3月初曾「快閃」突破兩萬點的台股，近來指數波動得讓投資人心跳加速。大家都在問，台股能站穩兩萬？該搭上ETF熱潮，搶購高股息ETF嗎？
台股今年第一季高潮迭起，加權指數在2月23日首度站上萬九；3月8日，迅雷不及掩耳地突破兩萬點，刷新市值62兆紀錄。
這波漲勢又急又猛，是曇花一現？還是有基之彈呢？
剖析主因，這波上漲主要由台積電（TSMC）和AI伺服器族群領頭。台積電不斷迎來利多，例如新接班梯隊就位、日本熊本新廠開幕、大舉擴充產能，2024開年迄今已漲最高至32.4％，外資持股重返新高，可謂是神龍擺尾，正式甩開前年股神巴菲特出脫持股的陰影。
台積電帶動相關概念股上揚
而AI伺服器族群也是滿手訂單，氣勢如虹。然而，這波飆速列車卻不是每位股民都「有感」。
突破兩萬點當日，有大批股民居高思危，放空賣壓湧現，加權指數來回振幅達400點。
3月21日首見收盤站上兩萬點，被視為穩市訊號。但不少投資人都在問，後續該怎麼操作？尤其台積電做為護國神山的外溢效應，是否足以支撐台股牛市榮景？
目前台積電獨占鰲頭，占台股比例近三成、市值20兆元。3月18日，台積電一開盤即填息，更帶動相關概念股價上揚，歐美等外資分析機構更已競相調高目標價。
在全球半導體大廠紛紛積極加碼擴充晶圓產能的同時，台積電在日本的第一座熊本廠順利開幕，緊接著要再蓋第二座。業界更盛傳，台積電擬首度將CoWos封裝技術從台灣引進日本，以增加產能。
除了在高端晶片市場享有主導地位，台積電晶圓代工市占率超過五成，總裁魏哲家曾指出，今年是「健康成長」的一年，不含記憶體的半導體產值可望反彈逾10％，晶圓代工業成長估達兩成，台積電自身成長動能將主要來自HPC（高速運算）。
但，光靠台積電和AI類股領軍仍不夠，從基本面、籌碼面及趨勢面而言，台股後續是否能大鳴大放，要觀察以下三大指標。
總經環境有利發展助攻台股
首先，是總經環境的正向訊號。
美國聯準會（Fed）的基準利率，向來受全世界投資人關注，由於其利率高低與股債市走勢連動，2023年升息循環告一段落後，「降息」就成了投資市場熱議話題。
今年美國適逢總統大選、政策作多，有利股市投資氣氛，為股市增添上漲動能，市場也預期將會湧現熱錢派對。
只是，降息時機一再延後，目前各主要機構預估時機介於5至6月。但截稿前，由於美國2月核心CPI（消費者物價指數）放緩，但PPI（生產者物價指數）高於預期，十年期美債殖利率更一度走高觸及4.3％，FedWatch預測的6月降息機率已小於六成，全年降息幅度雖維持3碼，但2碼機率亦有上升。
至於台灣，主計處預估今年GDP為3.43％，為近三年最佳表現；今年1月出口燈號更由紅轉綠，迎來春燕。
國發會指出，隨庫存調整進入尾聲，全球商品需求可望逐漸回升；而高效能運算、人工智慧等新興科技應用持續推展，將挹注出口動能；此外，廠商為維持競爭優勢，持續投入研發及改善製程；企業因應數位及淨零轉型，加上政府擴大投入公共建設經費量能，均有助於推升投資。
只是機會伴隨著風險，全球股市震盪加大後，台股也可能出現震盪向上表現，包括主要國家貨幣政策走向、美中科技紛爭及地緣政治風險升溫等，皆會影響經濟下行。
國際數據資訊（IDC）最新預估，隨著半導體市場產能利用率逐步改善，長期庫存調整於去年結束，關鍵需求恢復穩定供應狀態，今年全球半導體營收可望回升至6302億美元，成長20％。
另外，隨著AI、高效運算等領域對半導體需求增加，全球半導體設備銷售市場規模可望在今年增至1000億美元，年增率估近14％，有助於挹注企業營收，帶動股價先行反應。
兩萬點布局，選股大於選市
群益投信指出，台灣在全球半導體居關鍵地位，產業鏈完整，無論是先進製程、封裝、IC設計等，都享有高市占率。因此，除了迎來產業週期性復甦、春燕歸返，更在AI發展大勢下受惠程度高 。
總體而言，台股兩萬點後，短線震盪在所難免，統一投信Q2投資展望報告指出，長線仍有「通膨趨勢向下」「經濟展望上修」「AI應用逐漸發酵」三大利多，有利多頭格局持續。選股方面，則看好AI商機、半導體、消費觸底回溫等亮點。
台股後市的第二項觀察指標，是股民及資金結構。
