，但在經歷「對等關稅」與「格陵蘭島事件」後，歐洲的領導人們開始意識到，如與美國發生衝突，很容易遭到貿易與金融制裁，必須優先處理「金融獨立」的問題。
「如今，我們會看到歐洲與中國都將加快步伐，致力於從這種受制於人的局面中解放出來。」羅格夫進一步指出。
而來自華盛頓的政策轉向，更成為這股「脫離美元體系」的推力，川普雖聲稱對伊戰爭取得壓倒性勝利，但其「美國不再單方面保護全球航道」的強硬表態，卻在全球能源市場投下震撼彈。
這番言論不僅讓荷姆茲海峽的封鎖陰影揮之不去，更實質敲響「石油美元」的警鐘。當美國不再願意免費替全球貿易維持「航行自由」，就等於毀掉各國對美國的信心，美元霸權地位恐為之鬆動。這場從地緣博弈延伸至貨幣霸權的板塊位移，無疑是這場中東戰火中，最具觀測意義的歷史轉折點。
