關稅大逃殺〉台股恐回測18600！「6類股」當避風港

美國總統川普對全球加徵關稅，其中的基準關稅10％將在4月5日實施，而10%以上的高關稅，包括台灣的32%將自4月9日開徵。川普關稅形同轟炸全球經濟，各國股市展開大逃殺，投資人哀鴻遍野。台股因為清明連假未開市而逃過一劫，但在週一（4/7）開盤之後恐面臨2萬點保衛戰，該如何操作避險？

川普關稅大刀無差別揮向全球市場，美股四大指數在避險情緒湧動下也上演「大逃殺」，各國股市在4月3日慘遭血洗！

恐慌指數VIX逼近40％，道瓊指數雪崩逾1600點、近4％；費半指數受創最深，重挫9.88％，市值一夕之間蒸發3兆美元。那斯達克指數收盤暴跌逾1050.44點或5.97％，收於1萬6550.61點，創2020年3月以來最大單日跌幅。標普500指數收盤大跌4.84％、收在5396.522點，創2020年6月以來最大單日跌幅，成分股中逾400檔個股走跌。

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清明後變盤機率大增！台股面臨２萬點保衛戰

至於台股，有極大機率推翻過往清明假期普遍上漲機率。由於台股在清明連假前夕一週（3／31至4／2）僅有三個交易日，雖然在融資斷頭賣壓清理後，出現短暫性反彈，但是後繼無力，仍是下挫1.41％。加權指數4月2日收在2萬1298.22點。櫃買指數則是下挫2.3％，收在237.38點。

永豐投顧分析，以K線圖來看，台股自3月26日跌破年線以來，屢屢出現跳空下挫局面，最近的一個跳空缺口待補的位置為3月28日2萬1525點處。但在川普對等關稅即將公布及清明長假前，台股表現就顯得弱勢，除了4月2日因融資斷頭賣壓清理浮額後，引發4月1日反彈584點（漲幅2.82％）。

觀察後續恐量能萎縮，接手意願薄弱，且有多個缺口待補，如3月27日2萬1951點處、3月26日2萬2260點。除非台股回到年線之上，才有重回多頭機會，不然在年線之下都是偏空格局。

川普關稅掀牌後，台灣的對等關稅被美國政府計算高達32%，且台灣電子產業與傳統產業先前積極分散的產地如泰國、越南、印尼、馬來西亞等地，亦被課增高額關稅，此舉將導致台灣無論電子與傳產製造業，都將面臨關稅所帶來成本轉嫁的壓力。

台灣被課32%關稅，台股恐回測18600點

永豐投顧也預估，台灣整體企業獲利下修幅度將落於5至8％。衝擊較大產業類型包括：電子業中的筆電品牌廠、網通、power、面板都將受到較大的衝擊。傳產中則是：成衣、高爾夫球頭、汽車零組件產業衝擊較大。

若以台股合理評價區間15到19倍來推估，台股股價區間將1萬8600至2萬3560點。故指數往下修正的支撐區將下移至1萬8600～1萬9500點之間。

因應川普關稅，台股投資2大策略 

一、短期操作策略上，利空尚須沉澱：

川普在宣布徵收汽車、鋼、鋁等產品關稅後，4月2日又宣布對等關稅，對美國貿易順差大的國家如越南已宣布調降一連串進口關稅因應，英國也考慮調降對美國科技巨擘徵收的數位服務稅，印度及日本則是有意與美國協商討論。

目前歐盟及中國維持強勢態度，歐盟執委會主席范德賴恩表示歐盟已經準備好強勁方案來因應川普的關稅計畫，全球新一輪貿易戰正要興起，建議投資人保留現金，等待利空沉澱後再行布局，現階段勿過度加碼接刀子。

二、等待台積電法說澄清市場疑慮：

台積電即將於4月17日舉辦法說會，各界疑慮頗多，諸如台積電加碼投資美國至1650億美元（抑或是川普提及的2000億美元），高階製程機密是否外流及美國高成本營運下對獲利的稀釋程度。

另，台積電到底有無合組公司或入資英特爾幫助其提升製程能力，都將是投資人提問的要點。法人強調，目前外界亦相當關心龍頭CSP（雲端服務供應商）業者的AI資本支出是否出現縮減現象，唯有台積電澄清市場疑慮，台股才能找到反彈契機。

投資人也勿太過於悲觀，群益投顧總經理范振鴻認為，儘管短期市場可能受中美關稅戰等變數影響，預期台股全年指數將於2萬至2萬5000點之間震盪整理，在反覆調整中蘊含布局機會。

群益投顧最新提出第二季市場關注四大重點：

1. 關稅戰焦點：川普態度堅決但言論反覆，政策執行仍有不確定性。

2. 財報與經濟數據公布：美台財報週自4月15日艾斯摩爾ASML開啟，4月17日台積電法說會登場，期間市場也將密切關注美國消費者信心驟降衝擊與通膨預期心理，部分利空提前已反映在股價。

3. AI成長動能趨緩與中國競爭增強：AI產業鏈持續推進，但面臨電力、資安、人力與製程良率四大挑戰，選股須關注具備解決方案與高效供應能力的企業。

4. 川普衰退（Trumpcession）與利率政策：美國聯準會（FED）主席鮑爾已承認通膨預期很大一部分來自關稅，降息幅度可能不如預期，將牽動全球資金動能。

關稅衝擊，6大類股當避風港

但由於川普關稅未定，後面尚有協商與討論調整之處，短線仍以風險為考量，建議降低持股因應變局；而高股息且無關稅衝擊的個股，將較具備防禦性。

台新投顧建議高殖利率、相對低波動且兼具內需型的六大類型個股。詳情見下表：