走路匆忙、行事低調的聯發科技董事長蔡明介最近神采奕奕。在第一季法人說明會上，他暢談進軍手機新市場的進展，並決定一口氣分配2004年營運盈餘股利新台幣11元回饋股東，股利之高榮登上市櫃公司之冠，羨煞許多領薪階級。
聯發科去年獲利數字亮眼，不但營收成長一倍，稅後EPS更高達18.73元，蟬聯晶片設計業獲利之冠。被問到去年表現時，蔡明介謙虛地表示，光儲存市場表現去年還不錯，包括複合型光碟機與DVD光碟機晶片是成長主力，「但今年新事業開始發揮，還有成長空間。」
雖然營運盈餘股利分配結果仍待6月份股東會決議，但聯發科大手筆的配股獲利讓投資界吃了定心丸。聯發科的業績表現立即反映在股價走勢，5月起順勢連漲兩週，一度站上270元（5月13日）估計從今年初至5月最大漲幅近六成。同時，外資與國內法人看好聯發科前景，紛紛提高公司評等。
技術才是競爭力
「聯發科靠技術賺錢，」研究國內晶片設計產業、美林證券研究部助理副總裁程正樺點出聯發科的核心競爭力。沒有巨額廠房設備投資、只有六百位研發精英的聯發科，自1997年從聯電分割出來後，倚靠優異的單晶片技術整合能力，在光儲存控制晶片市場打下一片天。從CD光碟機到DVD播放機裡，聯發科的晶片市占率超過四成，傲視全球。
聯發科不僅深耕技術掌握市場，利潤也比競爭者賺更多。去年下半年起，光儲存晶片市場遭到新競爭者進行價格破壞，各家晶片設計業者苦不堪言，聯發科毛利率跌落至44％，但比起其他對手還是超越一倍以上。長期觀察晶片設計產業的元大晶華投顧協理王文宏說，聯發科不僅技術領先，更擅長成本控管，客戶不買單也難。
除了技術品質與效率，蔡明介「放長線釣大魚」的市場策略是讓聯發科立於不敗之地的關鍵因素。主張「一代拳王」市場理論的他，深知唯有提早布局新產品技術，公司才能持續成長，立於不敗之地。
拳王產品：通訊晶片
鮮少人知悉，早在五年前光儲存市場起步時，蔡明介便已著手培養下一個「拳王」：通訊晶片。他走遍國內外，甚至深入印度求才，積極研發手機射頻與基板晶片平台。眼看光儲存晶片價格已經打壞，外界無不放大眼睛觀察聯發科的手機晶片事業，若能順利起飛，規模與獲利將比目前的光儲存市場好。程正樺表示，手機晶片技術門檻很高，熬得住長達五年蹲馬步練兵的國內廠商少之又少，他佩服蔡明介的遠見與對市場的堅持。
聯發科手機事業開始開花結果，其中以大陸市場成長最為快速。大陸已有數家一線手機廠商採用聯發科晶片產品出貨，此外台灣與韓國也有斬獲，拿下手機品牌大廠的產品設計。蔡明介表示，目前手機客戶約有數十家，市場將持續成長，年底前手機晶片營收可望占總營收15～20％。美林證券更樂觀預估，下半年手機晶片出貨量可望超過兩百萬片。
養兵打未來的仗
為求市場競爭力，聯發科的產品策略總是保密到家，不僅競爭對手常摸不著頭緒，有時連客戶也是霧裡看花。
日前聯發科決定進軍手機晶片電源供應市場時，曾有市場競爭者表達退出市場之意，「不然怎麼死都不知道。」許多客戶也曾領教過聯發科的保密作風，某手機通路商客戶表示，聯發科每次前來提案報告時，除了要求客戶保密外，也不提供簡報資料影本或檔案，與會者只能手抄或默記數字，對客戶是一大挑戰。
放眼未來，聯發科也開始布局手機之後的新興戰場：數位電視多媒體控制晶片。
蔡明介表示，目前數位電視雖然量未見明顯成長，但趨勢「一步一步走」。聯發科也開始招兵買馬，不排除擴編建軍。聯發科財務部協理喻銘鐸表示，聯發科將持續投資多媒體核心技術，「養兵打未來的仗。」
