中央銀行如今的匯率政策，可以說是動輒得咎。
一方面，美國人理直氣壯地警告央行，不可操縱匯率和阻礙新台幣升值。另一方面，國內出口廠商則不斷抨擊央行，坐視台幣升值傷害出口產業而不顧。至於社會大眾，又抱怨央行的匯率政策，造成巨額匯兌損失，並使貨幣供給大幅擴張，導致國內房地產及股票價格翻騰不已。
政策搖擺不定
在面對各方不同要求的夾縫中，央行所能採行的政策空間，變得十分有限。而它明明知道，有限的空間，不足以同時滿足這些要求；卻深怕觸怒任何一方似地，不斷以搖擺不定的政策，嘗試讓大家或多或少感到滿意。當然，最後則是讓所有人感到失望而已。
其實，央行有充分的理由，可以告訴要求台幣快速升值的美國人，以及要求台幣不能升值的出口廠商，中央銀行的匯率政策，無論採取台幣升值或貶值方式來「服務」他們，都不足以解決他們各自關心的問題。
首先，就美國人所關心的貿易赤字來說，這項赤字其實和其巨幅財政赤字有關。如果利用美元貶值(台幣升值)減少進口，縱使可以一時間使貿易赤字減少，但由於財政赤字所引伸的超額需求不能透過進口得到滿足後，勢必產生通貨膨脹，於是形成出口減少及進口增加，結果又得讓美元貶值。