在定期定額、盤中買零股等機制開放後，台股投資門檻降低，股民也逐漸年輕化。
證交所統計，今年2月總開戶數1262萬人中，30歲以下的年輕股民約194.8萬人、占15.5 ％，較三年前的149.1萬、占比13％，大幅增加45萬人、2.5個百分點。另一方面，近一年來，年輕族群每月新開戶人數也遠多於其他年齡層。
年輕股民踴躍參與，為股市注入新血和動能，證券公會理事長陳俊宏觀察，對台股量能及產業都是有利的，但關鍵是市場信心能否維持下去。
為讓股市保持活絡，陳俊宏呼籲，應讓實施七年、今年年底屆期的「現股當沖證交稅減半」的政策，能透過修法盡速「常態化」。
他強調，實施現股當沖證交稅減半後，台灣日成交均量逾3000億元，因此吸引優質企業掛牌，過去三年，上市櫃籌資金額每年超過2300億，證交所年均1545億元，較先前834億元大幅成長。
第三項觀察指標，則是市值規模逼近1.5兆元的台股ETF。在天時地利人和等利多交互加持下，ETF躍為股市新顯學，持續為台股注入活水。
天時，是指總經大環境，台股降息前走多頭格局；地利，則是台灣企業庫存去化投資加溫，加上AI題材發酵；而最重要的人和，就是高股息ETF確實滿足台灣投資人的剛性需求。
目前掛牌的高股息ETF近20檔，最熱門的訴求，是在配息淡季的年底時，進行換股或調整權重，搶先布局隔年可能配出高股息黑馬。
「台股ETF雖有20年歷史，但在2020年才重拾主場優勢！」投信投顧公會理事長暨元大投信董事長劉宗聖分析，這股全民投資運動不僅不會泡沫化，更會成為新常態。
劉宗聖認為，台灣人超額儲蓄、熱愛配息，台股平均殖利率介於4～5％，ETF精挑細選一籃子概念股，相對風險分散。
其次，配合單次領息金額逾兩萬元，就必須繳交二代健保補充保費規定，各家投信也從善如流，從年配、半年配、季配到最新月配息，分切股息單位，滿足投資人資金規畫需求。
最後，是不少年輕股民偏好ETF，甚至吃好道相報、說服長輩進場投資。
攤開國人最愛排行榜，前十名幾乎被高股息ETF囊括，而前三大市值包括0050（元大台灣50），市值約3084億；0056（元大高股息），約2728億；00878（國泰永續高股息），約2633億，皆是大到喊水會結凍的規模。
高股息ETF並非適合每個人
乘風而起，今年3月率先登場的00939（統一台灣高息動能），募集五天達531億，寫下新紀錄；而後接棒的00940（元大臺灣價值高息），由於訴求「股神巴菲特價值」「一股10元門檻低」「月配息」等，更引爆全台申購熱潮，讓數家券商系統當機、銀行臨櫃開戶人流塞爆，掛牌前就募到逾1700億，但過程引發諸多亂象。
「00940」的名聲過於響亮，連金管會、央行官員、企業老闆均有關注，也都訝異咋舌。統一董座羅智先表示「看不懂」，國泰金總座李長庚更直言嚇一跳，因為連出家人都解定存，甚至押房來買。
投資界盛傳「人多的地方真的不要去」，除投資專家紛紛跳出來呼籲，國泰金投資長程淑芬也提醒，決定投資一檔ETF前，千萬不要一窩蜂跟進，要先實地做功課，了解其指數選股邏輯是否合理，以及所挑選的成分股、配息方式，是否符合自身對這檔ETF的期待。
但總體來說，第一季末就超過2200億資金在股市建倉；緊接著，還有七至八檔高股息相關ETF將開募，再加上主動式ETF將問世。整體來看，散戶及投信的力道漸成撐盤關鍵。
金管會強調，截至今年1月底，上市櫃共48檔台股ETF，持有的股票市值約為全市場2.38％。而且近兩年台股ETF交易的成分股成交值及成交股數，占整體股市比例不到1％，大盤不致失衡。
高股息ETF縱使擁有超高人氣，但投資人也要留意填息能力，以免賺股息卻賠價差。尤其是保守型投資人及退休族，不可忽略其與資本市場連動的特性。
此外，也要注意在ETF成分股建倉及轉換時期的「跟單」風險，股價容易大幅波動。
對此，目前ETF發行最大機構元大投信提醒，高股息ETF除配息率外，選股策略將直接影響投資表現，建議挑選符合自身投資取向產品；參加配息時，也要留意配息率不代表報酬率，無論是否配出均屬於投資人權益，配息金額會自淨值扣除。
擔心股市高點進場的投資人，也要小心羊群效應，透過定期定額及再投資來累積複利效果，是比較穩健的作法。
