台積電股價狂飆，市值突破兆、環球晶大漲34元鎖停，川普這一次出招半導體關稅，為何半導體廠股價不降反升？宣布前黃仁勳還悄悄會面？分析師指出「豁免條款」大有玄機，可能帶動供應鏈遷徙，以換取輸美安全通行證。庫克當場也加碼千億鎂投資，將帶動哪些台廠新機會？
美國總統川普再度揮舞關稅大刀，但這次台股反應卻不相同。台灣時間7日凌晨，與蘋果執行長庫克（Tim Cook）連袂出席白宮記者會，宣布進口美國的半導體將課徵約100％關稅，沒想到台股聞訊竟大漲。
除了許多半導體大廠都已赴美投資，也因為川普同步宣布「豁免條款」，包括在美設廠的企業，即便還沒量產也可豁免關稅，另外，只要宣布在美投資的企業，也可一同享有關稅豁免，也就是說，這次關稅衝擊因台廠及早因應，或許影響並沒有想像中的大。
100％關稅衝擊範圍有限？陸行之揭「豁免」關鍵
資深半導體分析師陸行之認為，市場不必對此過度恐慌，主要原因在於，關稅的實際衝擊範圍有限，且川普早已備妥「豁免條款」作為配套。
首先，關稅衝擊範圍並非全面。陸行之指出，美國當地消費者僅占全球半導體總需求約三成，許多台積電的美國客戶，例如蘋果、輝達、AMD，將晶片交由台積電代工後，其終端產品有超過一半是銷售到美國以外的全球市場，這部分自然不在美國關稅的課徵範圍內。「不能將台積電75％的美國客戶占比都算做100％關稅覆蓋範圍，因為很多台積電的美國客戶是把一半以上的半導體賣到非美國家。」
更關鍵的是，川普再度展現他一慣常用的「棍棒和蘿蔔」策略，宣布巨額關稅的同時，同步祭出「投資換豁免」條款。
也就是說，只要企業承諾將生產線移回美國，即使廠房尚在建設中，也能豁免100％的半導體關稅。例如，曾經因為加碼在印度擴張蘋果供應鏈、受到川普威脅的庫克，這次便站在川普身旁，當場宣布加碼投資美國1000億美元，將「用於與美國十間企業開展、擴大合作。」更點名台積電、環球晶、德州儀器與三星等晶片製造商。
庫克的這席言論，不僅將總投資額推升至6000億美元。同步保障了台積電等台廠供應鏈，他們輸給蘋果的晶片也同步可以豁免，「這表示台積電Arizona廠的晶片，還沒ready應付蘋果的美國消費者需求，但台積電輸美給蘋果的半導體是免稅的。」
另外，雖說目前關稅細項還未公開，但從產品組合來看，天風國際證券分析師郭明錤也在社群發文指出，蘋果的1000億美國投資不太像是iPhone組裝，「可能是某規模較小產品之半成品生產，或利基產品，或是Apple自用的伺服器之組裝。」也就是說，iPhone組裝廠或可暫時鬆一口氣，而對於伺服器廠商或許將是新的機會。
黃仁勳進白宮！將帶動供應鏈跟進？
市場關注，川普的關稅重拳將再度引發骨牌效應。繼蘋果之後，川普下一個要找進白宮、一起開記者會的，可能就是輝達執行長黃仁勳。事實上，CNBC報導，川普在宣布報導體關稅前，6日便先與黃仁勳會面。
川普接受CNBC採訪時便表示，將針對「半導體和晶片」宣布關稅，「這是獨立的類別，因為我們希望這些產品在美國製造。」
陸行之預測，當占據美國60％手機市場的蘋果、以及主導九成AI伺服器市場的輝達都選擇「拿香跟著拜」，透過加碼美國投資換取關稅豁免時，其他供應鏈廠商為了獲得安全通行證，也可能紛紛跟進。
尤其，被庫克點名的環球晶，7日也同步發聲明，表示其美國子公司GWA將與蘋果只展開全新合作，將共同推動GWA於德州新廠生產12吋先進矽晶圓。消息一出，環球晶股價大漲34元，鎖停375元。
不過，他也指出未來隱憂，若市場「利空出盡」，「其他強消費國家會不會也跟著學川普？」屆時恐將掀起全球性的「保護主義」關稅大戰。
現階段日、韓、歐洲半導體廠雖短期可透過將產品輸給、轉往美系客戶，取得關稅豁免，但長遠來看，仍需如台積電直接於美國當地生產，才是長久之計；與此同時，非美系的IDM廠，也可能考慮將晶片製造外包給已經在美國設廠的台積電、三星、格羅方德等，這可能也將為台廠創造新的機會。
