編按：川普在2025年1月重回白宮後，勢必會強化對中國在科技領域的管制措施。中國面臨這樣的地緣政治風險，半導體自主可控供應鏈的建立，將是長期趨勢。也因此，中國官方開始推動當地業者併購重組，來帶動半導體相關產業發展。
從中國面臨的外部環境來看，在一定程度上，受到所謂「小院高牆」等對中國科技防禦策略的遏制。而且預計在美國川普總統上台後，更將延續、甚至強化科技領域對中的系列限制政策。
在這樣的情況下，中國面臨當前半導體關鍵核心領域，遭遇卡脖子政策的挑戰，加上產業鏈斷鏈脫鉤的潛在風險，亟需加速推進國產替代進程。因此，近期中國對於美方採取的反制動作，以關鍵原料出口、加強扶植為主；同時，也藉由推出併購重組政策，期望聚焦於半導體供應鏈不足之處進行補強，推動優質上市公司、產業集團，加大對於產業鏈相關企業的資源整合力道。
從IPO轉向併購
這就是2024年，中國官方藉由「併購六條」「科創板八條」等利多政策，來推動當地業者進行併購重組；同時，搭配境內IPO審批的放緩，讓併購整合成為財務投資者確實可行的退出方式。這使原本計畫尋求IPO的公司，可轉向尋求被併購的機會，期望藉由一系列高品質的半導體業者整合，帶來擴大客戶基礎和產品及技術組合、擴大市場版圖、增強公司競爭和獲利能力等利多效應，帶動中國當地產業的發展。
因此，截至2024年11月22日，中國市場共有58家半導體行業上市公司披露併購事件，較2023年同期的41家成長41.46％，等同中國官方期望透過這些途徑鞏固自身市場地位，並加速推動半導體業務板塊發展。
2024年，中國半導體行業併購整合案例，以六個案例最受矚目，包括長電科技，以 6.678 億美元收購西部資料子公司晟碟半導體（上海）80％的股權。長電科技此次收購，旨在加強其在快閃記憶體封裝領域的地位。另外，負責感測器、信號鏈晶片設計的納芯微，收購擅長於磁傳感器的麥歌恩，透過此次收購，納芯微將整合麥歌恩在類比和混合信號產品組合方面的技術。
至於類比晶片設計廠思瑞浦，則收購電源管理晶片設計的創芯微，預計收購案將可擴大思瑞浦的產品組合，尤其是電池和電源管理晶片，並使客戶群體多樣化。而負責類比及混合信號鏈晶片設計的晶豐明源，則收購負責無線充電晶片的易沖科技。儲存、感測器晶片設計的兆易創新，收購電源管理晶片設計的蘇州賽芯，預計將可提升兆易創新在類比晶片市場的地位。另外，以電源管理、信號鏈晶片設計為業務主軸的希荻微，則收購電源管理晶片設計的誠芯微。此次收購，將豐富希荻微在消費、汽車和工業應用領域的產品組合。
力求半導體供應鏈自主
整體而言，地緣政治風險的加劇，驅使各主要經濟體將產業鏈發展的首要目標，從提升生產效率，轉向保證供應鏈安全上。特別對於中國而言，在美國頻頻對中國祭出管制政策下，半導體自主可控供應鏈的建立，將是長期趨勢，但因為美方近期又規劃新的圍堵政策，且美國握有半導體重要的生產要素，短期內的確會讓中國半導體業國產化的進程受到影響，特別是AI晶片、先進製程。
本文章反映作者意見，不代表《遠見》立場
（作者為台經院產經資料庫總監、APIAA理事）
