聯準會準備降息？美債ETF爆大量，「這2檔」1.5月破百萬張

本週進入超級央行週，市場傳出聯準會（FED）不僅12月不會升息，還開始準備2024降息。也因此，市場上掀起一股債券熱，看好未來美債價格走揚潛力。但想搶進債市，先搞懂這些投資眉角。

若要理解債券投資，首先可從美國公債開始看起。美國公債，顧名思義就是由美國政府發行的債券，若投資人購買美國公債，這代表投資人借錢給美國政府，而美國政府開給投資人的借據，就是所謂的債券。

什麼是債券？

債券與定存有類似的概念，當投資人買了持有美國公債時，美國政府會在這段期間定期支付利息，同時在到期時，也會將原本投資人借給美國政府的本金，全數還給投資人。因此過去投資人都將債券視為可穩定領配息的投資工具。

另外，由於美國公債被視為近乎零風險的資產，特別是10年期的美國公債殖利率，對於全球的資產價格計算有定錨作用。

不過，過去兩年碰上美國聯準會（FED）的升息階段，導致資金撤出債券，因此也讓美國公債的殖利率節節高升，從2022年的不到2％，上升至今年4到5％水準，甚至在10月底一度飆破5％高點。

為什麼債券市場再現投資熱潮？

回顧今年整體經濟情勢，相當詭譎多變，這讓市場對於美國聯準會降息的期待不斷往後延，也因市場開始清楚認知到，美國聯準會主席鮑爾對高利率的預期是「Higher for longer」（更長時間維持在高檔），因此導致美債殖利率走高，相對地，價格則呈現大跌。（編按：債券價格與利率是呈反向關係）

不過，當市場逐漸加深2024年進入降息階段的預期時，利率走跌代表債券價格可能因此回升。因此不少投資人從原本賺債息，改為賺價差，期待透過債券交易賺取資本利得。

從近期的美國10年期公債殖利率觀察，在今年10月20日時，其殖利率一度衝破5％，創下2007年以來新高，這也代表價格創下新低，也因為對於2024年降息的樂觀預期，有許多投資人認為現在正是美國公債進場的「甜甜價」，因而大幅投入債市，也讓債券市場成為投資的熱議話題。

不過，從10月底之後，顯然美國公債的殖利率暫時觸頂，從5％逐漸回落至目前約4.1％左右的水準。價格同樣也有所回升，以美國長年期公債為追蹤標的的ETF元大美債20年（00679B），從10月底以來的漲幅已超過一成。

2024年可能進入降息循環的預期，使得部分投資人選擇長年期公債，因為比起波動度較小的短天期公債，波動度較大的長天期公債，更容易賺取資本利得。

債券跟股票不一樣？觀察哪些指標？

觀察美國公債市場後勢，從10月底以來，面臨一波猛烈反彈。反彈的原因，主要是因為近期發布的相關通膨數據及就業數據，讓投資人認為升息已告一段落，不過，接下來美國公債殖利率的走向，仍要密切注意接下來所發布的經濟數據，觀察通膨與經濟狀況是否持續走緩、回落。

不過，需要特別留意的是，債券和股票不一樣！許多投資人常以「跌深反彈」、「漲多拉回」等股市的技術分析觀念看待美國公債殖利率，但是，公債殖利率並沒有校正回歸的特性。

全球總經環境的基本面更需要納入考量，像是未來的利率走向、通膨程度、美國舉債上限、各國央行增減持美債的態度，諸多外在因素，都會影響到債券殖利率與價格的走勢。

買不了債就買ETF！哪些債券ETF最熱門？

回歸債券投資，如果一般投資人想買美債的話，若經由台灣券商購買美債，通常都設有投資門檻，還必須負擔高額手續費。

不過，現在台股市場中也有多檔美國公債ETF，成為想參與美國公債投資人的熱門標的。

觀察近期的債券ETF市場，自10月23日迄今，10年期美國公債殖利率再度飆破5％觸頂回落後，價格也一路回升。以元大美債20年（00679B）為例，從10月23日的收盤價27.24元，漲到8日收盤價30.04元，漲幅高達一成之多。

在成交量方面，從上次美國10年期公債殖利率一度飆破5％後，投資人開始大舉買進債券ETF，如國泰20年美債（00687B）自10月23日迄今，成交量突破110萬張，第二名的元大美債20年成交量也近百萬張。

《遠見》盤點出交易量大的6檔美債ETF，10月以來漲幅都超過一成，顯見已有許多人布局降息後市。但仍提醒，投資人還是得留意全球總經走勢，做好資產配置與風險因應。

債券再現投資熱！投資人狂買長債ETF「賺價差」

資料來源：櫃買中心網站、黃健誠彙整
統計時間：2023/10/23～2023/12/12