台灣的消費者信心指數去年還算樂觀，約為50（代表中立態度）。但在年底時因為大家預測伊拉克即將爆發戰事，美國景氣又不明朗，所以信心指數下滑。如今跌幅又更深（頁62表），悲觀情緒反映了SARS的後續效應。別忘了，這次萬事達卡亞洲消費者信心指數調查時間為5月下旬到6月中，當時台灣還沒有解除SARS的旅遊警告。
以景氣循環的觀點來看，台灣的展望並不差。我們預測今年經濟成長率將上升3.8％，明年也有5.5％的表現。但為何我仍然擔心？因為下半年至明年的經濟好轉純屬景氣循環，由美國的復甦、大陸強勁的成長驅動，與台灣結構性的發展沒有關係。
我們可以用一句話概括解釋台灣的問題：台灣仍不能擺脫對科技業的倚賴。
台灣目前的情形是，成長全都來自出口，出口又幾乎都來自科技業（80％），但是最強大、最成功、最靈活的公司都將產能移到大陸！過去，出口成長為台灣帶來收入與就業，增加消費者信心，為服務業創造更多的工作機會，形成良好的循環。這循環現在已經不存在，衍生出台灣今日的結構性挑戰。
