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歷年四次「限空令」只兩次護盤成功,台股能守住「萬五」?

文 / 陳依旻    攝影 / 陳之俊
2022-08-05
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歷年四次「限空令」只兩次護盤成功,台股能守住「萬五」?
台股挑戰不斷,投資人心情也跟著忐忑。示意圖。陳之俊攝影
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美國眾議長裴洛西訪台之後,中國隨即軍演封鎖台灣,讓台股一度在亞股中「一枝獨弱」。但在金管會評估祭出「限制放空措施」(限空令)、國安基金持續護盤之後,今(5)日台股成功搶攻「萬五」!只是盤點歷年四次限空令只兩次有效,台股短期警報恐怕還未解除。

台股昨受解放軍軍演影響,盤中一度重挫231點、下殺到14545.69點,所幸尾盤權值主將台積電(2330)等拉抬,大盤得以收復14700,守住月線。

但根據金管會統計,主要亞股齊揚,尤其港股,大漲1.46%最多,僅台股獨黑,下跌0.51%,若加上今年開始,到8月4日止,台股跌幅達19.3%、「為亞股中最深」。

不過,中共軍演第2天,台股在5日一掃「獨跌」陰霾,在美指與費半指數續漲,日、韓股等亞股連袂走高激勵,台股早盤開高走高,終場收在15,036.04 ,強攻逾300點。

觀察個股,權值主將強彈,台積電以516元作收,漲幅逾3%;聯發科站回700元關卡,收在715元,上漲逾4%。

高價股同聲慶賀,大立光(3008)、信驊(5274) 、力旺(3529)、AES-KY(6781)、旭隼(6409)等漲幅落在2%~7%之間,其餘電子股、航運股、網通、元宇宙族群元氣紛紛回升。

歷年4次限空令,僅2次護盤成功

台股報喜,不外乎國安基金連日護盤、金管會昨日考慮祭出「限制放空」等消息助攻。

攤開八大官股行庫買超金額前10大個股,依序是台積電、鴻海、台達電、南亞、台塑、富邦金、統一、台化、世芯-KY、國泰金。

陳依旻整理、製圖。圖/陳依旻整理、製圖。

至於限空令,根據過往,總計實施過4次,分別為1998年亞洲金融風暴、2008年次貸風暴、2015年中國股市崩盤、2020年肺炎疫情衝擊。若金管會此回真祭出限空令,將創史上第5次。

然而,今日還沒等到金管會出手、只是放出消息,台股便強攻萬五,讓不少投資人暫時放下心中大石頭,看來「限空令」真的是救命神丹?

其實限空令並非百發百中。台股曾經實施4次限空令:

第一次,在1998年9月亞洲金融風暴,台股直到1999年2月才落底,跌幅20.6%。

第二次,2008年9月,美國發生雷曼兄弟倒閉、次貸危機引爆全球金融風暴,政府再度祭出禁空令,台股至2008年11月17日見最低點,跌幅33.7%。

第三次,2015年8月24日,陸股崩盤,主管機關再度祭出平盤下禁止放空,8月24日單日重挫4.84%之後,隔日起台股V轉向上即快速落底。不到1個月,台股波段在9月21日此令取消之際「漲幅達到14%」。

第四次,便是2020年我國新冠疫情肆虐,3月19日禁空令配合國安基金進場護盤,在6月9日取消之後,台股總計上漲逾2900點,漲幅高達34%。

總結以上,僅2015年中國股市崩盤、2020年肺炎疫情衝擊有效擊退空頭、護盤成功。也就是,四次禁空令的成功機率只一半。

「金管會評估限空令,對今日台股大漲一定有激勵效果,『但不會扭轉趨勢的方向』。」摩爾投顧分析師陳昆仁說。

台股歷年限空令成效。陳依旻製圖圖/台股歷年限空令成效。陳依旻製圖

金管會三箭齊發穩投資人信心

回歸基本面,陳昆仁指出,通膨觸頂趨緩,經濟衰退疑慮也逐漸消除,本波景氣調整可望軟著陸,美股主要指數在利空鈍化之後,早已打底轉強站穩季線,台股卻受到短線地緣政治干擾,雖然台股站回萬五,但位階明顯落後美股;因此,在短線地緣政治干擾雜音消除後,預期可以補漲跟上,挑戰季線壓力區。

金管會原本就會視市場狀況,定期、不定期召開股期市會議,除了「限空措施」,不排除搭配其他措施穩股市,近日台海危機衝擊投資人信心,但到8月4日為止,仍未召開臨時會議,但已請證交所、櫃買中心注意以下兩種情形:

第一,採行資訊充分公開,以利外界掌握市場動態及上市櫃狀況。由證交所及櫃買中心注意大陸打壓措施對上市櫃財、業務的影響,若發生對股東權益及股價有重大影響情事,將要求上市櫃公司即時發布重訊。

第二,辦理主題式業績發表會,法人說明會等。請上市櫃公司視財業務狀況,評估實施庫藏股。先前金管會在7月14日時,已提醒上市櫃公司視資金調度適時實施庫藏股,並在7月15日放寬信用交易抵繳擔保品的範圍。

「台股基本面尚屬穩健,終將回歸基本面。」金管會昨日對外信心喊話,並舉相關數據佐證:

其一,上市櫃公司6月單月營收年增15.2%,累計上半年營收20.61兆元,年增11%;

其二,6月底台股本益比10.86倍,現金殖利率達4.7%,若加計股票股利為4.9%,顯見台股基本面尚稱穩健,且目前外資尚未有明顯匯出情形。

金管會也聲明將持續緊盯台股有無崩跌、外資有無加大匯出力道。

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