台股昨（20）日重摔728點，今（21）日卻反彈向上、盤中漲逾300點，多空交錯的台股如何布局？8月中旬，美國通膨數據的微幅降溫，再度點燃了市場對聯準會（FED）提前降息的濃厚期待，引發全球股市一波強勁反彈。然而，這股樂觀情緒背後，台灣股市籌碼已開始鬆動。當市場情緒與基本面出現分歧，投資人該如何應對？
近期台灣股市經歷劇烈波動，台股在昨（20）日暴跌728點，跌幅近3％，外資大舉賣超新台幣626億元，創下史上第11大賣超紀錄，當天收在23625.44點。所幸今（21）日大舉反彈，開盤即上漲114.39點，盤中一度漲逾300點。這波反彈主要受惠於市場對「美國入股台積電」傳言的疑慮逐漸消散，帶動大盤回溫。
然而，美國股市仍面臨壓力，讓許多投資人擔憂，這波反彈究竟是短暫回穩，還是多頭格局已然反轉？
地緣政治干擾市場，後續看鮑爾演說
美國商務部此前宣布，將提供英特爾（Intel）100億美元的《晶片法案》補助，並換取10％的股權，藉此確保晶片供應鏈的自主性，此消息一出，隨即衝擊台積電股價。由於市場曾傳言美國也考慮以同樣模式入股台積電和三星，引發外界擔憂，若台積電在美國的子公司因國家安全等理由變成「美積電」，將對公司營運帶來不確定性。不過，隨著市場情緒冷靜，台積電股價回穩，今日盤勢也展現強勁反彈。
同時，美股與台股的高度連動性也值得關注。過去，全球股市在美國與多國達成關稅協議後普遍上漲，但隨之而來的避險情緒也高漲。美股漲幅過於集中在少數大型科技股，導致估值偏高，因此資金開始調節，轉向能源、醫療、消費性必須品等具備防禦性且估值合理的市場與產業。從那斯達克指數連續兩日重挫，累計跌幅約2.2％，可見一斑。
花旗集團已將標普S&P 500指數年底目標上調至6600點，而瑞銀（UBS）則預期市場短期將修正，但在年底前將回升至6100點，並於2026年底進一步升至6800點。
市場另一焦點，是即將在美國時間8月22日舉行的全球央行年會（Jackson Hole），屆時聯準會（FED）主席鮑爾（Jerome Powell）將發表演講。儘管美國上半年經濟成長放緩，但聯邦基金利率仍維持在4.25％至4.5％區間。不過，根據最新的FED Watch點陣圖，市場預期9月降息一碼的機率超過八成。
通膨訊號模糊，降息期待高漲
雖然美國7月CPI（消費者物價指數）年增率2.7%略低於預期的2.8%，緩解通膨情況，市場便立刻出現降息的強烈預期，甚至傳出一次降兩碼的可能性。然而，隨後公布的生產者物價指數（PPI）月增率0.9%、年增率3.3%，均高於預期漲幅。但這並未打消市場的降息念頭，樂觀情緒仍舊籠罩，預期美股後續仍有上漲空間。
此外，聯準會理事庫克（Lisa Cook）在8月20日被舉報涉入房貸詐欺，引發總統川普（Donald Trump）在社群平台Truth Social上發文要求其下台。儘管庫克隨後拒絕因指控而被迫辭職，但金融圈普遍認為，這是川普加大施壓聯準會降息的手段之一，為市場增添政治不確定性。
從籌碼面來看，目前三大法人操作趨於保守，而散戶開始進場，導致盤勢波動較大。若鮑爾釋出寬鬆訊號，市場可能展開新一波漲勢；反之，若偏向緊縮，大盤可能陷入震盪。
第三季成長現隱憂，投資宜回歸基本面
保德信投信市值動能50 ETF（009803）經理人張芷菱提醒，儘管關稅確定後全球獲利下修有止穩跡象，但上半年提前拉貨導致第三季成長可能出現斷層，加上資產價格已先回升，指數大漲空間有限。操作上建議聚焦具備財務體質、議價能力較強的大型股，並逢回布局。她也指出，消費性電子股目前庫存偏低，有利於第三季後的庫存回補機會。
統一證券最新晨訊指出，接下來可密切關注鮑爾發言、輝達（Nvidia）財報、9月半導體展，以及FOMC會議是否降息。操作上建議布局流動性佳的優質中大型權值股，並可留意AI概念股、高速傳輸、PCB供應鏈、材料升級或替代、機器人、軍工以及生技股等族群。
國泰投信則認為，川普對多國的對等關稅政策落地、匯損放緩，加上目前景氣燈號處於代表穩定的綠燈階段，以及台積電、鴻海、聯發科等科技大廠第二季財報表現亮眼，建議投資人把握時機，逢低勇敢加碼市值型ETF或短線正2 ETF。
永豐金證券則提醒，隨著財報與法說會陸續公布，市場觀察到，儘管AI需求強勁，但在新台幣升值影響下，部分廠商的毛利受到壓縮。這種變化是短期現象，還是結構性問題，有待後續股價表現驗證。
而那些財報表現優異的公司，預計將成為下一波法人加碼的對象。有鑑於上週股市投機氣氛高漲，建議投資人不要擴大持股部位。首先，成交量大增導致籌碼混亂；其次，強勢上漲的個股良莠不齊，部分優質股票已出現休息跡象。因此，選股應回歸基本面。預期本週截至22日的指數區間將落在23800點至24500點。
總結來說，目前市場處於降息預期與基本面疑慮並存的階段，建議保持謹慎，並仔細觀察後續的經濟數據與企業財報，再行調整投資策略。目前市場觀望氣氛濃厚，尤其8到9月向來是市場易跌難漲的時節，提醒投資人不要過於急躁，以免誤接刀子。
