走過升息與通膨夾擊的2023年，卻又陸續爆發地緣政治衝突，再加上科技業遭逢調整庫存的逆風，顯然2023年並不平靜。
「逆龍順潛、見龍在田」是國泰世華銀行首席經濟學家林啟超，為即將到來的2024經濟大局先下了註解。
美國公布10月消費者物價指數（CPI）為低於預期的年增率3.2％，再加上生產者物價指數（PPI）年增率1.3％，同樣低於外界預期。顯然通貨膨脹明顯降溫，也加深外界對「降息」的期望。
未來經濟巨龍潛伏在許多逆風之下，等待一絲曙光的引領
美國的高利率政策，將是最大的逆風
其中最大的逆風，就是美國的高利率政策。也就是，美國聯準會（FED）主席鮑爾（Jerome Powell）所說的「higher for longer」，高利率可能還會持續一段時間。
「見龍在田」意味著目前庫存已見低水位，企業盈餘又逐漸改善，但在沒有重大財政和貨幣政策刺激，利率又維持高檔的情況下，這條龍要飛起來，還必須等待適當時機。
林啟超觀察，未來的「一絲曙光」可能是2024年的換機潮，甚至是正式宣布降息。
過去一年，包括半導體及消費性電子等全球製造業，都面臨成長率為負值的衰退景況。但是，近期相對低的庫存，再加上每3～4年的消費性電子換機潮，都是拉動產線的好消息。另外，AI可能帶動的新一波換機潮，為科技大廠帶來新的訂單及營收，種種因素疊加後，預期明年製造業將從谷底向上。
但是，高利率環境何時才能告一段落？林啟超說，聯準會未來勢必用更謹慎的態度，看待貨幣政策轉變，須觀察兩項重要指標。
首先，聯準會的目標通膨率為2％，而目前從2022年超過6％，慢慢降至如今的3.2％，如果確定往3％下降，就代表升息循環暫告一段落。
其次，美國最新公布的10 月失業率為 3.9％，如果未來逐漸升高至4％、4.5％，就代表實體經濟已出現冷卻，當通膨率與失業率兩個條件都達成，就有望在2024啟動降息。
